我的原油我做主 中国版原油期货启航！
作者：金联创—石油行业首席研究员 钟健
1）中国版原油期货上市具有什么意义？
中国原油进口量己超4亿吨，进口原油依赖度己近70%,并还在进一步升高之中。今天的己成为全球最大原油进口国。但是，国际油价的形成在纽约与伦敦的期货所，它并不能正确反映中国市场的供需状态，宏观经济状况等，因此，需要有一个反映中国状况的石油价格形成机制。今天，中国的经济本身的进一步发展己到了需建立中国石油期货市场的时候。
通过中国原油期货的建立，其中，有以下两个方面，可为我国企业服务：
(1)增强我国的原油话语权，原油的定价权；尤其是，在必要时可以纠正国际油价不正常的价格波动。
(2)为国内与石油相关的产业链上的企业提供规避原油价格波动风险的有关工具(套保对冲等)
2）中国版原油期货落地后，建立以中国场供求关系为基础的原油定价基准会经历一个什么过程？刚开始是不是会跟随布伦特和wti的价格？
中国原油上市后，要想形成完全以中国供求关、中国宏观经济为影响要素的价格体系，将需要经历一个长期的过程。尤其是，当我国仅仅还是一个原油进口国，原油消费国身份之时，欧美石油市场的价格仍然会极大作用中国油价。更多时候，中国原油价将可能对国际油价过分不正常波动时有所压抑，以减少国际油价不正常波动对中国石油市场的影响，同时减少对中国经济的不正常传导。
3）有业内人士担心《期货法》还没有颁布，这会不会影响国际投资者参与中国版原油期货的积极性？如何吸引更多的国际投资者参与进来。
在中国原油上市初期，由于中国对期货的监管规则还不明确，境外投资者参与中国原油期货还可能有一段观望一段时期。
另外，还有一个不可回避的问题，那就是，在美国金融危机之后，美国以及欧洲的一些主要国家，相续制定了针对本国的金融市场的监管新规则。在这些规则中，有这样一些规定，例如，针对本国企业一旦参与其它国家的金融市场时，就要求它国金融市场开放数据并由美国证券委员会监管；同时，还要求它国的金融监管规则与美国监管规则相吻合。欧洲的一些国家的也有类似规则。
因此，我国的石油期货市场监管规则是否与欧美国家的监管规则相吻合？以及其它有关问题还需要协调。在之前，也会影响境外交易者的参与程度。
4）中国原油上市之后对成品油价格市场化改革的影响
原油作为成品油的加工原料，必然的结果是，随着中国原油价格的市场化价格体系形成，在这种条件下，中国成品油价格的市场化推进条件也将会更加成熟。
例如，将可能会不在执行每10个交易日追随国际挂靠油种价格波动的定价机制，而改为与中国原油与中国成品油上下游之间的价格联动。
只有在这个时候，当中国原油价格形成已经市场化的条件下，中国成品油价格的市场化推进，以及最终全面交由市场制定才有了成熟的条件。
5）中国原油期货上市对股市的影响
按照以往规律，当我国股市中的石油能源股波动时，往往与我国成品油调价或者国际油价大波动时有一定的关联度。由此，预计当中国原油期货的价格变化同样也会影响中国的石油能源类股票，并联带对中国股市影响。
石油作为大宗商品之王，作为关系国计民生的重要商品，它的价格走向以及波动对国民经济具有影响是不可避免的，必然也会直接影响石油能源类股票并传导中国股市。只是当下还不清楚，中国原油期货与中国股市两者的相关性会有多强？这还需要观察。
6）中国原油上市对人民币国际化的影响
中国原油采用人民币结算是推进人民币国际的重要的步骤、并且还具有更深远的战略意义。
首先，美元之所以成为全球货币，这与上个世纪70年代与中东产油国达成排它性的用美元结算协议密不可分。原油价格与美元挂钩取代了黄金与美元挂钩，原油价格作为美元全元化货币新的锚，并已保持了近半个世纪。
