编者按：继推出《没等到制造业离开中国回流美国，倒是新冠病毒……》后，中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）助理院长贾晋京在由人大重阳与观视频合作打造的“重点思维”最新一期中认为，新冠疫情几乎使得“全球化”直接进入了休克状态，随之而来的美股暴跌，无疑是往已经躺平在地的“全球化”身上捅了一刀……
贾晋京认为，新冠疫情席卷全球，导致了几乎世界上绝大部分主要经济区域纷纷进入了封闭状态，这几乎使得“全球化”直接进入了休克状态。更要命的是，随之而来的美股暴跌，无疑是往已经躺平在地的“全球化”身上捅了一刀，这下可能真是醒不过来了……
“全球化”的休克就意味着流动性的减弱，中国拥有完整的产业链，受到的影响还没那么显著，但许多其它依赖全球化趋势带来便利的国家可能就没那么幸运了。而美股暴跌无疑是雪上加霜，似乎预示着事情还会向更糟糕的方向发展。无论如何，这场疫情之后，曾经的“全球化”面貌必然会大为不同。这次疫情期间全球化事实上已经是处在一个暂停状态，因为所谓的全球化就是人员全球流动、物资全球流动，还包括资金和信息全球流动；而随着欧洲很多国家都已经采取了封城、甚至是封国的措施，包括现在美国也已经有很多州采取了封州措施，那显然世界上的人流、物流、资金流都处在一种暂停、甚至可以叫做休克的状态。
全球化能不能够从这个休克状态中苏醒，这就要看以什么样的方式苏醒，是给它刺激醒了，是给它打醒了，还是说就是一直要睡下去呢？这几种可能性现在来看都是存在的。如果我们看一看中国在这次抗击疫情中的表现，中国人即使是宅在家里，仍然是有很多的宅经济的活动的，在线购物、在家里上课以及远程办公这些宅经济，就体现出是不是仍然可以通过人群没有聚集，但是经济活动仍然存在呢？这个就要看全球的产业链在多大程度上能够经受得了这样的考验。现在的情况来看，很可能是中国接受考验的能力比较强，而全球化接受疫情考验的能力是比较弱的。因为宅经济看上去简单，实际上相当不简单，你要想在家里就能买东西，就能远程上课、远程上班，那这个背后首先要有强大的通讯系统。 中国现在是要迈向5G，在没迈向5G的地方，最起码4G的水平也是有了。中国960万平方公里的土地大约有40多万个4G或者5G的基站，这样的基础设施条件使得中国有这种能力。但是与中国国土面积差不多的美国只有不到10万个4G基站，这就告诉我们，哪怕像美国这样比较发达的经济体，在保障通讯能力上也是没有办法跟中国相比的。 除了通讯能力，你想宅在家里就能购物那就必须要有强大的物流，强大的物流背后是强大的铁路、公路等运输系统和强大的生产能力保障。全球化有没有可能从当前面临的休克状态当中自然醒呢？要想自然醒的话，那就需要不要在它睡着的过程中猛捅它一刀，捅了它一刀的话，它还想自然醒，难度就比较大。是什么捅了它一刀呢？是欧美股市的暴跌。欧美股市的暴跌意味着原先值100块钱的东西，经过暴跌以后目前来看损失了至少1/3，也就是变成只值66块钱了。如果要是下一步继续暴跌呢？原先100块钱东西它可能值50块钱了。这些东西是一个公司股票的估值，而这个公司它能够融到多少资产来从事生产，实际上是取决于它股票的估值的。假定说它平均每一股原先值100块钱，它就能跟银行抵押股票借来50块钱，这50块钱可能就用于在全球购买原材料、组织生产，然后在全球进行货物运输和销售，这就是全球化在疫情到来之前的样子。但现在在全球化休克过程当中，又被欧美股市暴跌给捅了一刀，很多欧美的公司原先值100块钱的股票现在变成值50块钱了，那疫情之后这个公司如果还想恢复到原先这种全球经营的状况，那它拿50块钱抵押给银行只能借出25块钱来。这样它还能恢复到疫情之前的情况吗？所以说它恐怕是不能自然醒了。
贾晋京：我看见别人玩电子游戏的时候，我就想知道这个电子游戏你是怎么知道它好玩的呢？没有人给我普及过，这个感觉就好像不认识字一样。
中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）成立于2013年1月19日，是重阳投资董事长裘国根先生向母校捐赠并设立教育基金运营的主要资助项目。
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