低油价下美国又一家与能源有关的公司宣布破产

导 语

4月27日，总部位于美国德州的戴蒙德海底钻探公司申请破产，这是美国今年以来第二家与能源有关的公司宣布破产。而就在不久前的4月1日，美国最大的上市石油公司之一的怀廷石油公司申请破产保护，成为今年首家在低价原油中倒下的大型页岩油公司。除了上述两家公司，美国境内的其他石油公司也已经聘请了债务顾问。透过这些现象，预示着美国的能源产业链在低油价时代正在面临着史上最大的困境。

4月27日，总部位于美国德州的戴蒙德海底钻探公司（Diamond Offshore Drilling , Inc.）申请破产，称其运营状况“近几个月来急剧恶化”，这是美国今年以来第二家与能源有关的公司宣布破产。据媒体报道，该公司在破产申请中列出了58亿美元的资产和26亿美元的债务，其中有20亿美元是债券。目前该公司手头上的现金约为4.349亿美元。

戴蒙德在墨西哥湾有着重要的业务，截至2019年底，该公司约有2500名员工，2019年公司营收略低于10亿美元。该公司主要从事海底钻探业务并为能源行业提供合约钻井服务，拥有约30台海上钻探装置，如：半潜式钻机、自升式钻机以及动力定位（DP）钻井船，这些钻井设备在全球浮式钻探市场（超深水、深水及中层水域）提供服务。

而就在不久前的4月1日，美国最大的上市石油公司之一的怀廷石油公司（Whing Petroleum Corp.）申请破产保护，成为今年首家在低价原油中倒下的大型页岩油公司。资料显示，怀廷石油公司总部设在丹佛，是北达科他州巴肯产油区的主要页岩油开采公司之一，曾经是北达科他州最大的石油生产商，现在是该州第二大生产商。该公司主要在洛矶山脉地区进行钻探，在北达科他州、科罗拉多州和蒙大拿州有几个项目，其中是科罗拉多州规模最大的石油生产厂商。

除了上述两家公司，美国境内的其他石油公司包括Chesapeake Energy、丹伯里资源公司和Callon石油公司等，也已经聘请了债务顾问。透过这些现象，预示着美国的能源产业链在低油价时代正在面临着史上最大的困境。

为了挽救国内的油企，特朗普政府正在寻求通过提高在冠状病毒刺激计划下的贷款额度，以及禁止贷方歧视油气行业来缓解钻探行业的严重现金紧缩。美国能源部长布劳莱特（Dan Brouillette）表示，他正在与财政部长姆努钦（Steven Mnuchin）合作，将根据最近通过的冠状病毒疫情刺激计划，提供给美国中型能源公司的贷款规模上限大约增加一倍，至200-250亿美元，以帮助他们渡过这次危机。此外，还计划与美国监管机构和银行业合作，以确保金融机构在选择向谁提供信贷时不会歧视油气公司。

据业内估计，今年美国页岩油行业就有400亿美元的贷款需要偿还，而在未来四年未偿贷款总额逾2000亿美元，这些债务都由页岩油气公司的资产做担保。今年美国能源行业将有448亿美元的企业债到期，去年仅为293亿美元，其中，投资级的债务为307亿美元，高收益债务为141亿美元。穆迪的数据显示，在2020年-2024年期间，北美石油勘探和生产企业将有860亿美元的债务到期。

金十也曾提到过，在不到一周的时间里，美国能源行业的不良债务增加了110多亿美元，总量已经跃升至1900亿美元。截至4月21日，在美国10家债务问题最严重的公司中，石油公司占了5家。至此，从2008年美国金融危机爆发至今，美国许多页岩油气公司正处于破产的边缘。

为了延长企业的生命线，美国产油商在近些年不断削减成本与开支。根据能源咨询公司Rystad Energy的数据显示，该行业已经从今年约1300亿美元的计划支出中削减了约530亿美元。3月份的数据显示，美国企业债存量规模已经突破10万亿美元，其中，美国能源行业的企业债务规模为8043亿美元，而且97%以上是跟原油相关的债务。其中，高收益企业债（BB级及以下），占比高达31.2%，这说明了美国能源公司的信用资质普遍较差。

而就在不久前Rystad Energy表示：当油价跌至20美元时，到2021年底将有533家美国石油勘探和生产公司面临破产；而当油价跌至10美元，预计将有超过1100家页岩油企业倒闭。

在这里我们需要了解的是，页岩油产业和传统石油产业并不完全一样，其原油产量下降速度远快于传统油井，它主要依靠流量及产量来维持运行。也就是说，只要加大原油产量就能向银行申请贷款，而产量下降就意味着不但还不上贷款，还无法继续借贷导致资金断档，也就没有办法勘探新资源，这是一个恶性循环的过程。

自今年3月6日原油价格战打响以来，国际油价屡创新低，致使美国不得不主动减产以缓解国内原油供应过剩的局面。截至4月17日当周，美国的原油产量由从今年最高的1320万桶/日降至1220万桶/日。根据4月12日达成的减产协议，美国将承担约200万桶/日的原油减产幅度，这也就意味着美国的原油减产还将继续下降。

此外，德克萨斯州油气监管机构德克萨斯州铁路委员会正计划进行投票，以决定是否实施强制减产措施，该委员会建议把德克萨斯州日均原油产量减少20%（约合100万桶/日），投票日期由4月21日延期至5月5日。德克萨斯州产油区是横跨德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地，也是美国原油产量最高的地区，从20世纪70年代以来，该州就没有限制过原油产量。

由此可见，在低油价及疫情的双重打压之下，今年美国的能源产业将迎来最为严酷的寒冬，其石油产业链也将迎来一轮新的洗礼。

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