【金视点】地炼推涨助力 成品油市场能否迎来“逆袭”？

导 语

近日，地炼意料外推涨助力，但当前需求面并无明显改善，业内人士普遍担心此波涨势或难持久。再加之，进入中旬，迫于销售压力，主营单位多有惯性降价赶量操作，短期内国内成品油市场想要“逆袭”依旧艰难。

近期，国际原油期货价格延续区间震荡的走势。OPEC产油国的减产执行率较高，低于承诺减产目标；同时，OPEC+对于减产态度也较为坚定，且下半年可能将延长减产协议；另外，中美贸易谈判取得显著进展，市场看空情绪有所缓解，给油价带来提振。但另一方面，当前市场供需面依旧面临较大压力，美国原油产量继续走高令市场担忧，目前已经超过1200万桶/日并有望持续攀升；此外，利比亚最大油田El-sharara重启等利空因素则令油价承压。

受此影响，原油变化率负向区间波动，但幅度较小。据金联创测算，截至3月11日第七个工作日，参考原油品种均价为63.55美元/桶，变化率-0.12%，对应汽柴油价格下调50元/吨，本轮调价窗口为3月14日24时。

国内市场，国内成品油行情承压走跌，市场购销气氛偏淡。据金联创监测数据显示，截至3月11日，国内92#汽油指数为7186，较上周初下跌117；0#柴油指数为6309，较上周初下跌121。具体来看，零售价下调预期持续，消息面指向偏空。近段时间，因外采订单较少，多数地炼存在一定库存压力，市场成交重心不断探低，主营价销售价格亦是跌势连连。前期，中下游补货充足，库存消化缓慢，加之近期市场处在下行通道，业者“买涨杀跌”情绪使然，入市补货操作谨慎，交投气氛持续低迷。

后市而言，国际油价维持窄幅震荡，本轮零售价能否调整尚难断言，消息面不甚明朗。下旬开始，主营炼厂将相继展开春季检修，同时地炼计划检修增多，后期国内资源供应将有所收窄。需求面，户外基建、工程等大型用油单位的开工率提升，另外北方农耕用油需求提上日程，柴油终需存向好预期。近期无节假日等利好易损提振，汽油需求难有增量，批发行情将维持不温不火。值得关注的是，上周末开始地炼逆市推涨，甚至一日内多次调价，此波涨势延续至本周一。据悉，本轮推价有部分下游积极跟进，炼厂出货向好。虽然地炼意料外推涨助力，但当前需求面并无明显改善，业内人士普遍担心此波涨势或难持久。再加之，进入中旬，迫于销售压力，主营单位多有惯性降价赶量操作，短期内国内成品油市场想要“逆袭”依旧艰难。但长线来看，因供需面好转，行情将是逐渐回暖的走势。

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