【金视点】全球原油供应格局转变前的阵痛

导 语

美国制裁伊朗其实是在布一盘局，而最终的获益者依旧是美国，短暂的油价波动，不过是全球原油供应格局转变前的阵痛，一场以美国为首的原油话语权的争夺赛正在悄然展开。

近一周以来，国际油价出现了剧烈的波动，整体冲高后回落，交易商纷纷获利回吐。2019年4月22日，美国突然宣布将不再为进口伊朗石油的国家提供制裁豁免，制裁豁免将于5月2日起到期，消息甫出国际油价便应声而涨，WTI和Brent的涨幅分别达到了1.70和2.07美元/桶，为今年1月中旬以来的最大单日涨幅，并创下今年以来的最高值。

但很快，当市场普遍预计国际油价将进入全面上升通道时，4月26日特朗普意外表示，他已打电话给OPEC要求提高原油产量，以降低美国国内的汽油价格。虽然此后特朗普否定了这一说法，但原油多头还是出现了恐慌性的抛售，空头集中入场导致油价大幅下挫。当日WTI和Brent分别跌去了1.91和2.20美元/桶，将制裁伊朗的涨幅全数跌尽，为2018年12月下旬以来最大单日跌幅。

美国的行为显然有些自相矛盾，一方面明知道抽紧了对伊朗的制裁，势必会在短期内造成对资源紧张的担忧及市场的恐慌情绪，推动原油价格大幅走高；另一方面对高油价又持有忌惮的态度，怕原油价格的上涨会带动本国汽油价格的水涨船高，从而影响到社会的稳定及总统的选票。果不其然，就在原油价格因伊朗制裁事件连涨两日后，特朗普便迫不及待地再次呼吁OPEC增产以平抑油价，这已经是2018年4月以来的第九次发声。

全球原油供应格局转变前的阵痛

这看似矛盾的背后，其实是全球原油供应格局转变前的阵痛，OPEC将不再成为原油供应的至高地，其在原油市场的绝对地位，已然被俄罗斯及美国所撬动。2014年下半年的克里米亚事件，导致了美国及欧洲国家共同抵制俄罗斯能源，为了拉动本国的经济复苏，俄罗斯开始加大原油的产量，并于2015年超越沙特成为全球最大的原油生产国，原油产量一直保持在1100万桶/日的上方。由于在产量上占有绝对的优势，因此OPEC的减产行动在有了俄罗斯的配合后，显得格外顺利。同样的，当俄罗斯对于减产不再持有热情的时候，OPEC的减产协议进行得似乎有些被动，这在今年一季度显得尤为明显。

此外，美国又创造了后来者居上的局面，2017年起，美国取代俄罗斯，稳居全球最大产油国的宝座，最新数据显示，美国的原油产量维持在1220万桶/日。如此一来，美国也成了OPEC减产路上的拦路虎，普京与特朗普之间的微妙关系，极有可能让美俄两国成为原油增产路上的盟友，共同掌控原油的话语权。

更为重要的是，2015年12月底，美国当时的总统奥巴马在离下台前，取消了美国原油的出口禁令，自此美国开始全面恢复原油及石油制品的出口之路。出口禁令废止的第二年即2016年，美国原油出口量就达到了1925百万桶，同比增加了11.3%；2017年美国原油出口量达到了2327百万桶，同比增加了20.9%；2018年出口量继续上升至2770百万桶，同比增加了19%。

一场原油话语权的争夺赛正在悄然展开

对于美国来说，为了能够稳定美元的霸主地位，同时对原油掌握绝对的话语权布局已久。一方面提高本国的原油产量，加大原油出口力度；另一方面对于OPEC又是示好又是打压，在呼吁OPEC增产的同时，紧锣密布地推进《NOPEC》法案。

从美国的原油出口流向来看（见下面两图），美国的主要目标锁定在亚太及欧洲地区，直接与OPEC形成对峙的形态。2018年在中国尚未终止进口美国原油前，1-7月份，美国出口到中国的原油占其出口比重的21%，而在上年该数值为19%；出口到日韩新印的比重为15%，上年为12%；出口至欧洲部分国家的比重为24%，上年为22%。与此同时，美国削减了出口至美洲的原油数量，2018年1-7月份，美国出口到加拿大的原油比重为19%，上年为31%；出口到南美洲部分国家的比重为3%，较上年维持不变。

数据来源：金联创

数据来源：金联创

从美国原油出口流向的比重变化就非常清晰地表明了美国的态度，势与OPEC、俄罗斯及中国原油期货争夺原油市场的话语权，其中中国又是非常重要的一环。2018年，中国进口美国原油突破了1200万吨，占进口总量的2.5%；当年1-7月份，美国出口至中国的原油量为378桶/日，2018年中美贸易战爆发后，中国自8月份起拒绝再进口美国原油，迫使美国将原油排除在了贸易战的名单之外。

出于对中美关系不确定性的考虑，中国的原油进口贸易商迟迟没有恢复进口美国原油，令美国出口压力抖增，争夺亚洲市场份额的脚步不得不放缓。据了解，在几轮中美贸易的谈判中，恢复进口美国原油成为了一项重要的议题，一旦中美关系得到了有效地解决，中国很有可在原来的基础上，继续放大美国原油的进口量。

美伊制裁的背后

再回过头来看美国此番加大对伊朗的制裁行为，在短期内伊朗的原油生产及出口必将受到极大的影响，从而造成资源紧张的局面。从各方数据及消息来看，中东其他国家对于弥补此块缺口的态度并不明朗，这就给了美国可趁之机。一旦中美贸易关系缓和，中东的原油缺口就可以顺理成章地由美国接替，美国也会以此作为商贸谈判的一个筹码！

在占领了中国这个重要的市场后，美国原油在亚洲地区的地位就会得到确认，届时OPEC将很难撼动美国的位置。为了与美国共同竞争亚洲市场，OPEC不得不放弃减产协议，各国纷纷增产的结果，是原油价格的顺势下行，而合理的油价又会为特朗普争取更多的选票，同时令美国的石油产业链进入良性的循环发展。

从这个意义上来讲，美国制裁伊朗其实是在布一盘局，而最终的获益者依旧是美国。根据美国的声明，取消进口伊朗原油豁免权的执行时间是2019年5月2日，届时原油价格还将出现一轮波动，但这并不影响美国最终的目的。

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