乙二醇：节后市场浅析
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近期华东乙二醇市场跳水下跌后弱势整理。春节期间国际原油价格持续下跌。乙二醇成本支撑有限。同时，受疫情影响，乙二醇社会库存积累高于预期，下游聚酯复工推迟，对原料需求不足。供过于求的表现导致周一开市时乙二醇便大幅跳水。当日收盘在4250元/吨。随后几天乙二醇反弹整理，但由于乙二醇自身基本面利空因素强势，难以回归节前价格。本周二收盘时乙二醇市场商谈价格围绕4380-4385元/吨。
乙二醇供应方面，由于去年乙二醇装置一直处在亏损状态，产能投产不多，目前乙二醇工厂开工率较节前有所提升，行业整体开工负荷70.38%；由于国内疫情影响物流方面受限，工厂出现累库现象，港口库存也出现累积，供应压力较节前有所增加，但库存压力不大，近期恒力一期和浙石化装置相继投产，一季度有大概350万吨左右新增产能投放预期，若投放顺利预计供应压力进一步增加。
近期期价走低后，生产企业亏损进一步扩大，特别是煤制企业亏损更加明显，煤制MEG开工已经有所下降，这在一定程度上将对价格带来支撑，但是没有需求端利好提振，期价也很难有实质回升，料将继续震荡。
金联创最新数据显示：2月6日华东乙二醇库存共计55.9万吨，较1月16日增加20.6万吨，其中，张家港25.9万吨；太仓9.8万吨；宁波10.5万吨；江阴6.8万吨，洋山2.9万吨。
需求方面，由于国内春节假期及公共卫生事件影响影响，下游聚酯及终端纺织业复工进展缓慢，截止月10日聚酯整体开工率至66.62%。目前由于公共卫生事件开工延迟，且物流运输限制，导致产业链出现累库现象。
后期关注疫情拐点，短期在供应增加，下游需求疲弱环境下，基本面偏空。
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