近期甲醇市场风险点提示
作者：金联创—常婷
虽然此前预期后期甲醇市场存烯烃检修、检修装置重启以及传统需求淡季影响等风险点，然而从周初表现来看，甲醇整体呈现差异化趋势。国内宏观放水商品普涨，也带动甲醇盘面价格出现上涨，而甲醇现货则呈差异化走势。周一山东、河北、河南等内地价格出现补跌，部分跌幅达百元附近；产区指导新价受烯烃外采需求带动出现上调；华东及华南港口随盘面及低库存支撑略有走高；周二各地表现与周一类似，鲁北下游招标新价攀升至2880-2900元/吨；产区波动有限，涨跌均有；港口继续偏强走高。
图1 国内主要甲醇市场走势图
数据来源：金联创
从眼下场内气氛及外围整体表现来看，基本面上国际检修仍将继续支撑市场，伊朗ZPC一套年产165万吨装置于周末附近临时停车，预计检修一周；另一套装置预计检修至5月中旬；FPC年产100万吨装置4月20日停车检修20-30天；阿曼Salalah年产165万吨装置4月1日检修30天；委内瑞拉一套年产75万吨装置3月下检修，预计近期恢复，随后年产85万吨装置检修；文莱装置重启。而且产区西北神华榆林烯烃预计25-26日重启、神华包头外采，这些均对产区形成明显支撑；除此以外，环保加压持续，陕西关中、苏北及华北部分焦企制甲醇开工仍不不高，部分停车中，局部供应面良好，环保对产业影响继续深化尚需进一步跟踪。
应该说虽然部分地区有基本面支撑，然而近期大的方向多依赖宏观、商品等走高表现进而影响至甲醇盘面。后续市场存在需求弱化、烯烃检修、春检概念消退、新建装置投产预期的风险点，主要关注检修节点对应时间及需求损失量对市场的影响。金联创跟踪数据显示，接下来港口及内地部分外采甲醇制烯烃企业仍有计划检修，随着时间推移，此点对市场影响继续深入。单纯从检修时间和原料外采损失来看，港口地区烯烃检修带来的是大约19万吨的原料外采损失，具体的影响有待装置检修落实。
表1 国内甲醇制烯烃装置检修表
数据来源：金联创
新建装置方面，2018年1月份至今有凤凰、金能两套甲醇装置投产，5月份有昊源、新奥新建装置投产预期，有待跟踪。就五一节后而言，大的因素导向虽在，但是需要注意港口社会库区整体到港量有限，且5分进口预期缩减等供给端利多给市场的支撑，另外，也需要关注内地价格调整幅度/到货对港口的影响。总体来看，短期甲醇行情维持整理态势，各地走势显差异且逐步相互调整，注意时间点上的风险节点对现货面影响。
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