个人养老金账户的确立，对于个人和企业有哪些启示？

4月21日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》（以下简称“意见”），明确我国接下来要推行个人养老金制度，同时制定税收优惠政策，鼓励符合条件的个人参与。这成为我国养老三支柱体系逐步完善的又一里程碑事件。

《意见》针对个人养老金的参加范围、制度模式、缴费水平、税收政策、个人养老金领取等方面提出了具体的说明：

· 参加范围

在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者

· 缴费水平

参加人每年缴纳个人养老金的上限为12,000元。

· 制度模式

个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。参加人通过个人养老金信息管理服务平台（以下简称信息平台），建立个人养老金账户。 

· 税收制度

国家制定税收优惠政策

· 投资产品

参加人可自主选择符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品。参与个人养老金运行的金融机构和金融产品由相关金融监管部门确定，并通过信息平台和金融行业平台向社会发布。

· 领取规则

1. 领取时间：达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居，或者具有其他符合国家规定的情形

2. 领取频率：按月、分次或者一次性领取个人养老金，领取方式一经确定不得更改

个人养老金账户，即我国养老三支柱体系中的第三支柱，是人力资源社会保障部组织建设的“信息平台”为个人建立的信息账户，与个人在金融机构指定或开立的唯一的个人资金“管理账户”。信息平台与税务机关对接，完成税收优惠政策的落地，实现对参与个人终生跟踪，防止税源流失。个人“管理账户”用于个人养老金缴费、归集收益、支付和缴纳个人所得税。

个人养老金账户的设立对于个人而言的意义，在此，美世认同并引用中国社科院财经战略研究院研究员汪德华先生¹的观点，主要有以下几个方面：

账户制便于管理，增加了个人选择权，有望为增强中国个人养老金制度的吸引力提供助力，也更为公平。

通过唯一的账户实现享受税收优惠、个人投资选择以及权益记录等功能。

所有符合条件的产品都进入到个人账户，无论在哪个环节征税，都可避免重复征税，确保个人养老金制度的公平性。

账户形式的养老金资产可随个人工作变化随时转移。与第二支柱保持账户制度统一，可以有效承接积累型养老金的转移接续，有利于未来实现不同支柱之间养老金的互联互通。

养老金第三支柱，即个人养老金，是养老三支柱体系中非常重要的一部分。三支柱是否平衡发展，对于养老金体系的可持续性有很大的影响。基于美世与特许金融分析师（CFA）协会联合发布的《2021年美世CFA协会全球养老金指数中国报告》，我们分解了部分国家的总体得分率和第三支柱得分率²。从下图我们可以看出，大部分成熟国家的养老金体系中，第三支柱的发展程度与整体养老金的综合发展程度相当，而中国养老金第三支柱的得分率显著低于总体得分率。这在一定程度上说明我国的第三支柱还有很大的发展空间。

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个人养老金账户在成熟国家的养老金体系中是一个常用的操作，比如美国的IRA（个人养老金账户）、加拿大的RRSP（注册退休储蓄计划）和TFSA（免税储蓄账户）均属于个人养老金账户。纵观主要成熟国家的个人养老金体系，一个共同的特点就是均配备具有吸引力的税收优惠，以及丰富多元的的投资选择。

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加拿大的第三支柱养老金计划主要分为RRSP（注册退休储蓄计划）和TFSA（免税储蓄账户）两种。对于RRSP计划，采用的缴税方式为EET，即缴费和投资过程中免税，领取时纳税；而TFSA计划则采用TEE模式，即缴费时纳税，投资和领取时免税。除了税收模式的不同以外，两者的缴费额度、投资选择和资金领取方式也不相同。对于在领取时纳税的RRSP计划，累积资金必须在71岁提取；而对于已经在缴费时缴税的TFSA计划，资金的提取没有任何时间限制。³

