节前热轧走势大猜想
作者：金联创—滕浩
数据来源：金联创
2017年12月全国热卷现货价格冲高后震荡，目前现货价格处于近年来的一个价格峰值。虽然传统销售淡季还将继续，且近期期货也有逐渐萎靡的现象，但目前热卷的现货价格报价十分坚挺，似乎所有贸易商都以承认出货不不佳已经是不争的事实，然而板材就是这么一直坚挺着，相比长材上个月的大跌，板材这次不论钢厂还是贸易商都跟商量好了似的，就是不大幅度降价，如果你仓重，那么每日报价多采取低出几十元每吨来操作，但毕竟时值用钢淡季，低价以刺激成交的效果也是十分不明显，所以商家对于降价也就不那么感冒了，另外目前基本面也有支持商家不大幅度降级出售的几个重要因素，具体来看：
目前国内热轧库存总量波动幅度减小。据金联创统计数据来看，截止到2017年12月29日，金联创对全国23个市场统计来看，热轧库存为144.08万吨，环比减少0.68%，同比减少3.73万吨，降幅为3.83%。近期现货资源价格震荡幅度剧烈，库存整体逐步缩减。分析来看：一、下游采购受买涨不买跌心态刺激，加之钢厂对于热卷生产热情尚可，钢厂库存、社会库存稳中小幅下滑；二、近期热轧期货持续宽幅震荡，导致市场商家观望气氛浓烈，下游则继续维持刚需采购。而同、环比的减少也恰恰说明，不论2017年年中热卷的库存创出了近三年来的新高，还是下半年库存消化的长路漫漫，总之目前热卷的社会库存量恢复到了正常水平，甚至较往年还有所减量。冬季，人们都在说是用钢淡季，但不管是由于钢厂主动减产也罢，还是政策高压限制生产也罢，总之目前市场处于一个基本的供求弱平衡状态，自然价格没有大幅下跌来平衡供求的内在需求。
数据来源：金联创
11月份热轧产量环比继续减少。2017年11月全国热轧卷板产量为951.9万吨，比去年同期减少209.8万吨，同比降幅18.1%；环比10月份减少18.86万吨，环比幅度减少1.91%。11月份热轧卷板日均产量31.73万吨，环比增加0.42万吨，环比增幅1.3%。分品种来看，11月国内热轧薄板产量环比减少0.25万吨至19.1万吨，环比减少1.3%，同比减少0.65万吨；11月份中厚宽钢带产量为763.5万吨，同比减少73.37万吨或-8.8%；环比减少2.1%；11月份热轧薄宽钢带产量为169.3万吨，同比减少135.77万吨或-44.5%，环比减少1.91万吨或-1.1%。
下游表现一般，后期不确定性增加。中国船舶工业行业协会数据显示，今年前11个月我国造船完工量、新接船舶订单量保持增长。具体来看：全国造船完工3988万载重吨，同比增长25.3%；承接新船订单2538万载重吨，同比增长27.3%。11月底，手持船舶订单8167万载重吨，同比下降20.7%。同时中国汽车工业协会日前发布汽车产销数据显示，11月，汽车生产308.03万辆，环比增长18.69%，同比增长2.31%；销售295.76万辆，环比增长9.73%，同比增长0.65%。1-11月，汽车产销2599.88万辆和2584.49万辆，同比增长3.88%和3.59%，产销量增速分别比1-10月减缓0.39%和0.54%，继续呈现回落走势。而随着2018年小汽车购置税的改变将会或多或少的影响到汽车行业的发展，而随着2017年年末汽车行业涨势已经出现疲态现象，2018年行业不确定性将会增加，整体或难十分乐观。
目前来看，虽然期市走势偏弱，对场内支撑作用有限，同时与现货价差较大也将对期现两市产生深远影响，而原料价格也维持震荡行情，生产成本支撑力度一般。但目前钢企方面维持挺价意向，预计后期热卷市场或维持震荡运行，价格下跌或将为大概率事件，不过春节前下跌幅度目前来看不会很大，但今年上半年应该有一波像样的调整，不过商户不必惊慌，也许适当的跌幅才能换来后面更加像样的上涨空间。
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