动力不足 华北液化气5月或偏弱运行
4月华北液化气呈现先扬后抑的发展态势，整体交投氛围一般。本月上旬4月CP跌幅小于预期对市场存提振，下游阶段性补货入市积极，炼厂出货好转成交小幅上推，中旬受口罩原材料上涨影响，山东地区丙烷暴涨支撑带动市场出货顺畅，炼厂趁势大幅推涨500-700元/吨，然下旬国际原油史上收于负值利空市场心态，下游观望渐起入市清淡，炼厂多谨慎操作且临近五一假期为维持低库运行积极排库，带动成交大幅回落；原料气方面，前期调油市场走势尚可，深加工企业利润良好入市积极，成交小幅上推，然后期国际原油低位运行牵制市场走势，油品市场需求不佳弱势下行，原料气涨后回跌。
五月以来，华北液化气市场震荡上行，整体氛围尚可。民用气市场，5月CP大涨出台，丙烷上调110至340美元/吨，丁烷上调100至340美元/吨。CP超预期上涨支撑上下游心态，周初全线上涨，然逢五一假期，市场运力不佳资源流通受阻，炼厂续涨动力不足，走稳出货为主，节后归来，下游存一定补货需求加之受原油上涨提振，市场再次上推。原料气市场，深加工企业利润尚可存刚需，且本周国际原油回涨带动下，工业气价格也有一定上涨。
市场利好逐渐被消耗，业者比较关注液化气的价格是否还会再次回归涨幅之前？
原油来看：全球疫情尚未得到有效控制，国际原油的需求仍处在疲弱的状态，然随着各国减产计划落地，对国际原油市场存一定的提振，然市场需求并未得到明显改善，原油难有较为强势表现。
供需方面来看：供应方面，受油价低价支撑下炼厂利润尚可，市场开工负荷普遍比较高，且石家庄炼厂烷基化停工民用气外放量增加，加之天津渤化5月份到船增多，市场供应量比较充足；需求方面，国内疫情得到有效控制各个行业基本恢复正常，带动终端需求小幅回升，然随着天气逐渐转暖，一定程度上抑制需求。
综合来看，市场整体供应充足，目前下游多以消耗前期库存为主，且市场无新增利好支撑，预计短线仍有走跌预期，价格或再次回归4月底水平，中旬市场或低位震荡盘整为主。
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