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美国的IRA（个人储蓄账户）同样根据缴税的方式分为传统IRA和罗斯IRA两种，两者共用缴费额度，投资选择也相同。而两者在资金领取方面的细节有所差别。⁴

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新加坡的第三支柱养老金有补充养老金计划（SRS），符合要求的居民可以自愿建立账户，在一定的额度内进行个人缴费，同时享受税优。除了SRS以外，新加坡的账户所有人还可以将第一支柱中央公积金计划（CPF）中的部分资金按照个人的偏好进行投资选择，这在一定程度上属于第一支柱与第三支柱的结合。⁵

总结归纳，成熟经济体的第三支柱普遍具有三个特征：

1. 有吸引力的税收优惠。不同于普通的投资账户，专门的养老金账户往往都有一定的税收优惠，以鼓励和吸引大家进行养老储蓄。

2. 丰富的投资选择。作为一笔长期的资金，投资回报也非常重要。在金融市场发达的成熟经济体，对于养老金的投资选择往往非常丰富。账户持有人可以按照自身的年龄、风险偏好等选择投资组合，同时自由选择的机制也促使投资管理人为委托人创造更好的收益，吸引更多的人投入，从而形成良性循环。

3. 灵活的提取条件。作为专款专用的养老金，在领取条件上往往都比较严格。但是对于第三支柱的养老金，往往在放弃税收优惠、承担一定罚金的情况下，可以有一定的灵活提取条件，以备委托人有不时之需。

大力发展养老金第三支柱、健全多层次的养老保障体系一直是我国的重要战略目标。在《意见》出台之前 ，我国已经在上海等地试点了税收递延型养老保险产品，并陆续试点了养老理财产品、专属商业养老保险等其他第三支柱的养老产品。多年来持续出台的相关政策和指引，可见我国在推动和发展养老第三支柱方面的决心。

资料来源：银保监会、人社部、国务院等，安永首份养老金报告《未雨绸缪如何成为当前投资良选》整理

站在雇主和人力资源的角度，企业可以给员工更好的财务教育普及，帮助员工从职业生涯早期就开始逐步形成财务健康和养老规划的意识，在享受复利带来的财富积累的同时，为自己的长期财务健康保障做足准备。

1、逐步提升员工的财务健康及养老规划意识

本次出台的个人养老账户属于养老金第三支柱，由员工个人缴费。该计划与每个员工的退休息息相关，企业可以为员工了解市场情况，做好相关知识普及，在政策允许的情况下为员工提供支持和对接。

养老规划意识的萌芽与巩固需要“细水长流”地灌溉。企业可以通过“系统财务健康培训”与“针对特定产品进行沟通”来“点面兼顾”地辅助员工提前为养老进行规划，逐步提高员工的养老规划和财务健康保障意识。

2、在实施员工自购或成本共担的福利项目时考虑加入个人养老产品

员工自购或雇主与员工通过成本共担的福利形式在近年受到越来越多企业的推崇。在涉及员工的退休和养老保障方面，企业也可以考虑引入养老相关的员工自购或成本共担性的养老福利产品，为员工的财务健康提供一份保障和支持。

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注释：

¹ 汪德华，《专栏｜中国版IRA正式启航》，《财新周刊》 2022年04月25日 第16期

² 基于《2021年美世CFA协会全球养老金指数中国报告》附件1-3中各指标得分，将与养老金第三支柱的问题所对应的指标得分筛选出并进行加权，得出第三支柱的得分率，与该报告第三部分中的总体得分进行对比。

³ 王彦杰 陈则玮，《加拿大养老金资产管理经验借鉴与启示之四——第三支柱养老金资产管理情况》，公众号“养老金融50人论坛”，2019-06-20

⁴ 《2021年美世CFA协会全球养老金指数中国报告》

⁵ 根据刘欣 胡俊英，《新加坡养老金制度经验》，公众号“中国普惠金融研究院”，2021-10-22及DBS新加坡网站公开资料整理

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