「国广财经」孟东炜：重塑金融信息产业链需要三种能力

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今天，筹备已久的「2019中国数字金融峰会」终于在京拉开帷幕。

为了让大家更直观的理解金融数据的价值，国广财经、德勤联合发布了《金融行业数字化转型白皮书》。

《白皮书》直陈金融业加速变革的态势，并深度剖析了，随着新的技术手段不断涌现，数字化转型将重塑中国金融业的竞争格局。

国广财经联合创始人孟东炜，作为开场嘉宾，与大家分享了国广财经一直以来的核心价值观，以及对金融数据的理解。

以下是演讲全文：

感谢主持人，各位领导、来宾，大家上午好！

我是国广财经联合创始人孟东炜，2个月前，当国广财经团队决定要办一场金融峰会的时候，我就在思考，国广财经，这个新生的金融品牌要呈现给大家什么？

就在上个月，我刚刚过完我的50岁生日。50岁，本应该是一个知天命的年龄，但是，我依然有很多想做的事情，因为我的心还有几个洞没补上，脑中的水还没有被晒干，眼看就要被酿成了酒！

这是一张50岁老男人的人生轨迹图，当我画完这张图的时候，我自己都惊呆了，我发现自己人生的每一个节点都是与金融、科技发生着重大的关联。

1969年我出生了，那一年互联网诞生了；20岁我参加了工作，从银行最基层的点钞开始，这一年互联网开始应用于银行业；1999年，当我和我的团队完成了银行业的第一单数据大整合时，BAT诞生了。

对我来说，留下更多更深印象的是2011年，这是我人生的一个重要拐点。2009年，我把我所在的公司送上美国纽约交易所上市，这是当年华人圈里最大的IPO，2011年，好不容易等到我可以减持公司股票，但很不幸的是，那一年中概股被做空，仅仅一个礼拜，我的股票资产瞬间从3000多万变成了负的600万。

从这以后，我开始深度思考：金融信息对一个人，一家企业、一个行业以及整个国家、乃至全球产业链的影响，这就是我今天要讲的主题。

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2019：中国经济史上最特殊的一年

2019年，这是中国经济史上极为特殊的一年，今年发生了很多的故事。贸易争端进入了重度持续，P2P瞬间跌入谷底，区块链再出发，科创板开板了，5G揭开了商用新篇章，核心资产在走牛，外资在“扫货”，茅台再度“飞天”，这一年我们的马爸爸也退休了，而且还开始了“瞎指挥”。

从宏观层面来看，2019年的全球股市走出了各自的独立行情。英国在这一年，不断地纠结于“脱与不脱”，走在了泥泞小路上，到了年底，约翰逊的软脱欧方案终于落定，走出了强势的反弹行情；美帝玩火16次，悬崖勒马23次，搬起石头砸自己的脚19次，“自动驾驶”模式下的美股延续了10年的牛市。

而中国，在第一季度，获得了快速的上涨空间，外资在抄底，市场化法治化进程永不停歇，每个季度都有社保、养老、MSCI等千亿资金等待进场，一年有200多个见底信号，100多个牛市起点...但依然走出了相对疲软的箱式整理。

乐观的悲观主义者说，对于经济方方面面下行的预期已经被市场充分消化，A股必有所为；悲观的乐观主义者说拿掉猪都是通缩，拿掉地产都是衰退，拿掉核心资产都是熊市，赶紧加快降息，赶紧放开生育。

我们再找一些数据来看，这是20年内中国的GDP的增长的指数，我们拿着最高年薪的首席经济学家任泽平说了，中国进入了一个以质量为核心的GDP增长领域阶段，右边的这张图则是中国的房企在海外发债的规模，我们可以看到在最近在的三年里面，我们的房地产企业在海外的融债是越来越高，你可以想象一下，房地产的老板和你的焦虑谁比谁重？

看完宏观，我们再来看微观。

大家认识这位吗？这位是来自河南的秦英林。2019年的福布斯排行榜的黑马，这是近10年内，我们福布斯排行榜，第一位非互联网、非房地产行业的企业家，也是2019年，全球财富增长最快的企业家，没有之一。

相比2018年，秦英林家族的财富增长了928.8亿元，其上市公司牧原股份股价从20多元快速成长到了103元，把我们的秦先生推上福布斯富豪榜的功臣是谁呢？

大家百度下，可能就知道了，这位秦先生是河南的“养猪大户”，右边这张图，我们可以看到，二师兄的价格从2018年的17.79元一路飞涨到了56.02元。

根据国家统计局的数据，11月，CPI同比上涨了4.5%，专家分析，猪肉价格上涨仍是主因。

那么，我们来思考一个问题，二师兄价格快速上涨的核心原因是什么？

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大豆才是猪肉涨价的“罪魁祸首”

