油价又崩了，我们来谈一谈石油那些事
作者 | Dxy
数据支持 | 勾股数据
石油的价格一直在轮回中，2018年10月初的时候笔者听到的还是石油上100美元的声音，谁知道石油一个狂泻，两个月跌超30%。
石油跌的原因不多谈，市面上已经有不少分析，今天我们想来聊一聊石油的一些事。
1
石油的计价单位为什么是“桶”？
在做石油研究的时候，我们会惊奇的发现，欧美国家石油的计量单位是“桶”，而我国的计量单位是“吨”，这或多或少让我对“桶”这个单位产生了一丝困惑。
世界上普遍以“桶”为计量单位，这大概是因为在1870年的时候，世界石油大王洛克菲勒成立了标准石油公司（是的，就是那个垄断美国石油业20多年的标准石油公司，算是埃克森—美孚的祖父或是曾祖父了）他们使用了自己家生产的葡萄酒木桶并自立了交货规格，1桶为42加仑，后来美国政府沿用了这一标准，规定42加仑为1桶，约为159升，成为了至今全世界普遍使用的原油交易单位。
英美等西方国家常用“桶”作为原有的计量单位，而中国和俄罗斯等国则使用“吨”来计量，由于不同产地的原油密度不同，1吨原油大约等于7-7.8桶。
2
石油是如何定价的？
了解“桶”的概念，我们再看一下石油是如何定价的。我们通常提到的Brent和WTI原油价格指的是伦敦国际石油交易所（IPE）的布伦特原油(Brent oil)的即期期货合约价格和纽约商业交易所（NYMEX）的西德克萨斯中间基原油（West Texas Intermediate）的即期期货合约价格。
世界上有70%的国际石油贸易直接或间接的参照布伦特原油作价，主要用于欧洲和石油输出国组织一篮子油价，在世界各地使用。有30%参照WTI作价，主要是在北美地区使用。
为什么石油市场采用期货价格？这主要是因为期货市场具有价格发现功能，原油市场的参与者众多，期货价格能更好的体现市场预期，原油价格可以通过交易所实现公开、透明和及时更新，避免价格操控。
国际原油的交易通常将基准价+贴水（根据油品差异和地理位置差异等因素确定）作为最终结算价。而我国在进口石油时，因为没有成熟的期货市场规避风险，通要付出更高的风险溢价，中东出口到亚洲国家的价格比出口到欧洲国家每桶贵1-3美元。今年3月26日，上海期货交易所上海能源交易中心正式挂牌成立，希望借此实现价格发现和原油贸易的风险规避功能。
石油定价基础是什么？据统计，世界上共有五百多种不同的原油混合物，为方便交易，人们选取了有代表性的原油作为基准油给石油定价。现在世界上基准油主要有美国西得克萨斯轻质原油（West Texas Intermediate）、英国布伦特原油(Brent oil)、迪拜原油和阿曼原油等。我们常说的WTI和Brent就是基准油的两种。
我国原油价格的定价方式有何不同？我国的原油计价方式则主要分为外贸和内贸。外贸方面，从中东进口原油基准价参考普氏阿曼/迪拜均价的平均价，从西非国家进口原油参考布伦特。内贸方面，中石油和中石化集团之间购销的原油价格由双方协商确定。
3
影响石油价格的因素主要有哪些？
从经济学的角度讲，商品价格主要受供给和需求的影响，石油的供给和需求是影响价格的决定性因素，那影响供给需求的因素又有哪些？这其中就包括原油库存量、地缘政治和美元波动等因素。
从供给的角度讲，我们知道世界的石油资源分布极端不均衡。目前全球原油探明储量主要集中在中东地区、委内瑞拉和加拿大，根据《BP世界能源统计年鉴（2018）》的数据，截至2017年底，世界原油探明储量1.7万亿桶；中东地区原油探明储量8077亿桶，占全球原油探明储量的47.6%。
其中沙特阿拉伯、伊朗、伊拉克、科威特和阿联酋占全球原有探明主梁比重的15.7%、9.3%、8.8%、6%和5.8%；委内瑞拉和加拿大占17.9%和10%、美国、中国和印度占比2.9%、1.5%和0.3%。
数据来源：《BP世界能源统计年鉴》
从产量上看，美国、沙特和俄罗斯为全球三大原油巨头，2017年全球原油产量43.87亿吨。美国、沙特、俄罗斯的产量占比为13%、12.8%、12.6%。OPEC总产量18.6亿吨，占全球42.4%，其中沙特、伊朗、伊拉克为OPEC前三大产油国，产量合计占OPEC一半以上。
数据来源：《BP世界能源统计年鉴》
数据来源：《BP世界能源统计年鉴》
从需求上看，2017年全球原油消费量44.7亿吨，同比增长1.39%。从前十大原油需求来看，世界上最大的石油需求国是美国、中国和印度，从增量上看，中国和印度的原油消费量贡献了最主要的增量市场，这也和近些年来世界各国的经济增幅保持一致。因此中国和印度的经济发展对世界石油的需求量具有很大的影响。
数据来源：《BP世界能源统计年鉴》
数据来源：《BP世界能源统计年鉴》
石油的供需会直接影响库存量，库存量的高低是影响石油价格的重要因素。
除此之外，由于在20世纪70年代，美国和沙特阿拉伯达成一项不可动摇协议，把美元作为世界唯一定价货币，使得美元指数和石油价格强行挂钩，通常美元的贬值会促使石油价格上涨。
最后战争、制裁等地缘政治因素影响石油供给也是引起油价短期波动的重要原因，历史上大多数的石油暴涨都是由战争引起的。
接下里，我们根据历次石油价格的波动来验证一下我们前面的分析。
根据《BP世界能源统计年鉴（2018版）》的统计，从1860年至今，通常大约10年会有一轮新周期，地缘政治是影响石油短期波动的主要因素，在供给端美国和OPEC组织是对石油波动影响力最大的两个经济体，而在需求端，中国和印度等新兴经济体则起到了越来越重要的作用。
历次石油危机的发生与产油国之间的利益分配息息相关，未来油价怎么走，还是要看石油巨头们如何博弈，但有一句话是肯定的，没有永远的敌人，只有永远的利益……
精华推荐