“两会”中的钢铁信号

导 语

两会前，市场预期乐观，利好集中爆发。为迎接两会华北地区钢厂限产以及焦化企业限产，刺激原料价格走高，在成本增强的支撑下，成材价格积极探涨。另外，巴西疫情爆发及外矿供应趋紧，带动矿石价格走强。同时，黑色系期货权限上涨，进一步提振市场探涨信心。

两会前，市场预期乐观，利好集中爆发。为迎接两会华北地区钢厂限产以及焦化企业限产，刺激原料价格走高，在成本增强的支撑下，成材价格积极探涨。另外，巴西疫情爆发及外矿供应趋紧，带动矿石价格走强。同时，黑色系期货权限上涨，进一步提振市场探涨信心。

按例每年两会，经济增长目标和对下一阶段工作部署都会成为关注重点。而今年在新冠疫情的特殊背景下，两会延期召开，且没有提出全年经济增速具体目标。

没有具体目标 带来诸多不确定性

 “今年是‘十三五’规划收官之年，突如其来的疫情为完成目标任务带来了挑战。我们实事求是，没有提出全年经济增速具体目标。”“如果没有这次疫情，一般情况下经济增长目标会定在6%左右。但是，疫情发生以后有的事情不由我们做主，世界经济衰退已成定局，我们受到的影响有多大、有多深，还有很多不确定性。”“‘六稳’‘六保’，我们追求的是经济的科学发展、是贯彻新发展理念，追求的是广大人民群众的幸福美好生活。其实在追求这些的时候，也会间接推进国内生产总值降幅尽可能减少，但着眼点着力点不能放在GDP增速上。”这种兜住底线、守好基本盘的思维，对钢铁行业难有刺激，宏观波动、钢价震荡。

财政货币政策更积极、灵活

今年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债。货币政策要更加灵活适度。综合运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年。另外，降低工商业电价5%政策延长到今年年底。减免国有房产租金，鼓励各类业主减免或缓收房租，并予政策支持。中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至明年3月底。支持企业扩大债券融资。金融机构与贷款企业共生共荣，鼓励银行合理让利。这系列措施将使钢铁及相关的上下游企业受益，助力降本增效，缓解了企业资金运转压力。

新老基建投资提速 长远有望拉动钢需

基建投资相关的专项债发行规模3.75万亿，此前市场预计在3.5万亿至4万亿之间，较去年增加1.6万亿元，重点支持“两新一重”建设，即新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程，包括：新一代信息网络、充电桩建设，提升县城公共设施和服务能力，加快城镇老旧小区改造，支持加装电梯等方面。可见，新型基础设施建设是重点，但基建投资规模及力度并未超预期多少，再叠加货币端收紧迹象，对钢铁行业来看，中长期钢需释放有一定拉动力，但短期用钢需求占比有限，难以与当前钢厂的供应形成正比，供大于求的境况将持续。

稳楼市 房地产用钢难突破

会上再强调“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，促进房地产市场平稳健康发展。”房地产基调未变，却提出完善便民设施，旧城改造仍是重点，新开工改造城镇老旧小区3.9万个，支持加装电梯，发展用餐、保洁等多样。预计全年房地产调控仍以稳楼市为主，不太可能出现超预期的“松绑”。因此，作为用钢大户的房地产行业，难以对钢市形成有力支撑。

总之，今年特殊时期、特殊背景下的两会，守住“六保”为底线，以保促稳。主基调是“保民生”，经济不会有“强刺激”。对钢铁行业来说，整体低于预期，现货市场缺乏支撑动力，炒作消息散去，钢价重回偏弱震荡格局。

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