多空相当 聚乙烯年终震荡整理

数据来源：金联创

在结束了国庆节后的大幅拉涨后，国内PE市场进入震荡整理，年终市场心态较为纠结，多空力相当，行情涨跌空间均有限。就多方而言，虽然国内生产企业多正常运行，国产料供应充足，但进口资源不多，整体供应尚在正常范围。同时，原油高位成本支撑力度较强，整体经济面有可炒作因素，线性期货仍有拉涨力量。而空方力量也较强劲，年终岁末，下游定单跟进有限，需求相对疲软，市场出货不太顺畅，尤其北方天气转冷，部分地区环保严查，农膜、管材等下游行业开工受限。另外，全球多国疫情反弹，宏观经济面临压力，国内面临元旦、春节假期，春节放假可能提前。现就多空因素逐条进行分析。

国内企业正常运转，进口资源不多。国内除中韩石化继续大修至12月25日外，浙江石化检修计划一再延后，齐鲁石化老低压14万吨因为环保因素乙烯降负荷而停车，独山子石化小乙烯22万吨装置停车，其他石化多数正常运行。12月中旬港口库存继续下滑，进口PE资源偏紧。目前内外盘套利窗口多处于关闭状态，叠加部分国际检修装置暂未开车，以及运力及流动集装箱偏紧问题持续影响，港口资源到港量偏少。

原油高位成本支撑力度较强，布伦特原油攀上50美元/桶上方，提振油价的主要因素，一是多国接连展开新冠疫苗接种；二是美国国会正在讨论的疫情救助方案；三是沙特吉达港发生爆炸，至少一艘油轮受到冲击；四是欧佩克轮值主席重申欧佩克不急于增产。受到疫苗持续获得进展的利好消息提振，原油市场获得良好支撑。

年终下游定单跟进有限，需求相对疲软，受环保影响，北方部分下游开工负荷下调，农膜、管材等下游行业开工受限，终端需求保持平淡。国内面临元旦、春节假期，春节放假可能提前，下游企业或将提前进入假期状态。

最后，宏观面不确定性因素较多，整体金融状况依然宽松，经济发展将在很大程度上取决于疫情防控结果。持续的公共卫生危机将在短期内继续对经济活动、就业和通货膨胀造成压力，并在中期对经济前景构成相当大的风险。

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