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乙二醇:宏观助反弹 难以持续
周末,央行定向降准0.5个百分点,释放市场流动性7000亿元人民币,欧佩克石油减产幅度未达预期,隔夜美油暴涨3.04美元/桶或3.64%。
受此影响,周一乙二醇市场出现上涨,7月商谈最高上冲至6900元/吨附近商谈。相比上周最低价上涨200元/吨的涨幅,市场在单针探底回升后,似乎出现了反转走势,然而市场走势远非如此乐观,乙二醇基本面并不支撑就此反转行情。
首先就是高库存壁垒,乙二醇从4月份开始,库存出现了连续两个月的积累,最高库存高达100万吨为近几年来的新高,6月份开始去库存,但是去库存的情况并不理想,在6月的第三周,随着进口货到货量的增加,港口库存有重新回升的趋势。
第二个是国产供应量的增加,随着镇海炼化和远东联等大型装置的检修完成,国内检修恢复产能高达150万吨以上,再加上中海油惠州年产40万吨新装置进入试车阶段,以及部分煤化工新增装置的陆续投产,使的国产供应将在未来一两个月达到一个新的峰值。
第三个是近期江苏省苏锡常地区将环保形势严峻,部分地区对区内排放企业限产20-30%,而且此政策一直持续到年底,而上述地区又是下游织造行业集中地,因此终端需求情况在今后一段时间将不容乐观。
第四是聚酯工厂及下游终羰在维持了前期的高利润高开率后,目前已经从高位回落,加上化纤产品将进入淡季。
第五是中美贸易战仍然是引爆市场行情的一颗地雷。
从以上因素分析,供应增加,需求减少,去库存难度加大,加上宏观面的不确定因素,因此今天的市场走强仅是下跌途中一个反弹而已。
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