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库存消化缓慢 PE弱势难改
数据来源：金联创
上图中显示，2021年国内PE库存消化缓慢，以两油库存为例，2020年虽然因疫情原因，库存激增，最高库存至154万吨，但春季开工后，随着国内疫情得到控制，库存大幅下滑。而2021年春节虽然国内库存没有大幅增加，春节后两油库存水平最高至92.5万吨，但春季库存水平一直居于偏高水平，没有得到有效消化，截止4月19日，两油库存依然保持在90万吨以上水平，春季库存消化缓慢。
数据来源：金联创
国内库存消化缓慢，主要是下游行业开工率偏低所致，2021年4月15日，国内农膜企业开工率28%，较去年同期下降4%。2021年一季度下游生产企业普遍面临库存高位、原料高企、利润压缩等困扰，开工率普遍不高，导致库存消化缓慢。
2021年3月末起，燕山石化、茂名石化、上海石化、抚顺石化、万华化学部分装置陆续进入大修，后续延长榆能化二期、镇海炼化、宝丰二期、神华新疆将于4-5月份进入检修。进口方面，整体库存水平明显高于去年同期，继续贴近五年同期均值高位。地膜需求旺季逐步结束，市场整体需求疲弱，国内库存及港口库存均消化缓慢。4-5月份国内供应端对行情仍有支撑，但需求端低迷，后续仍有部分新装置等待投产开车，海国龙油石化以及连云港石化等装置计划4月份投产，供需面决定行情将难有较好表现。
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