从数据出发钢铁行业二季度表现将如何
作者：金联创—弭澎琦
国家统计局最新数据显示：1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9689亿元，同比增长16.1%；其中黑色金属冶炼和压延加工业增长97.7%。需要关注的是规模以上整体工业企业各月累计营业收入与利润总额同比增速从2017年至今一直处于下滑状态，1-2月工业利润增速比去年同期减半国企利润为私企3倍。而钢铁行业增长97%的数据表现主因仍在于去年同期水平相对较低，而经历了2017年整个钢铁行业利润的扩张，最终形成了接近翻番的表现。
数据来源：金联创
市场基本面表现在1-3月份期间则似乎是另一番景象，从上图金联创数据中心数据显示，钢铁行业主要生产中间品钢坯唐山地区价格走势在1月份至2月中旬期间一直处于窄幅震荡状态，而随着春节结束后的一波心态推动的开门红行情，在市场交投尚未全面恢复期间形成短暂上推之后，接下来的时间几乎一致处于下跌状态。在临近季度末的这几天钢坯价格则出现了回升的迹象。
2018年一季度即将结束，总体来看，虽然在供暖季错峰限产以及频繁的重污染天气限产措施之中，政策面对钢铁供应做到了明显的压制，然而价格表现在春节刚刚结束的短时间内出现了开门红的表现之后，至今仍处于下行的运行表现，其中最为关键的就是需求面发力较为迟缓。一方面春节相较往年较晚，在传统的需求复苏的3月份期间并未出现终端用钢需求的明显回升，时机因素为之其一；再者即春节前市场补库以及钢企虽在限产周期但依旧保持高出产率，持续运行下来累计了较为突出的市场库存状态也形成了不利于价格支撑的内因。
接下来二季度表现能如何呢？首先从最近关注度很高的中美贸易“摩擦”，首先明确的必然是部分钢材出口受到影响，但重要的是由于在贸易摩擦期间整体经济不确定性必然提高，而机构预测来看GDP一二季度可能分别为6.7%和6.5%，而目前经济增长总动力并不充足的情况下，加之房地产市场在“住而不炒”的大风向下难有作为，基建力度扩大可能是最行之有效的一个方面，3月份迟迟未有表现的终端用钢需求，若在4-5月份再不爆发，那可以说2018年上半年GDP的总体目标达成是很有难度的，可以预想在接下来的4-5月份无论是政策方向还是市场动作都将出现明显的好转，钢材价格水平随着近几日的持续下探，目前已经处于筑底阶段，整体来看需求端二季度必然明显好于整个一季度，而针对生产供应端，大面上继续严抓环保也是必然的，这样就会快速的逆转供需矛盾点，给价格回升提供了内在基础。
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