聚乙烯“速涨快跌”背后两大推手
作者：金联创—周瑞侠
数据来源：金联创（原金银岛资讯）
2017年三季度国内聚乙烯行情先涨后跌，7月1日至9月5日，为行情上升阶段。此阶段，伴随着神华宁煤开车预期，同时需求提升预期支撑更为强劲。另外，严厉的环保政策对行情喜忧参半，一方面，环保压制下部分中小企业停工停产，另一方面，再生料逐步退出市场，为新料需求带来一定增长。例如，中国于7月17日向WTO明确提出，作为禁止进口“洋垃圾”环保活动过程的重要活动，截止到今年年底，中国将禁止24类垃圾进口，此则消息引发7月份需求增长预期不断发酵，行情迅速拉升。9月6日一直至9月末，为行情下行阶段，随着价格迅速走高，市场出货平淡，炒作气氛迅速降温，获利盘积极出货，线性期货迅速走低，现货价格在高位没有得到片刻休整，直接步入下滑，又是一周之内，线性破万跌势不止。9月末，行情并没有好转，国庆小长假即将来临，国内石化、贸易商及套保商争相降价促销。
之所以在农膜需求旺季形成“速涨快跌”局面，其中两大因素不可忽视，一是人民币升值，二是套保商推波助澜，这两者在以后的市场中也将起到一定作用。
一，人民币升值，从5月份人民银行在汇率定价上引入“逆周期因子”后，人民币出现了加速向上的态势，9月以来，人民币涨势如虹， 15日对美元汇率中间价突破6.5人民币/1美元，升势创12年纪录。人民币升值，进口资源成本降低，进口规模扩大。2017年8月国内PE进口104.7万吨，同比涨22.03%，其中高压23.2万吨，低压53.5万吨，线性28万吨。累计进口753.63万吨。进口PE多以一般贸易形式为主，人民币升值无疑为进口商带来利润的增加。数据显示，8月以来国内石化企业库存、贸易商库存、港口库存呈现环比增长的趋势。但从另一个侧面来看，人民币升值间接削弱出口商品的国际竞争力，国内塑料制品出口量近两月连续出现负增长，环比回落。但人民币5月份以来的升值，并不意味着人民币再次进入升值的周期，人民币汇率被高估的事实存在，也就是说人民币贬值的周期没有结束。
二，套保商推波助澜，三季度，套保商的参与更加活跃，行情上升时，套保商不断吸取货源，为市场炒作气氛加温，而下跌时，套保商不断释放货源，造成国内石化、贸易商、套保货源“争抢跑道”降价促销的局面，为行情发展推波助澜。
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