甲苯：历史以惊人相似的一幕上演
作者：金联创—李红
数据来源：金联创
一季度国内甲苯市场整体走势呈现出弱势回调的趋势特征，需求疲软、成品油税改以及中美贸易战等都对市场造成了较多的负面影响。
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而通过与去年的走势对比，我们可以发现，2018年一季度甲苯走势上演了与去年惊人相似的一幕。
尽管年初市场收获意外利好——商务部下发2018年第一批汽油出口配额，该配额高达655万吨，接近去年全年的总量，这使得贸易商对调油需求预期转好，而且由于进口货源减少，华东主港商业库存水平也降至4万吨以下的偏低水平，在这种背景下，市场主力投机活动迅速变得积极起来，并且推动价格水平快速走高至5930-5940元/吨（华东地区），不过市场价格的走高并没有得到成交量的支撑，成品油税改的利空开始之间显现。
1月份，国家税务总局发布《关于成品油消费税征收管理有关问题的公告》，出重拳打击成品油消费税偷逃行为，成品油税改打响第一枪。由于之前成品油消费税发票为手动开票，一些企业可以利用“变票”等操作进行偷税漏税，而新规中规定所有成品油发票均通过管理新系统中成品油发票开具模块开具，其中对进项和出项名称做出明令规范，名称必须一致，因此，“变票”变得几乎不可能。但是这在很大程度上使得商业调油成本大幅增加，受到避险情绪的影响，商业调油活动迅速萎缩，使得甲苯很难在调油身上得到支撑，导致市场价格水平也开始回落。
而后宏观面利空集中爆发。3月8日，美国总统特朗普在白宫正式签署了命令，将在15天后对美国进口的钢铁和铝分别征收25%和10%的关税，使得中美贸易摩擦变得尖锐起来，而下旬伴随着美联储加息的靴子落地，特朗普宣布对从中国进口的高达600亿美元的产品征收惩罚性关税后，中国政策也立刻发布了反制措施，中美贸易战升级加重市场担忧情绪，大宗商品期货纷纷跳水，也给国内甲苯市场造成了较多的下行压力，使得甲苯市场价格一路跌至5130-5180元/吨（华东地区），创下了近7个多月以来的低点。
后期来看，随着石化企业自用量的增多，市场供需面已经恢复再平衡，而且由于进口货源偏少，市场供应面趋紧预期也将对市场起到一定的积极影响，不过考虑到税改的第二枪——增值税新规将于5月1日起施行，商业调油市场“缺票”现象将变成常态，这也将抑制调油活动的积极性，因此，甲苯商业市场需要从精细化工需求身上寻找支撑，二季度市场整体走势或将以先扬后抑为主。
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