港股复盘：市场分化持续升温，恒指收复29000

上周中，美联储决议如期加息25bp，香港金管所跟随加息25bp，中国央行也温和加息5bp。

利率上行将致资金偏紧，市场流动性面临持续性考验。

但如期中也有意外，此次美联储决议的投票结果为7：2，芝加哥联储主席埃文斯、明尼亚波利斯联储主席卡什卡利倾向于本次会议维持利率不变。卡什卡利的异议符合预期，因他此前就反对6月升息。带来意外的主要是埃文斯的否定票，因过往他通常更倾向于避免在会议上主动提出反对意见。虽然投反对票的两人明年将无投票权，但美联储内部分歧将持续升温。

周五晚间，港交所发布上市规则修订咨询结果，拟同股不同权吸引新经济、生物科技企业，被誉为近二十年之大改革。

李小加表示：“改革后的主板将能聚集更多类型的上市公司，尤其是高成长创新公司。与此同时，也提升了主板及创业板上市门槛，并对创业板重新定位，希望创业板能够继续吸引更多优质的中小型公司。”他还称：“我们只是想把上市的大门再开得大一点，给投资者和市场的选择再多一些，因为不想把非常有发展前景的新经济公司关在门外。”

✦   盘面剖析

上周港股高股息率股领涨全球，美股整体春风得意紧随其后。 

美股市场波动指数有所下滑，降至历史低位，市场情绪趋于一致。

摩根士丹利认为2018年的全球经济环境将有5个“C”来决定，投资增长的加速、核心通胀抬头、全球央行逐步退出货币宽松政策、对美国金融风险的控制以及中国经济增长的温和放缓。

恒生指数10日波动率有所抬头，市场情绪波动达月内高位，但仍在可接受范围内波动。

上周资讯科技业大幅回落，消费为王重回主线；能源业后来居上，北方冬季供暖、英国天然气管道的中断，也将带来短期持续的供给紧缺。

西南证券商艾华、黄景文预计，至2020年的黄金I期中，环保倒逼和煤改气政策加码将是天然气需求的主要推动力，天然气需求增量将达394亿立方米；2020-2025年，市场化将“接棒”成为进一步需求的推手。

港股板块估值较低前三甲分别为综合企业、地产建筑业、金融业；估值较高前三甲分别为资讯科技业、消费者服务业、消费品制造业。市场仍持续看好消费者服务业，原材料业、能源业也将因持续的供给侧改革而获得可预见的毛利改善。

今日，恒指在上周连续两个交易日大幅下挫后迎来小幅反弹。三大股指纷纷收涨，恒指收复29000点关口，涨0.74%，报于29062.359点；国企指数涨0.53%，报于11426.43点；红筹指数涨0.04%，报于4240.510点。港股今日主板成交920.84亿港元，较上周五成交额有所回落。

恒生指数虽有所反弹，但南下资金流入已降至三月新低。

值得注意的是，近几个交易日，港股手机产业股持续下跌。消息源称金立手机货款违约，就目前了解的情况，违约金额并不大，但仍要注意防范个别案例向行业整体扩散，防范黑天鹅。

从互联互通资金流向来看，如下图：

风格忽变，资金向北：北向资金盘中持续走高，全日净流入19.86亿元，其中沪股通(北向)净流入15.44亿元，深股通(北向)净流入4.42亿元；南向资金盘中遇冷，净流入由日内高点14.25亿元快速下滑至7.35亿元，其中其中沪股通(南向)日内资金出逃过半，净流入3.51亿元，深股通(南向)净流入3.84亿元。

值得注意的是，受益于同股不同权或提振市场活力，香港交易所(00388.HK)涨4.24%。此外，新经济股也有所提振，腾讯控股(00700.HK)涨1.34%、众安在线(06060.HK)涨1.36%。

光大证券表示，无论是北水南下，抑或是西风东渐，都表明国内外资金对于中资新兴产业龙头的高度认可与渴求。

当前的A 股市场和海外市场在资产供给上的效能仍存在较大缺憾。另一方面，内地新兴产业的蓬勃发展也亟待一个能够更贴近国内产业和资本圈的资本市场来实现产业的资本化发展，而港股市场恰好处于两股潮流的交汇点。

