春节在即，特种家族将何去何从？

特胶“家族”行业现状解读

数据来源：金联创

2021年1月，丁腈橡胶走势偏弱，丁基橡胶表现坚挺，乙丙橡胶持续走高。

丁腈橡胶：1月，丁腈橡胶行情持续走低。供应面来说，1月整体供应一般；需求面来看，1月河北地区因疫情物流受限，需求低迷，且部分商家资金回笼等问题，获利盘持续抛货，且丁二烯价格持续走低，市场价格持续震荡下行，截止到目前兰化N41E市场报价在15600元/吨。锦湖35LM市场报价在16800元/吨。俄罗斯2665市场报价在14500元/吨。南帝1052市场报价在21500元/吨。

丁基橡胶：1月，丁基胶市场行情偏强整理，供应方面，1月燕山停车，京博普通和溴化丁基橡胶换产，进口方面货源尚可，京博和信汇满负荷生产；需求面来看，因本月是轮胎企业淡季，下游拿货不多，且物流受阻，需求表现欠佳；但因供方货源不多，燕山在月初上调出厂价格，业者看涨情绪初显；截止到目前，燕山1751优级品市场零星报价在14800元/吨，俄罗斯1675N市场主流报价在14200元/吨附近，阿朗2030市场主流报价在19500元/吨附近，埃克森2222市场主流报价在18500-19000元/吨。

乙丙橡胶：1月，乙丙胶行情仍呈窄幅上行趋势，市场价格仍处高位。国内乙丙橡胶装置开工稳定，但货源不多。进口乙丙橡胶不多，反倾销关税较高，业者看涨心态尚存。且供价持续上调，下游需求维持刚需，但拉涨情绪支撑，业者拿货积极，价格仍呈现走高趋势。

影响特种橡胶行业各产品运行的主要因素

（1）丁腈橡胶：疫情导致物流受阻，需求低迷

商家出货积极，加之河北地区疫情导致物流受阻，需求较为低迷，价格持续走低。

（2）丁基橡胶：货源紧张，业者看涨情绪初显

燕山停车，市场货源不多，看涨情绪初显，但因需求较淡，交投气氛并不高，整体趋势维持坚挺。

（3）乙丙橡胶：反倾销加征关税较高，且供应紧张

反倾销后续影响较重，加之市场炒作情绪仍浓，供应紧张亦支撑行情较强。

（4）特种橡胶：需求方面     

汽车方面：2020年12月，汽车产销形势总体保持稳定，产量环比略有下降，销量小幅增长，同比继续保持增长。12月，汽车产销分别达到284.0万辆和283.1万辆，产量环比下降0.3%,销量增长2.1%，同比增长5.7%和6.4%，增速比上月有所减缓。2020年，汽车产销2522.5万辆和2531.1万辆，同比下降2.0%和1.9%，与上年相比，分别收窄5.5个百分点和6.3个百分点。

12月，乘用车产销233.1万辆和237.5万辆，产量环比增长与上月持平，销量增长3.3%，同比增长6.5%和7.2%。2020年，乘用车产销1999.4万辆和2017.8万辆，同比下降6.5%和6.0%，降幅比上年收窄2.7个百分点和3.6个百分点。在乘用车主要品种中，与上年相比，运动型多用途乘用车（SUV）产销结束下降，呈小幅增长，其他三大类乘用车品种产销均呈下降，其中多功能乘用车（MPV）降幅最为明显。

12月，商用车产销50.9万辆和45.6万辆，环比下降1.8%和3.6%，同比增长2.3%和2.4%。2020年，商用车产销523.1万辆和513.3万辆，同比增长20.0%和18.7%。在商用车主要品种中，与上年相比，客车产销呈小幅下降，货车呈较快增长。

轮胎方面：1月轮胎工厂的开工率呈现逐渐分化的特点。因12月北方环保检查以及江浙地区限电政策等利空因素限制工厂生产，导致轮胎产能受挫，自1月初各工厂为了完成订单将开工率提到较高位，此时大型或者自身品牌较硬的工厂多满负荷生产，其他多数开工多在8成以上。但是进入1月中下旬，除了大型工厂和特种轮胎工厂开工保持稳定向好，其他工厂的开工整体有小幅下滑的倾向，主要原因是部分中小型工厂在出口订单减少的同时，国内订单不景气，开工率逐渐调低至5成左右。而且河北、黑龙江地区疫情较严重，行业内对后市担忧情绪浓厚，也对开工有一定拖拽作用。此外，因轮胎出厂价格连续上涨，也对下游需求有抑制作用，贸易商库存普遍承压，压力向上传导，工厂开工有预期压力。全月看，轮胎企业开工率相较12月明显上涨，但并未完全恢复至11月末的开工水平，仅1月，开工率逐渐窄跌。1月企业整体开工率在60%附近，全钢胎开工率为64.00%，半钢胎开工率在62.00%，斜交胎开工率为52.00%。

特胶“家族”趋势预测

丁腈橡胶：进入2月份，临近春节假期，下游需求或依旧偏淡，且供应面来看，贸易商货源充足，业者心态偏弱，对后市看跌情绪较重，原料方面丁二烯行情欠佳，于丁腈橡胶而言形成拖拽，宏观方面暂无利好体现，金联创认为2月丁腈橡胶行情或维持偏弱运行。

丁基橡胶：2月，供应面来看，国内企业维持正常开工，但节前燕山或暂不启动装置，整体供应不多，需求面来看，临近春节假期，下游囤货不多，业内逐渐退市，且宏观以及原料方面暂无利好消息，金联创认为，丁基橡胶行情在2月将延续偏强整理格局。

乙丙橡胶：2月，供应面依旧较为紧张，业内人士对后市仍比较看好，市场报盘较高。进口乙丙胶仍会延续紧张的局面，但需求而言，2月临近春节假期，业者逐渐退市交投气氛不高，预计2月乙丙橡胶行情将维持整理。

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