国内液化气市场下半月或将再探新高

进口风险评估主要依托金联创长期跟踪国际液化气市场与国内进口气市场到船、码头库存水平、国内竞争对象运营情况、市场价格运行情况等多方面数据，进行短期、中期市场运行情况预测，从而对市场业者采购时间点、库存水平控制与销售计划制定进行评估与确定。

据近期情况来看：12月上半月，中国液化气价格底线继续上抬。原油价格坚挺，工业气（醚后碳四）与民用气价格接近，对民用压制减弱，另外12月上旬国内到船减少，卖方炒作供应量下降价格上推，另外国际市场高企也为国内提供一定动力。中旬国内到船再度增多，市场动力减弱，但整体价格依旧较为坚挺。截至12月15日，金联创液化气指数3581点，较11月底涨313点。12月上半月码头进口气平均毛利润在274元/吨，利润水平较上期大幅好转，由负转正。PDH装置利润（以华东为例）1777元/吨，环比11月下半月上涨25.58%，本期丙烯均价7525元/吨，较上期上涨480元/吨，进口成本略有上升。

针对于下一周期情况而言，需关注因素如下：

1、12月下半月预计国内供应量5.94万吨/日（不含纯丙、丁烷），较上半月减少1.49%，主要因部分炼厂检修结束，但就南方市场来看，茂名以及海南炼化民用量有所下滑，福建泉州液化气转为自用，福海创即将检修，华南压力下降。12月下半月国内到船依旧不多，12月整月进口量预计180万吨，中旬较为集中。

2、民用气方面，随着气温进一步下降，国内需求将进一步好转。工业气与民用气价差收窄，工业气对民用压力降低，石脑油价格出现明显走高，与液化气价差收窄，但仍略低于液化气。

3、原油（WTI）涨至45美元/桶上方，对市场底部支撑明显。

综合重点因素来看，12月进口成本依旧偏高，国内整体供应量下降，华南供应压力略减，12月中旬进口量偏多，但下旬到船有望再度减少，因此预计12月中旬价格或陷入震荡格局，但底部支撑稍显稳固，下旬价格有进一步上探可能，12月底或者1月初，金联创全国液化气指数有望触及3850点甚至上方的高位，但需要警惕后期巴拿马运河通畅后带来的资源增加。码头利润情况有望出现进一步改善，PDH利润有望维持偏多水平，但进一步走高空间不大。

以上内容来自金联创《中国进口气评估报告》半月刊。

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