港股市场长期以来桥接国际资本和中国资产的成功经验，以及广受好评的高效一级市场体系，可以很好地发挥其中枢作用。港股市场在此时用积极的态度为新兴行业资产提供一条更顺畅的阳关大道，可谓正当其时。

光大证券强调，港股市场正在积极争取一批内地科网龙头企业将其作为第一或第二IPO市场，相信制度革新方案将有助于增加港股市场的吸引力。

✦   沽空数据

港股今日沽空金额87.65亿港元，大市沽空比率13.190%，较上一个交易日(11.838%)升1.352%。

今日，前10位沽空比率最高的个股分别是中国燃气(00384.HK)、富智康集团(02038.HK)、宇华教育(06169.HK)、金利丰金融(01031.HK)、三生制药(01530.HK)、光大国际(00257.HK)、比亚迪股份(01211.HK)、SOHO中国(00410.HK)、互太纺织(01382.HK)、深圳控股(00604.HK)。

✦   港股通

从个股涨跌幅表现看：

今日港股通标的中涨幅前五的个股是联想控股（03396.HK）、昆仑能源（00135.HK）、九兴控股（01836.HK）、金斯瑞生物科技（01548.HK）、中国金洋（01282.HK）；

今日港股通标的中跌幅前五的个股是丘钛科技（01478.HK）、民银资本（01141.HK）、广汇宝信（01293.HK）、长飞光纤光缆（06869.HK）、正通汽车（01782.HK）。

从资金流通情况看：

今日港股通（沪）前十大成交个股是工商银行、腾讯控股、融创中国、中国平安、香港交易所、中芯国际、建设银行、中国太保、达利食品、舜宇光学科技。其中净流入最多的个股是香港交易所，净流入4.82亿港元；净流出最多的个股是工商银行，净流出3.78亿港元。

今日港股通（深）前十大成交个股是融创中国、中兴通讯、腾讯控股、金斯瑞生物科技、舜宇光学科技、长飞光纤光缆、丰盛控股、中芯国际、香港交易所、吉利汽车。其中净流入最多的个股是融创中国，净流入1.35亿港元；净流出最多的个股是舜宇光学科技，净流出6936.56万港元。

港股通资金流出金融板块，工商银行、建设银行、 中国平安分别净流出3.78亿港元、1.84亿港元、1.53亿港元。

✦   港股异动股（来自格隆汇APP电报，欲查看更多内容可点击原文链接下载格隆汇APP）

4.1   拟同股不同权吸引新经济企业 香港交易所(00388.HK)涨超4%

香港交易所(00388.HK)涨4.24%，收盘报236港元，总成交37.04亿港元，最新总市值2926亿港元。

周五晚间，港交所发布上市新规(未定稿)：主要修订有1）接受同股不同权；2） 放宽生物科技公司上市限制；3） 放宽香港作为第二上市渠道的限制。

港交所行政总裁李小加称，这不是一次容易的改革。作为香港市场近二十多年来最重大的一次上市改革，它从一开始就面对前所未有的争议，尤其是是否接纳不同投票权架构、未盈利公司上市等议题，在全世界任何一个市场都是不容易抉择的监管选择题。

4.2   中国铝业(02600.HK)改制为国有独资公司 股价涨超5%

中国铝业(02600.HK)今日出现明显走高行情，收盘报5.32港元，涨5.56%，总成交2.81亿港元，最新总市值为1257亿港元。

12月16日有报道称，在完成工商变更登记后，中国铝业公司正式更名为中国铝业集团有限公司。有中铝集团人士表示，这也直接宣告中国铝业公司进行公司制改制，改制后的中铝集团由全民所有制企业改制为国有独资公司。

据悉，改制完成后，原中国铝业公司全部资产、债权债务、各项业务、员工队伍、各种资质证照、原有合同（协议）权利义务等全部由中铝集团承继。

4.3   联想控股(03396.HK)尾盘现快速拉升 股价涨超10%

联想控股(03396.HK)今日15点后出现快速拉升走势，最终收报23.3港元，大涨10.43%，成交5929.64万港元，最新总市值为549亿港元。

据格隆汇数据显示，自10月下旬以来，南下资金不断增持联想控股(03396.HK)，目前港股通资金持有联想控股的成本为20.55港元，持仓比例升至15.42%，目前处于浮盈状态。

