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春节后聚乙烯行情深跌可能性不大
2019年聚乙烯市场惨淡收尾，但浙江石化装置和大连恒力石化紧锣密鼓的预投产，（大连恒力石化40万吨低压装置原计划2-3月份投产，开车后产品归中石化统一销售。乙烯裂解装置计划1月20号左右开车。）给2020年市场预留了悲观预期，多数商家春节前保持轻仓。笔者认为，春节后，供需端矛盾在3月份前难以化解，但尚有几点支撑，2月份行情或难有大的下跌空间，弱势下行但难有深跌。
首先，2019年末国内石化库存新低。经过不断降库，2019年17日，国内石化库存控制在50万吨以下，之后由于商家多数退市，进入累库阶段，春节后库存积累不可避免。加上浙江石化产品可能进行低价倾销，国内新春后一段时间需求将保持低迷，以上带来的供需矛盾导致行情必然下行，上涨可能性极小。
其次，不得不重新提出成本支撑，从上图中可能看到，2019年8月份后，油制线性在7000元/吨上方徘徊很久，最终没有突破7000元/吨点位。主要原因是国内石化控制产量及成本面支撑，布伦特原油60美元/桶上方，油制企业成本偏高水平，不得不考虑国内油制企业利润问题，行情或难以在目前价格水平实现更深度下跌。
从时间上看，元宵节（2月8日），下游将处于停产中，库存在此阶段难以实现真正消化，2月中下旬后，下游陆续开工，需求将得到提升，库存消化增快，在库存消化过程中行情难以实现上涨，偏弱势整理下挫，进入3月份关注实际需求情况。
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