成本抬升 7月份线型/高压谨慎看空
数据来源：金联创
2018上半年，国内聚乙烯行情多数时间处于震荡整理中，波动幅度偏小，华北线性运行区间9050-10000元/吨，油制线性9150-10000元/吨，煤制线性9050-9850元/吨。从上半年走势看，线性在9050元/吨，高压在9000元/吨附近得到一定支撑，基本在9000元/吨以上价位运行。
从2018年6月末来看，7月份市场宏观面的偏悲观情绪有所缓解，大宗商品的走势有望回归供需面。首先，原油高位运行，欧佩克（OPEC）于6月22日在维也纳举行的第174届大会上决定，将于7月1日起，增产70万桶/日，同时会百分之百遵守2016年11月达成的减产120万桶/日的决议。该消息一出，近一个月以来的不确定情绪基本被消除，虽然OPEC的增产是在预期之中的，但由于增产力度较弱，并未达到市场此前150-180万桶/日的预期，因此在极大程度上缓解了市场的担忧情绪，这对于7月的国际原油市场来说是将是一大利好。受此决定推动，7月的国际原油价格将会有一个回暖反弹的过程。除了该消息的刺激作用外，从原油的持仓数据来看，多头部位的力量积聚已久，多空比也到达了换手反转的阶段，因此在未来的一个月时间内，原油价格将毫无悬念地整体上扬。
其次，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。国内央行降准措施主要瞄准债转股、小微企业融资等问题。降准释放了阶段性的流动性，也侧面反馈了经济增长存在一定压力，人民币也存在持续贬值的空间。人民币汇率贬值，进口货源成本增加，原油高位，国内油制企业成本增加，成本面对线型、高压目前价位存在支撑。
从需求面看，7月份仍处于需求淡季，但农膜特别是后期大棚膜需求进入储备阶段，而成本高企也将减除部分担忧情绪，线型、高压在目前价位关注度将提升。考虑到中美贸易争端对中国塑料制品出口抑制可能导致订单减少，下游需求放缓将传导至原料市场，国内装置检修旺季结束，进口资源充足，整体供应增多，行情不排除在目前价位继续下滑可能性，但预期幅度不大，低位反弹行情可期。
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