当我把这个问题同样抛给国广财经的团队时，一开始就炸开了锅。当时团队主流意见大概有两个结论：

• 第一个是非洲猪瘟。不过这个结论很快被我们团队pass掉了，常识告诉我们，猪瘟的信息只会导致消费量减少；

• 第二个是环保战略。根据我们的多方数据分析，非洲猪瘟所宰杀的猪大概在200万头，而环保影响猪的供应量大概在300万头，2018年全年宰杀的猪是6.4亿头，2019年的数据还没拿到，但是估计跟这个数据也差不多。所以这两个加在一起，对于猪肉价格的影响微乎其微。

在连续否定了这两个二师兄涨价的结论后，我和我的团队又开始寻找新的突破口，这里，我要感谢中国社会科学院农村发展研究所副研究员胡冰川，他说，在规模牧场的成本中，饲料占到成本的70％。

于是，我们就用最基本的成本敏感法对猪肉的价格进行系统的分析后发现，猪饲料中，其80%的成分是蛋白质，蛋白质80%主要来源是豆粕，而豆粕83%的成分是大豆，中国是世界头号大豆买家，进口大豆主要在国内加工成高蛋白饲料。

为了验证这个结论，我们还补充了一些数据。2019年到2020年来自农业部的数据表明，我们每年的大豆的消耗量大概在1.04亿吨左右，但是我们自己能生产的大豆也就1727万吨，80%以上的大豆是高度依赖于进口。 

进一步分析，我们又发现进口大豆的到港成本也在快速影响我们的猪肉价格。从图中，大家可以看到，进口大豆价格与猪肉成本的相关指数已经达到了惊人的75%，2019年，美豆已经上涨了20%。

所以，二师兄涨价的最核心原因，其实就是大豆，进一步我们得到的结论是：中国猪肉价格与进口美国大豆价格显著线性正相关。截至目前， 进口美国大豆价格累计涨幅20%，猪肉价格累计涨幅130%。

然而，历史的记忆告诉我们，中国作为全世界最大的大豆进口国，在整个大豆产业链中却丧失了话语权。

2003年8月12日，全球最著名的金融信息商彭博发布了一个报告，因为天气干旱的原因，美国大豆产量大幅降低，得到信息的市场给予反应，美国的大豆价格快速地上涨。当年的商务部组织了一个宏大的采购团，期待大单采购获得好价格。中国的14家大豆压榨商快速下单，下单购买了800万吨大豆，定金14亿美金，芝加哥一片欢腾。因为是期货，它只能点击成交，此后这些大豆陆陆续续地到了中国口岸。

等到2004年3月这些大豆来到中国，美国农业部突然发出一个新的报告：美豆获得意外大丰收，这次市场反应更是积极，快速的下跌。到了8月，大豆的价格已经恢复成了一年前的价格，这个结果是什么呢？我们中国的油料加工企业每用一吨大豆的损失大于200-500块钱，结果是啥呢，当年参与采购的14家大豆压榨商，一个跳楼自杀，12个被并购，还有一家中粮，直至今日。

残酷的事实告诉我们，中国大豆产业长期是加工企业按照较高的价格支付货款，但是往往是以跌下来的价格出售豆油和豆粕，这就是一个产业链的悲哀。

在全球大豆贸易中,中美也起着关键的作用，大家还记得中美贸易争端刚开始的瞬间：有个“大豆快跑”吗？

7月6日在中美加征关税措施生效前，一艘从美国西雅图开往大连，满载约7万吨美国大豆的干散货船，飞马峰号在海上疾驰，欲在中国对美国大豆征收25%惩罚性关税生效前靠港清关，以减少因贸易争端而额外增加约4000万美元的关税，但贸易争端，这艘船在海上漂流了三十几天，却不敢靠岸。

另一张图，大家都很熟悉了。全球两个最伟大的国家的主要领导人，在当面PK ，PK啥？还是在PK大豆。这里面有一个小小的插曲，特朗普让中国Per day，每天采购500万吨大豆，刘鹤连连告诉他，是Today，如果我在现场，应该Per day,让他供不了货，罚死他！钱可以印，但是大豆你种不出来！

所以，金融信息对于个人、企业、产业、乃至国家，甚至全球产业链都产生着巨大的影响。

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“金融+媒体+技术”

重塑金融信息产业链

但是，今天我们的金融大数据产业却面临着巨大的挑战。

这个行业正在进行大数据安全整治，其实在我看来，这个监管势在必行，但是，数据无罪，关键是要看场景，其底层逻辑还是要厘清如何合理合法地应用数据。

简单给大家举一个例子，这是我的女神俞飞鸿，女神要定制一款长裙，裁缝因此获取了女神的三围数据，这是合法的，现在出现了一种新的行业，所谓的大数据服务商，他帮助裁缝获取了女神的三围数据，同时他把这个数据泄露给了不良分子，导致信息非法泄露，这已经就是犯罪了，这次数据整治主要针对的就是个人隐私数据的非法泄露，同时企业数据、重要经济数据的合法合规使用也是监管部门一再强调的。

