马瑞断供甚嚣尘上 狼真的来了吗？

导 语

当地时间8月5日，美国总统特朗普签署了行政令，冻结委内瑞拉政府在美国的全部资产。根据这份5日起生效的行政令，美国冻结委内瑞拉政府在美国境内全部资产，这些资产不得以转让、支付、出口、撤销或其他方式处理。

事件回顾：过去两年，美国采取的其它措施包括切断委内瑞拉与美国金融体系的大部分联系，冻结马杜罗政府主要官员的资产，对石油部门和黄金产业实施制裁、针对委内瑞拉国家石油公司PDVSA等。美国今年还取消了700多份支持马杜罗政权者的签证，其中包括100多名外交官。而此次制裁再次“升级”，一些媒体将此次的制裁称为美国对委内瑞拉实施全面“经济禁运”。上周，一名记者问特朗普是否考虑对委内瑞拉实施禁运，特朗普做出了肯定的回答。

连锁反应：据《路透》引述两名驻北京资深人士透露，在美国最近对委内瑞拉实施制裁之后，中石油集团担心公司可能遭受二次制裁的打击，已在8月暂停装载委内瑞拉石油。中石油是目前唯一从委内瑞拉进口石油的中国公司。截止目前，8月马瑞到港量176.5万吨，9月到港量105.4万吨。据悉，这是十年来首次暂停从委直接采购原油，而10月马瑞船期影响多大，尚不可估量。

数据来源：金联创

现货市场：上周伊始，中燃油各炼厂陆续降量20%-30%，而此前其8月计划量是增产20%；据了解，马瑞原油因收益率高，品质优，供应充足，一直是国内多家炼厂生产沥青的最佳原料，从路透船期来看，2019年1-9月份马瑞原油预计到港量在1333万吨左右，较去年同期高出250万吨左右，占国内沥青原料总量的约40%。倘若后期供应出现中断情况，国内40%的沥青炼厂或将重新寻找新的替代原料，而其他替代原料如加拿大冷湖、以及中东等中重油掺炼的出率较低，或对10月份及后期沥青供应量有20%左右的减少。

期货市场：受此消息面影响，沥青1912合约一扫近期弱势震荡行情，8月21日收盘于3244点，较上一交易日上涨96点或3.05%。市场做多热情再度被点燃。

综合上述，马瑞原油历来被拿来作为“炒作”的热点和话题，但此次是否狼真的来了，尚有待证真伪，但不可否认的是目前10月份马瑞到港船货偏少，部分炼厂也在着手洽谈与接洽其他地区油种。金联创认为，8、9月份到港量基本符合预期，对国内炼厂供需影响十分有限，但 10月份及以后受马瑞到港减少的影响，沥青产量将有部分影响。然11月后国内道路施工需求逐渐减少，尤其北方地区气温下降影响下，多数工期赶在11月底前完成，故此次马瑞原油事件或将主要影响北方冬储及南方地区施工需求。而在生产沥青利润可观的驱使下，即使马瑞原油真的断供，地炼及中石油等炼厂也不会坐以待毙，而是积极发展其他中重油种，以备后期“马瑞问题”再度成为悬于头上的达摩克利斯之剑。

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