为什么阿里京东都爱把个人消费贷款ABS（资产证券化）？
编辑|乔丹
作者丨酸姐
来源丨金融暴风眼
2017年无疑是消费金融资产证券化(ABS)的爆发年。据证券时报报道，在今年前三季发行的企业ABS中，个人消费贷款ABS发行金额达1608.04亿元，较去年同期增长4.4倍。
今天，我们来看看资产证券化（ABS）到底是什么鬼？背后又是谁在操纵着市场？为什么个人消费贷款市场这么火爆？
什么是资产证券化？
百科定义为，将未来可以产生稳定现金流为偿付支持的基础资产，通过结构化设计进行信用增级，然后在此基础上发行资产支持证券的过程。
简单举例，先了解主体
A:在未来能够产生现金流的资产
B:资产的原始所有者
C:枢纽（受托机构）SPV
D:投资者
过程
B把A转移给C，C以证券的方式销售给D。
B低成本地（不用付息）拿到了现金，D在购买以后可能会获得投资回报，C获得了能产生可见现金流的优质资产。
国内的资产证券化市场主要包括企业ABS和信贷ABS。而位于企业ABS发行市场前五名的产品有：个人消费贷款、信托受益权、融资租赁、应收账款和保理融资。
而个人消费贷款ABS可以理解成，我是B，是资产的原始所有者，我的资产是资金，我在蚂蚁金服平台产生交易金融，又或是我将闲散资金、工资等存入了平台。此时的平台是一个资金池，就像是C。
而C，也就是互联网金融平台（蚂蚁金服，重庆小米小额贷款有限公司等）将线下交易的资产和消费者存入平台的闲置资金，进行打包并对外开放销售给D的过程。
谁在做这件事情？
1、互联网巨头玩最溜
面对如此开阔的贷款市场前景，聪明的机构在盘活资产方面持续发力。
不管是车贷房贷还是教育、医疗、旅游等消费项目，资金借贷已然成为解决现有困境、实现超前消费的新渠道。
事实上，个人消费贷款ABS的发行主体构成，主要集中于阿里、京东等互联网巨头，前三季度个人消费贷款ABS全部由阿里、京东、小米等5家原始权益人发起。
比如，想买房购车，想旅游，钱不够？银行、汽车金融公司、金融租赁公司、消费金融公司都可以帮忙凑。
与消费金融服务相关的旅游、求学、商品消费分期有，阿里花呗、借呗、微众银行微粒贷，京东金融白条等。
在房贷的巨头中，阿里巴巴无疑是个人消费贷款ABS市场的最大的原始受益人。
据了解，阿里巴巴旗下两家公司发行的“花呗”和“借呗”数量达71单，占总数的69.61%。其余京东发行了7单“京东白条”，重庆小米小额贷款有限公司发行了5单“小米”产品。
2、狂甩传统个人消费贷款几条街
一般而言，传统的个人消费贷款的发放大权掌握在银行和持牌消费金融公司手中。
借款人从申请贷款（住房、购车、教育、医疗、旅游等消费需求）到相关机构接收资料进行审核（居民个人的收入、家庭、消费、债务等状况做出个人信用评级），再到发放贷款，征信要严格，历时间长。
区别于传统个人消费贷款，互联网消费贷款公司基于消费场景和非消费场景的大数据积累和使用，在个人消费信贷在业务扩展速度、贷款发放时间、额度、以及成本等方面优势明显。
因用户挖掘、营销推广业务扩张慢，传统金融机构积极将业务从线下拓展到线上时，也为互联网消费贷款公司的发展提供了空间和契机。
为什么要把个人消费贷款ABS（资产证券化）
1、个人消费贷款市场大
国家统计局、兴业研究数据表明：2012年以来，我国全部金融机构人民币短期消费贷款余额整体呈现上涨趋势，同比增幅一直保持着20%以上的增速，占全部人民币贷款余额的比重也在不断上升，2016年占比已达4.63%。
在传统消贷系统与新生互联网金融共存的生态模式下，消费信贷需求正持续攀升。
与此同时，伴随中国电子商务和互联网的发展，各大平台已经积累了大量用户数据。
2、资产证券化产品来钱快
据证券时报报道， 2017年无疑是消费金融资产证券化(ABS)的爆发年。数据显示，在今年前三季发行的企业ABS中，个人消费贷款ABS发行金额达1608.04亿元，较去年同期增长4.4倍。
中国资产证券化分析网统计数据显示，截至9月30日，国内资产证券化市场已成功发行资产证券化产品1360单，发行总额达27790亿元。其中，企业ABS市场发行量达11999亿元，继续超过信贷ABS市场，成为发行量最大的ABS发行市场。
事实上，资产证券化一般都建立在稳定现金流的基础资产上。
反观个人消费贷款市场的庞大基础资产，住房、购车、教育、医疗、旅游等项目的资产证券产品应运而生。
写在最后
消费金融ABS发行火爆的背后是大量非持牌机构包括互联网消费金融公司的迅速涌入。
在目前规模下，基于消费金融小额、分散的属性，投资风险整体较低。但是随着ABS的发行持续火爆，消费金融底层资产的逾期和违约风险将成为越来越多业内人士和投资者必须考虑的问题。
现阶段，互联网消费金融公司相较传统金融机构还有一个优势，通过大数据、金融科技能力的整合有效的分析判断个人的画像，能更加准确判断信用风险。
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