多重利空打压 国内汽柴油价格继续走低

导 语

据金联创测算，截至6月17日第四个工作日，参考原油品种均价为58.61元/桶，变化率-4.86%，对应的汽柴油应下调210元/吨。短期内，国际原油依然维持区间震荡状态，整体价格或有小跌可能，本轮零售价或大概率下调，且幅度较为明显。

进入本轮计价周期后，受美国原油库存再度增长，中美贸易局势的不确定性以及中东地缘危机等多重因素影响，国际原油价格走势较为震荡。再考虑到上一轮计价周期内，国际原油下跌幅度较为明显，当前综合原油均价整体处于较低水平，原油变化率依然维持负向波动。 

据金联创测算，截至6月17日第四个工作日，参考原油品种均价为58.61元/桶，变化率-4.86%，对应的汽柴油应下调210元/吨。短期内，国际原油走势依然维持区间震荡状态，整体价格有小跌可能，本轮零售价或大概率下调，且幅度较为明显，本轮调价窗口为2019年6月25日24时。

国内市场来看，供应方面，当前主营单位炼厂以及地炼仍有检修装置尚未复工，而部分新增装置相继进入停工状态，国内整体开工率依然处于低位，成品油资源供应量或继续缩减。但考虑到恒力石化成品油生产基本步入正轨，产品产量和品质趋于稳定，且柴汽比例远低于传统炼厂，对市场资源补充较为明显。尤其汽油产量仍处于上涨趋势。统计局发布数据显示，1-5月累计汽油产量5918.7万吨，同比增长4.0%；柴油累计产量6774.3万吨，同比下降7.6%。但汽油市场需求表现并不乐观，尤其受替代能源以及大众出行方式改变，汽油消费量增速明显放缓，国内资源供应过剩矛盾较为过剩。柴油受国家出台“稳增长”措施（基建投资）等因素支撑，整体消费情况略有回暖，且供应量有一定回落，对整体行情支撑明显，因此近期国内汽油价格跌幅远大于柴油。

后市来看，零售价下调预期仍存，对市场心态仍有打压，中下游业者补货依然较为谨慎。再考虑到长江沿海地区开始进入梅雨季节，而北方地区也将迎来高温多雨天气，大型户外工程等相关行业开工受挫，柴油需求或受到打压。而受车用空调用油增加带动，汽油消费量将出现增涨，但本年度，汽油产量持续增加，尤其大型炼化一体化项目整体经营成本较传统炼厂明显降低，成本优势下，出货价格亦是持续回落，尤其对汽油行情影响较为明显。主营单位以及地方炼厂销售延续清淡，为刺激出货，价格一再回调。短期内，消息面对后市走势利空影响仍将持续，加之整体资源供应过剩状况难以缓解，国内汽柴油行情或继续走低。

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