4.4   手机产业链股继续下跌 丘钛科技(01478.HK)大跌超8%

此前表现强势的手机产业链股近期持续走低，今日继续下跌。其中丘钛科技收盘报10.26港元，跌8.88%，总成交2.37港元，最新总市值为112亿港元，该股12月份已累计下跌了40%。鸿腾（06088.HK）、比亚迪电子（00285.HK）和高伟电子（01415.HK）今日分别收跌5.6%、3.8%和3%，12月份的累计跌幅分别为9.6%、18.7%和14%。

舜宇(02382.HK)和瑞声（02018.HK）今日分别收跌2.11%和1.65%，本月累计跌幅分别为23.2%和12.3%。

据中国信息通信研究院的数据显示，今年11月，中国国内手机市场出货量4325.1万部，同比下降20.7%；上市新机型77款，同比下降22.2%。而累计1月到11月，中国国内手机市场出货量4.48亿部，上市新机型964款，同比分别下降9.7%和27.0%。

德银称，市场对中国生产的智能手机需求疲弱，原因在于新设备改进不足，另外市场也已陷入饱和。

4.5   兖州煤业(01171.HK)涨超5%焦煤期货大涨8%

今日焦煤期货大涨8%涨停，报1350.5。兖州煤业(01171.HK)今日股价低开高走，收盘报8.36港元，收涨5.56%，总成交3.66亿港元，最新市值上升至658亿港元。值得注意的是，近7个交易日，该股累计增幅近17%。

此外，上周五，兖州煤业(600188-CN)(01171-HK)发布2017年度非公开发行A股股票预案(三次修订稿)显示，拟向特定对象非公开发行最多6.47亿股A股，发行价不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的90%，募资不超过人民币70亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟用于收购联合煤炭100%股权，本次向特定对象发行的股份，自本次非公开发行结束之日起十二个月内不得转让。发行时间为在中国证监会核准后六个月内选择适当时机实施本次发行。

4.6   路讯通(00888.HK)获大股东增持且要约完成 股价大涨近18%

路讯通(00888.HK)今日股价于午后发力，持续拉高，收盘报1.64港元，涨17.99%，成交3561.22万港元，最新总市值为16.36亿港元。

据港交所最新权益资料显示，2017年12月12日，路讯通(00888-HK)执行董事徐沛欣以每股平均价1.093港元场外增持好仓2285.06万股，代价约2497.57万港元。

此前喜昌环球就公司全部已发行股份提出无条件强制性现金要约，已于本月12日截止，截止时要约人已接获全面要约项下合共2285.06万股要约股份的有效接纳，占于本联合公告日期本公司全部已发行股本约2.29%。随着要约的完成，路讯通的管理层进行了改变，陈祖泽辞任公司主席兼非执行董事，罗灿辞任董事总经理兼执行董事，朱冬被委任为首席财务长及执行董事。完成要约前股价也早已开始有所反应，路讯通自8日开始上涨，截至今日累计涨幅已超46%。

4.7   昆仑能源(00135.HK)收购京唐获大行看好 股价涨超8%

昆仑能源(00135)今日股价大涨，收盘报7.76港元，涨8.08%，总成交7.94亿港元，最新市值上升至626亿港元。

美银美林12月15日报告称，昆仑能源(00135)于12月14日完成收购中石油(00857)所持有京唐公司51%股权。中石油液化天然气入口量显着提升，首十个月按年增142%，相信昆仑能源是最大得益者。

该行上调集团2017至2018年盈测4%，2019年盈测大致不变，相信仍未计及京唐公司的贡献，目标价由9.1港元升至9.2港元，意味仍有28%上行空间。该行相信，内地天然气需求增长强劲被市场低估，加上预期2017及2018年冬季华北地区天然气供应严重短缺，有助提升中石油液化天然气进口量，并减少相关厂房亏损，重申对昆仑能源“买入”投资评级。

4.8   玖龙纸业(02689.HK)发盈喜 股价大涨5.84%

受发盈喜影响，玖龙纸业(02689.HK)今日大涨5.84%，收盘报13.04港元，成交2.91亿港元，最新市值上升至610亿港元。

玖龙纸业(02689.HK)于12月15日公告称，经公司初步审阅，倘撇除经营和融资活动的汇兑亏损(扣除税项)人民币8750万元，截至2017年12月31日止6个月公司权益持有人应占盈利较截至2016年同期增长不低于90%，主要由于集团产品的售价增加及利润率较好所致。

【往期回顾】