成品油“四连涨”窗口如期开启 新一轮呈现搁浅预期
本周（12.24-12.30），国际原油期货价格震荡上行，美布两油均价较上周均小幅度有所下跌。周内，前期，圣诞节假期临近，市场交投较为清淡，原油小幅上涨，英国与欧盟已经达成脱欧后贸易协议，这在一定程度上推高了市场风险偏好，为国际油价带来了一定支撑。美国白宫在当地时间12月27日证实，美国总统特朗普已经签署了一项包含9000亿美元疫情纾困法案，油价提振上涨。EIA原油库存超市场预期大幅减少606.5万桶,油价受此提振上涨。另一方面，圣诞与元旦假期期间，欧美地区疫情蔓延导致市场对原油需求的担忧令油价承压，加之俄罗斯多次表示要继续增产，OPEC+各产油国的增产预期也令油价下行压力加大。后期，美国参议院对2000美元补贴金的刺激计划推迟表决令市场担忧，但是跌幅有限。
据金联创测算，截至12月31日第十个工作日，参考原油品种均价为50.92美元/桶，变化率为3.17%，对应的汽柴油的零售价分别上调90和85元/吨，折升价89#0.07，92#0.07，0#0.07。国际原油市场呈现窄幅盘整走势，按目前的原油期货价格估算，新一轮成品油调价窗口呈现搁浅预期。根据“十个工作日”原则，下轮调价窗口为1月15日24时。
数据来源：金联创
周内国际原油期货价走势先跌后涨，国内成品油行情走势涨后趋稳。具体来看，周内上调预期支撑市场，主营单位继续挺价为主，但因上涨幅度较弱下游继续入市心态不高，成交气氛维持淡稳。当前主营炼厂及山东地炼装置整体开工平稳，汽柴油供应仍然较为充裕，下游需求导致汽柴价格走势出现分化迹象，汽油市场来看，由于气温较低，居民选择车辆出行增多，且元旦假期即将展开，部分业者入市适量备货，因此汽油需求表现良好，价格走势较为坚挺；柴油方面，因近期强寒潮雨雪天气，各地气温大幅降低，户外基建、工矿等终端用油单位开工负荷明显下降，物流运输业亦受一定影响，因此柴油需求低迷。地炼市场柴油价格近几日出现回落，主营单位部分地区明稳暗跌现象明显，临近周末市场操作气氛暂无明显提振。
数据来源：金联创
本周成品油零售价继续维持稳定，批发市场呈现震荡小涨局势，因此本周汽柴油批零价差窄幅波动。据金联创监测数据显示，截至本周四（12月31日），国内92#汽油平均零售利润为1633元/吨，较12月24日上涨4元/吨；0#柴油平均零售利润为817元/吨，较12月24日上涨24元/吨。本轮零售价调价窗口将于今晚开启，但主营价格普遍处于高位，节后归来主营侧重销售走量，预计下周价格走势将稳中趋弱运行，因此整体来看下周成品油批零价差将适度拉宽。
后市而言，国际原油市场随着疫苗陆续上市，有助于疫情的控制，对后期油价走势形成利好支撑，但由于全球原油步入消费淡季，油价大幅上涨空间有限，消息面对国内油价指导作用并不明显。新一轮成品油调价窗口呈现搁浅预期，业者观望待市为主。整体来看，新一年开始，主营单位整体出货压力依旧明显，加之需求面不断减弱，不排除市场有稳中回落的可能。
操盘建议：随着气温逐步下降，加之部分企业提前停产，导致终端市场需求量减少， 资源流动性较慢，迫于出货压力，不排除主营市场将降价走量的可能性，市场高位回落概率较大，保证刚需为主。
附 件：
根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2020年12月31日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别提高90元和85元。调整后，各省（区、市）和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。相关价格联动及补贴政策按现行规定执行。
中石油、中石化、中海油三大公司要组织好成品油生产和调运，确保市场稳定供应，严格执行国家价格政策。各地相关部门要加大市场监督检查力度，严厉查处不执行国家价格政策的行为，维护正常市场秩序。消费者可通过12315平台举报价格违法行为。
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