汽柴油批零价差缩水明显 后期难改萎缩态势

导 语

9月份，国际油价整体大幅冲高回落，零售均价兑现两轮上调，国内批发行情亦大幅调涨，整体来看批发行情强于零售，本月汽柴油批零价差缩水明显。

进入9月份以来，国际原油期价走势颇为震荡反复，整体呈现大幅冲高回落态势。其中，WTI在53.94-62.90美元/桶区间运行，布伦特在58.26-69.02美元/桶区间运行。本月来看，地缘政治局势走向成为主导原油市场行情的主要推动因素。受沙特遭袭事件影响，全球约5%的原油供应受到影响，原油受此提振大幅上涨，美布两油均创下近十年内最大涨幅。随着沙特产量快速回复，原油价格大幅回落，随后原油走势转为小幅震荡。

受原油走势影响，本月成品油零售价两轮调价窗口均兑现上调，其中，3日24时汽柴油分别上调115、105元/吨，18日24时汽柴油均上调125元/吨，即8月份汽油零售限价累计上涨240元/吨，柴油零售限价累计上涨230元/吨。

反观国内成品油批发市场，受原油暴涨这一重磅利好提振，国内汽柴油批发行情表现强劲。具体来看，月初，国际油价震荡上行，零售价兑现上调，消息方面支撑尚可，加之主营方面暂无销售压力，挺价意愿强烈，故而国内汽柴油行情温和上扬；中旬原油暴涨强势提振市场，变化率由负转正，最终零售价兑现上调，消息面支撑加大。山东地炼汽柴油呈现涨势，主营方面外采成本随之增加，部分主营资源趋紧情况难有缓解，加之业者对后市普遍保持乐观预期。故在消息面、成本面及基本面等多重利好提振下，国内主营纷纷大幅提高汽柴报价，部分主营汽柴油涨至批发到位价。随后原油震荡回落，但新一轮变化率仍然正向较大幅度运行，消息方面仍有支撑，主营方面趋稳运行为主。据金联创累计数据可知，截至9月25日，0#柴油批发均价为7140元/吨，较月初上涨299元/吨，涨幅为4.36%；92#批发均价为7792元/吨，较月初上涨950元/吨，涨幅为13.89%；95#批发均价为8107元/吨，较月初上涨950元/吨，涨幅为13.28%。

数据来源：金联创

整体来看，9月份国内汽柴油最高零售限价每吨上涨近250元/吨，而批发价格涨势不一，其中汽油涨幅较大，故而导致汽油批零价差大幅下探，而柴油批零价差则震荡小跌。根据金联创监测的理论数据来看，截至9月25日，目前柴油批零价差跌至284元/吨，汽油批零价差则跌至1115元/吨以内，再创年内新低。

后市来看，国际原油或维持震荡格局，国庆节后零售价或兑现“三连涨”，消息面指引尚可。金秋十月降至，业者对于后市汽柴油需求普遍抱持向好预期，另外外采成本高企且外采难度较大情况依然存在，故金联创预计后期成品油批发行情获得支撑的概率较大，批发行情或有望强于零售，批零价差仍存震荡走低可能。

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