【金视点】乙二醇：库存量再攀高位 市场弱势难改
金联创最新数据显示4月11日华东乙二醇库存共计121.4万吨，较4月4日增加4.6万吨，其中，张家港91.9万吨（华东某库日均出货量在8500吨附近）；太仓11.7万吨；宁波8.1万吨；江阴4.8万吨，洋山4.9万吨。
数据来源：金联创
如图所示，发货指数与库存量之前的差距越来越大，发货量呈现缩减趋势，而库存量持续增长。随着近期进口货物陆续到港，华东库存量一直保持高位，部分库区容量已达满库，后期库存继续增长的预期仍存在。
进入2019年，高库存这个名词成为乙二醇行业谈论最多的难题，国内乙二醇工厂都面临的供需矛盾的巨大考验。
从供应面来看，国内工厂生产量持续高位，港口库存货物持续增长，恒力石化新增的90万吨/年的装置未来将释放更大的产能，可见国内供应量极为充裕。
国内乙二醇工厂装置负荷均保持高负荷运行，据统计其中石油制乙二醇工厂的日均开工率达到83.49%，甲醇制乙二醇的工厂的日均开工率达到71.32%，煤制乙二醇工厂的日均开工率达到80.75%，综合开工率达81.33%。国内工厂乙二醇工厂总产能目前已经达到1062.6万吨，2019年1-3月国内生产乙二醇月均总产量67万吨附近。虽存在国内外部分工厂检修情况，然短暂的检修亦难以缓解供应量高企的压力。
从需求面来看，作为乙二醇最大的下游聚酯行业，工厂开工高位，其中涤纶长丝综合开工率在93.44%，涤纶短纤综合开工率在82.45%，瓶级PET综合开工率在89.13%，纤维级PET综合开工率在79.14%，聚酯综合开工率在89.13%附近。下游涤纶长丝市场产销持续清淡，涤纶长丝工厂库存继续回升。据悉，涤纶长丝工厂总库存在8-19天，其中POY库存至5-12天，FDY库存至9-14天，DTY库存至16-22天。后续来看，下游织造、加弹工厂手中原料备货有待消化，涤纶长丝工厂出货恐继续缓慢，行业库存或维持稳中有升的趋势。3月下旬，国内瓶级PET下游多已备足较为充足的原料库存，短期暂无急切的买盘需求，现货采购积极性不高。
此外，聚酯原料的终端产品是纺织产品和服装。一直以来美国是中国纺织品和服装的第一大出口市场，近年来受到中国和美国贸易摩擦的影响，整体需求表现一般，采购量多维持刚需。
因此，乙二醇供需失衡格局已形成，市场低位震荡运行成常态。虽偶有装置检修，原油上涨及大宗商品的走势拉动，现货市场呈现短线好转，然终将仍受高库存压力牵制而价格再度重回下跌的通道上来。
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