由于美国经济本身的一些问题，使得美元货币在国际化运行中，对许多国家造成了不应有的损害。但是，如前美国一位官员所言“美元是美国的货币，但是你们（国家）的问题”。言外之意，即使美元成了全球货币，但美国并不承担对全球的责任，美元政策的取向仅仅考虑美国的利益，关于它国在使用或者拥有美元时是否利益受损？并不在美国考虑之列。
因此，当中国原油期货用人民币结算后，可以利用我国全球第一大原油消费国、第一大进口大国的原油体量，促进形成全球石油贸易多币种的新的价格体系。通过改造原油价格结算体系，重新确定全球货币的形成之锚，重新塑造形成更公平更合理的全球货币体系。
从战略意义上考虑，中国原油期货用人民币结算，还为我国在推进“一带一路”进程中，.在出口以石油能源为动力而生产的各种出口商品用人民币结算打下了基础。
7）中国原油上市后，怎样更好的支持实体经济发展
中国原油上市之后，参与交易的实体企业将有以下两类交易者。
一种是，具有原油进口资质的交易者。并且，在原油期货市场中，可以开展保税油的实物交割。如：一些炼厂，但这些企业数量有限。
另一种是，原油的下游贸易商及关联企业等。如成品油贸易商，虽然它们不会进行保税油的实物交割，但是，会以成品油现货与原油期货之间开展跨品种的套保或套利，并最终以现金交易。
虽然，在期货业务中，将这类用户列为投机类用户，但是，它们与单纯的自然人完全利用现金在期货价格的波动中卖进买出不同。这类用户的背后是成品油贸易企业，它们关注的是价格的趋势，风控的是经营周期中的风险及不确定性。这才是实体经济的需要。
这类用户数量很大，交易需求也强烈。在成品油期货未推出前，这类用户应该是我国原油期货服务实体经济的一个重要组成部分。各期货公司应对这些不进行保税油交割的跨品种交易用户予以重视，为他们建立行之有效的服务方式。不要将眼睛仅仅叮着那些保税油交割用户。
8）中国原油上市对我国金融领域进一步开放有什么促进？
中国原油期货上市，本身有迎接境外金融机构进入中国石油金融市场的意义。但是，估计这个进程会有许多周折与不确定性。尤其是，近日，美国挑起了对中国的贸易争端，今后，中美贸易争端将可能是个长期并趋于强烈的过程，外部环境的变化将影响我国金融对外开放的节奏与开放的程度。
在美国的一些政治人物眼中，美国与中国的矛盾并不是仅仅存在贸易逆差这么简单。正如《美国国家安全战略》报告中所指，中国是个力图改变二战以来的国际秩序的“修正主义国家”，因此，中国影响了美国经济安全。中国的复兴被美国视为安全方面的威胁，这才是中美贸易争端矛盾的本质。
梳理近期以来美国有关政治人物以及美国发布的有关国家为背景的报告，从中可见，所谓中国的复兴影响了美国的经济安全，实际上就是剑指中国商品的全球化，以及正在起步的人民币的全球化。
因此，由于美国已形成的敌视态度，中国金融开放程度不在于中国本身，更不在于原油期货的开放的设计规则，而是取决于美国对中国金融力量融入全球化的态度。
9)中国原油期货上市中的规则还要那些需完善之处以及进一步的前景
从前景而言，在中国原油上市后，还应尽快推出成品油期货。只有当原油与成品油期货都上市之后，才能够形成石油产业链上完善的价格体系，更重要的是可以更好的使中国原油体现出中国的供求关系。要知道，原油不过是石油制品加工的原材料，真正反映石油市场供求关系的在成品油市场。
从更深远的意义看，中国原油期货的人民币结算仅仅是个开始，今后，还应配套于成品油期货的上市与人民币结算，并在这个基础上形成用人民币结算成品油的出口贸易。
中国的金融开放应是全方位的。不但要打开大门迎接远方来客，也要走出去融入全球金融体系，为中国出口商品插上飞得更远的翅膀。
中国原油期货上市作为第一个对外开放的石油金融类资产，应担当起为中国全方位开放金融市场进程中，为中国复兴进程加油加速的责任。这应该就是中国原油上市后前景推进的一个重要组成部分。(本文据录音采访做了文字润色及删改)
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