即使有场景、有数据，但是，这还不够，还需要剔除噪音、分析信号的方法。这里，我再拿一个个人的小事件与大家来分享。

2018年的3月，我去体检，体检的当天我就被送进了ICU。什么原因？心跳38下，我的主任医生建议我，要装起搏器、心脏支架。

我当时吓坏了，遍访名医，包括阜外医院、安贞医院、上海中山医院以及美国的哈佛医疗中心。

上海中山医院和哈佛医疗中心给我的回复都是一样的：“躲是躲不过了，可以晚两年装！”阜外医院直接就是“赶紧装吧，我们医院的技术比宣武好！”

因为我是一个登山爱好者，如果在我的心脏装一个起搏器，那么基本上就废掉了，不能爬山，也坐不了飞机。

好在遇到了安贞医院的中医科主任张凌志，他把完脉就告诉我，心跳过缓只是身体给你的一个信号，真实的原因是你的消化系统出现了问题，这就好比，路上堵塞，导航显示红线，难道你是把红灯给拔了，把它改成绿灯吗？最后我自费了201块钱，吃了大概小半年的中药，我也基本上恢复了健康，又能够在今天论坛上与各位嘉宾进行深度的探讨。

回到我们的金融行业，这是一张传统金融交易生态图，大家可以看到，无论是监管部门还是金融从业人员，基本上是依赖量价分析来完成监管和金融交易的，而事实是，除了量价信息的影响，我们的金融交易还往往受到其他非结构化的另类信息的影响。

我圈红线的这部分就是另类信息的一种。这类信息的真实性往往受到专业性以及价值观的影响。正如证监会肖钢所讲，媒体已经成为股票定价的因素之一，信息对于金融交易发生着重大的影响，我们可以看到，金融信息对于交易量、交易额度、交易规模都有着重大的影响。

所以，如何给行业提供一个正确、客观、专业的金融信息服务就变得尤为重要。

当我们重新思考金融信息产业链的时候，我们发现，要做好这件事必须具备三种能力，金融+媒体+技术，而这就是国广财经的最基本的团队构成。

那么，国广财经到底给这个行业解决什么问题呢？我们遇到的第一个核心的技术问题就是如何构建一个可溯源的数据商品的交易平台，这个平台需要解决的2个问题：

• 数据的交易和场景的绑定；

• 交易过程可溯源，回到刚才上面我的女神俞飞鸿的场景，在这个平台上，敏感数据的解码授权始终在女神手上。

顺便说下，我们的这项技术已经获得中国人工智能小镇最高额的600万项目奖励。

正如这张图所示，国广财经通过博闻数据库、通达数据集市、强识实体库等产品，向金融市场不同层次的参与者额提供新一代的财经信息服务。

为了完成这样的一个使命，我们重新定义了系统架构，左边是一个金融信息服务的架构，当我们去解构的时候，发现这个架构也就是三大部分：第一是基础及数据板块，第二是信息应用板块，第三是销售及服务板块，但每一个板块它所需要不同的资源禀赋。

其中数据板块需要的是数据的接入资源，而这块属于大量的基础设施，是重资产，需要很强的品牌背书以及很强的大数据运行的管理能力；而应用板块，更体现的是专业能力，行业领军人物是核心，比如说像绿色金融板块，就需要像马骏首席这样的能力；最后一个板块则需要大量的客户资源解决场景的应用。

今天，我们的国家已经是世界第二大经济体，但请大家注意，全球十大金融信息商全是美国的， 回到我们上面所提到的中美贸易争端，我们认为，核战争可能可以避免，但是，金融战争不可避免，作为金融开放的基础条件，我们需要快速构建强大的金融信息服务能力，在此，我再一次呼吁大家要意识到这件事的复杂性、紧迫性。

但是，由于金融信息的专业性、复杂性和特殊性，就算是BAT这样的体量的公司，也未必能够快速完成这个体系的构建。

为此，我们希望通过这样的交易结构来完成生态系统的搭建，在这个结构中，国广财经将会借助资本的力量以及政府的扶持，构建一个财经信息产业的母基金，利用基金扶持生态企业，基于国广财经的底层数据和技术框架，大家协同完成细分领域的应用和研发。

在结束本次演讲前，我们回到开头的那个富豪黑马，基于国广财经的数据产品和分析框架，我来做一个简单的预测，这只“猪”还能飞多久。

我们找到了同样是生猪养殖的龙头企业，温氏股份和大北农与牧原股份进行对比，这是今年以内这三只股票的整体表现，温氏股份和大北农这一年走势基本一致。

但是，牧原股份走出了独特的行情，这也意味着，牧原的超高估值面临着四大压力：

1. 随着宏观调控的加码，生猪存栏已止降回升；

2. 中美贸易摩擦已达成，第一阶段的协议大豆和猪肉正在来中国的路上；

3. 牧原仅以15%的成本优势如何获得超常规的40%盈利优先；

4. 最后，请别忘了，何种指标才能支撑98的市盈率。

以上纯属个人分析，不构成投资建议。谢谢大家。

最后，把“相信信息的力量”送给在座的各位！

End

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