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编者按：2019年最新一期“全球金融中心指数（GFCI）”排名显示，中国香港在全球112个金融中心排名中再次位列前三甲,这是香港回归以来取得的重要经济成就之一。然而，当下香港发生的暴乱正将其经济推向险境，如果香港失去国际金融中心的地位，意味着这座城市将被釜底抽薪。对此，中国香港以及长久以来作为其重要金融腹地的大陆又当如何捍卫香港国际金融瓮城的地位？今日，人大重阳君为您全景解析“香港国际金融中心的地位前景几何？”。
越困难的情况，越需要保持冷静
邵善波，香港新范式基金会总裁、人大重阳高级研究员
面对香港社会及政治动荡的情况，金融总是脆弱的，自然引起了不少人对金融市场的担心和关注。我们作为生活在香港的人，更是不在话下。
香港的金融市场在世界上排名第三，但实际上从总量来看，和第一第二的相差都很远。市场主要服务中国的经济，本地的份量只是小部分。也就是说香港的金融市场主要是中国的金融市场的一部分，是国家对外金融往来的一个主要渠道。它服务的不单是企业和个人，也为中国政府提供重要的金融工具，是国家金融体制的一个重要组成部分。
香港的金融市场在1997年前后经历过不少风浪，积聚了一些应变的经验。最近有人提出，有游资大量调动到香港，准备沽空港元，趁火打劫。亦有人提出，有金融大鳄因目前的动乱炒作市场波动，控制市场。香港市场波动的元素，不外是股票、期指及港币。
经过97年的一役，以沽空港元，结合期指，炒作港币的做法，经政府直接入市后炒家失败而回，大鳄想重操这招已不可能，因为金融监管机构对借出港元让大鳄炒作，已有警惕及管控措施。当然金融操作有好多手法，金融大鳄往往有新招，防不胜防，这是市场及监管机构的一个永远的挑战。
香港股市的波动原因有很多，当前的社会及政治动荡必然是其中一个，但不是重要的因素。影响香港市场的原因，中国的经济情况和中美关系比本地的政治波动，影响大得多。关心香港是件好事，亦是香港的福气。但极端意见和建议，对现在的情况并无好处。越是紧张、困难的情况，越需要保持冷静，这才是学者及参谋人员需要有的态度。（采访者：武音璇）
“不要用剪刀戳自己的脚跟”
——简评港币联系汇率机制对资产价格的制约
周洛华，中国人民大学重阳金融研究院副院长
香港的联系汇率不仅是汇率形成机制，更是港币的发行机制。这个机制的独特性在于香港的金管局并不像央行一样拥有独立的货币主权，从某种程度上讲，金管局所受的掣肘也为港币赢得了投资人的信心。
港币基础货币的投放依赖于金管局的美元储备，港币汇率严格挂钩美元，这一机制已经正常运转了许多年。但是，这个机制本身有一个巨大的“漏洞”（或者说是阿喀琉斯之踵），香港本土经济体量并不大，但却有一个巨大的资本市场，这其中包括香港昂贵无比的楼市和各国在港上市交易的股票。在港币联系汇率的特有安排下，只有当这些资产价格不断地上涨的时候，香港才能维持一片繁荣。香港过去在这方面做得很好，一要维持稳定，给投资人信心；二要维持优质服务，让投资人放心。很多年以前，我在美国公司工作，我的美国老板告诉我，“Hongkong is Asia for beginner”意思是初来乍到亚洲的美国人最好先到香港，因为香港的服务特别好。
与此同时，繁荣的另外一面却是令人震惊的：香港的联系汇率决定了香港很难承受资产价格的下跌。当楼市和股市下跌的时候，金管局不能像美联储或者其它央行那样，为市场提供足够的流动性来承接抛盘，因为他们提供基础货币的能力受制于美元储备的规模，而当资产价格暴跌的时候，往往同时叠加外资撤离，这就会对香港经济形成双重冲击。因此，我们经常看到有些港股会出现闪崩，一下子打到极低位置，几乎套牢所有投资人，把巨大的流动性锁定在高位，谁也逃不走了。
为此，我呼吁香港的有产阶层，尽快认清形势，尽快采取行动维持香港的稳定，因为香港的资产价格一旦开跌，很难扭转局面，联系汇率机制只会加剧下跌而不会纾解灾难。（采访者：叶鑫）
香港陷入失去“生态位”的危险
贾晋京，中国人民大学重阳金融研究院院长助理
每个城市都有其存在的理由，这个理由就是它在经济-社会体系中的“生态位”，一个城市若失去其“生态位”，就会走向死亡，例如美国的底特律。
香港的“生态位”是什么？香港是占人类五分之一的中国（内地）与世界经济体系之间的纽带，是大陆法区域与海洋法区域之间的桥梁。两个区域之间，香港扮演着资金流通枢纽角色，信用创造和塑造能力是香港的生命。例如，一些有着重要地位的中国内地企业，结构上是开曼注册、香港上市、内地经营，香港的融资环境是重要考量之一，而香港的资金，其实相当一部分来自内地。为什么一些内地资金要到香港转一圈再投回内地？就是因为香港的信用创造和塑造能力。
在中国内地的外商直接投资来源地中，香港长期居第一位且占比高达70%以上。例如2019年上半年，中国内地吸收外商直接投资金额707.4亿美元，其中香港以500.9亿美元占70.8%。可以说，香港的“生态位”就是把来自全球（包括内地在内）的资金“加工”成适合投资内地的信用形态，这一“生态位”需要香港保持繁荣与稳定，这样才能使信用“加工”能力持续、稳定。
然而，从向警察投掷汽油弹，到伤害内地游客，再到殴打记者……暴徒一再加码的卑鄙行径，对香港繁荣与稳定的危害性也在朝失控方向升级，香港的信用创造和塑造能力因此受到不可逆的伤害，香港已经面临着丧失“生态位”的危险。（采访者：郎杰）
香港暴乱正在摧毁其赖以成功的根基
卞永祖，中国人民大学重阳金融研究院研究员
香港能够快速成长为国际上著名的大都市，依赖于其开放自由的经济环境、完善的法律制度、高素质的人才以及背靠大陆广阔腹地的优势，但是这场暴乱从各个方面严重冲击了其赖以快速发展的根基，甚至对整个大湾区的发展以及国际金融稳定都会带来一定程度的负面冲击。
根据最新的统计显示，多项数据创十年最差，比如6月，香港采购经理人指数下跌至43.8、零售业总销货价值的同比跌幅扩大至6.7%以及本地生产总值（GDP）连续两个季度仅取得0.6%的同比增速等，都显示骚乱使得其高效便捷的现代综合交通运输体系陷入瘫痪，阻碍人流、物流的往来，让香港整体经济实力、竞争优势下降，发展前景令人担忧。
不仅如此，香港在粤港澳大湾区建设中扮演着重要的角色，同时也因为其所拥有的中西文化交流的窗口、国际化的人才优势以及著名的国际金融中心，在“一带一路”建设中也被寄予厚望，香港未来产业机构调整的机遇和发展潜力就极大依赖此国家战略的实施。但是这场暴乱无疑给深圳前海、广州南沙、珠海横琴等粤港澳大湾区重要合作平台制造了障碍，不仅制造了自我孤立，也使与内地正在协同构建中的现代产业体系和创新发展的体制机制都有可能受到破坏，甚至让整个国际社会改变对香港的固有良好印象，减少对其未来发展的信心，在当前国际金融环境充满变数的情况下，也对国际金融市场带来负面影响。（采访者：傅碧涵）
“香港”，永远是中国的骄傲
刘志勤，前瑞士苏黎世州银行北京代表处首席代表，人大重阳高级研究员
香港一直是以“东方明珠”享誉世界，中国人更是把“香港”当成自己的香饽饽。在许多人眼中，“香港”现在不那么“香”了。香港最近发生了令“亲者痛，仇者快”的暴力事件，这些暴力的蔓延与发生，严重破坏了香港的金融市场和社会稳定，极大的损害了香港一贯的和平与包容的形象，少数暴徒使得香港充满了乌烟瘴气，直接威胁着香港的未来。
香港是国际金融中心，在亚洲和全世界具有特殊价值。香港的资本市场成熟规范，金融业务服务质量属于世界前端，深受国际市场和投资者的尊崇。香港金融人才济济，是联系世界各地理想的创业基地，丰富多彩的金融创新和金融科技的发达，保证香港的可持续发展欣欣向荣。这个成绩的取得是全体香港人民和祖国共同努力奋斗的结果。
近年来，香港和内地在金融领域的合作不断深入，取得越来越大的成果。沪港通、深港通使得香港成为内地资本市场与国际市场对接的桥梁和窗口，也成为中国企业的“柜台”，代理着无数内地资本融入国际市场，保证人民币国际化进程顺利与安全推进。但是这一切正面临着新的严重考验。
国际上一部分人仇视中国的快速发展，利用新中国成立七十周年之际，企图搞乱香港，给中国添堵。这些暴徒完全是“飞蛾扑火，自取灭亡”。他们既动摇不了“一国两制”的大业，也不能撼动中国崛起的进程。（采访者：郜晓文）
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中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）成立于2013年1月19日，是重阳投资董事长裘国根先生向母校捐赠并设立教育基金运营的主要资助项目。
作为中国特色新型智库，人大重阳聘请了全球数十位前政要、银行家、知名学者为高级研究员，旨在关注现实、建言国家、服务人民。目前，人大重阳下设7个部门、运营管理3个中心(生态金融研究中心、全球治理研究中心、中美人文交流研究中心)。近年来，人大重阳在金融发展、全球治理、大国关系、宏观政策等研究领域在国内外均具有较高认可度。