编者按：11月5日，中国银行前副行长、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员张燕玲，分享了对“后疫情时代的国际局势与中国对策：聚焦宏观、关注微观实务操作”的最新思考。她提出在当前的情况下，不但要谋局，也要有对策，要让世界知道中国的政策，不能陷入美国设置的陷阱里去。这是由人大重阳主办的“中国经济金融与世界局势”系列直播活动第七讲。以下为直播实录：
直播实录摘要1.不管哪个党执政都要保持定力，美国人最了解美国的事，等待他们互相怼就好，我们要先专心做好自己的事，做好各种黑天鹅事件的应付准备。
2.国内循环越畅通越有利于构建以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的发展格局。
3.我们在实实在在的推进“一带一路”的建设。现在需要的是向世界阐述清楚中美认识的分水岭以及人类命运共同体的真谛。
4.美国和西方把中国说成了威胁，看成了对手，我们必须改变这种被动局面，我们要用案例告诉他们，我们国企的事例已经写入了哈佛商学院的案例。
5.我们要准确的识别，主动求变，冷静观摩他们“发疯”的表演，绝不理睬美国的诱导，我们不能随着它的节奏起舞，但是我们要对国际上一些对中国不是的诬蔑，对我们的攻击要提高话语权。
张燕玲：今天我想从六个方面来讲一下如何聚焦宏观、把握微观实务操作：一、是正确认识后疫情时代的国际形势；二、新发展格局引领，相互促进搞好“双循环”；三、打造具备全球竞争力国企——改革目标明确；四、民企加速转型升级，中小企业融资难题解决可期；五、扎实推进“一带一路”，构建人类命运共同体；六、提高风险意识，保护好钱袋子。
新冠在全球200多个国家肆虐，根据世卫组织网站最新数据显示，欧洲中部时间11月3号15：17分，也就是北京时间3号22：17分，全球确诊病例数较前一日增加了42.8万例，因为我原来做PPT的时候是425000例，现在达到了468000万，这个数字太可怕了，死亡的病例一天增加了5311例，达到了120万人，仅次于西班牙流感以来的最严重的公共卫生事件。以美国为首抗疫不力，所以病例数还在增长，增长的太可怕了，拐点还未显现。所以多国联合“甩锅”中国，对他们“甩锅”行为的后果，我们是不能忽视的，必须要用事实制止他们这种行为。美国放水救市，其他国家也跟着放水。根据央视新闻报道，美国媒体发出警告，按目前估算2020年财年美国国债总量将超过GDP，美国国会预算办公室表示，预计2020财年美国政府财政赤字规模要达到3.13万亿美元，相当于美国GDP的15.2%，是2019年财年的三倍以上，也是二战以来最高水平。中美关系为什么这样了？有人认为，是不是中国太霸权了，或者是我们的一些策略问题。但大家看一看，从2017年起，美国发布了《国家安全战略报告》，将中国定位美国的“战略竞争对手”、“修正主义国家”和“压制的政府”，2017年11月份特朗普访问北京，12月特朗普就提交国会了这一份报告。国外媒体说，中国那边还在回味新时代中美关系的新蓝图，对不和谐问题只字未提。他们还在讽刺我们没有看清这个情况，这是2017年特朗普访问北京一个月后发生的事，现在又有了2019年新版。2018年美国又发布了《国防战略报告》，进一步明确了中国为主要战略竞争对手，这是首次定位战略竞争对手。2019年美国《国家军事战略报告》，认定两国会挑战地区稳定，美国要联合盟国，要求联合国部队支持，应对反介入和区域拒止战略的挑战。2019年美国国家军事战略报告就要准备战争了，到了今年2020年9月30日，这是最近一个多月前，美国的众议院“中国小组”最终报告出台——全面对抗中国。众议院中民主党占多数，在中国威胁问题上，两党高度一致，这份报告从疫情、人权、知识产权、假新闻、军事扩张、霸凌他国、香港问题、不公平贸易导致人类历史上最大财富转移等等诸多方面对中共政权提出强烈谴责，呼吁大力加强针对中国的军事实力提升，每年增加3%到4%的国防预算等等，以上四例全部是美国国家层面的。美国右翼集团各种专门对付中国的机构，比如应对中国当前危机委员会等类型的还有很多，所以，中国智库以及其他各方面的力量要以各种方式谴责美国对我们的诬蔑，它把我们说成是霸凌他国，我们要通过摆事实、讲道理，让大多数人知道真实情况。认清对立复杂本质，做好长期应对准备。美国对中国的遏制和围堵是全方位的，只是时间和表示形式上有所不同，在中国周边和中国国内制造一些麻烦，在全球组织各类的反华阵线不会停止，大家都看到香港、台湾、新疆、海南、印度等，在10月27日，美国和印度签订了《基本交换与合作协议》（BECA），美国和印度已经形成了某种同盟关系。拜登在竞选演讲中提到了特朗普四年来所实现的美国第一，冠状病例全球第一，死亡人数全球第一，被野火烧毁的森林总面积第一，种族暴力第一，非法死亡的事件第一，美国总统在位时的谎言每天20个第一，总共超过了2万个。他们自己在竞选演讲中，这是一个比较严肃的问题中，他们谈到了美国的这些谎言、造谣诬蔑，那他们诬蔑中国更无止境了。著名的调查记者巴顿写到，《可能让美国崩溃的大选》的报道采访，分析揭示了大选的种种危机，给出了美国将如何被带到悬崖边上的惊心动魄的路线图。这段时间全世界都在关注美国大选，对咱们是一次普及美国地理，不管哪个党执政都要保持定力，美国人最了解美国的事，等待他们互相怼就好，我们要先专心做好自己的事，做好各种黑天鹅事件的应付准备。刚刚结束的中央五中全会以及党中央、国务院的一系列部署，上周五全会审议通过的“十四五规划”和2035远景目标建议精神、中国新发展格局和国际国内“双循环”等等，这些精神要清晰解读，并用简单的语言描述，让人能够看得懂、记得住、会应用。
人民至上。“十三五”期间预计中国人人均寿命增加1岁，脱贫攻坚取得胜利。世界银行估计今年全球贫困率将出现20年来首次上涨，新增的极贫人口是8800万，极贫人数增加到1.15亿人，到明年会增加到1.5亿人，中国在这种情况下脱贫攻坚战还是取得了成立。成功抗疫。大家都亲身体会到了我们的成功，在中国是多么幸福。疫苗，到10月12日全球有182个新冠侯选疫苗，临床有36个，临床前研究是146个，有9个进入了临床三期，中国临床疫苗有11个，占到世界的31%，进入到临床三期的疫苗有4个，占到全球的44%。经济增长。GDP三季度已经转正，是全球为数不多的正增长。基础夯实。一个国家的软实力是金融，我们金融抗风险能力增强，根据银保监会前三季度银行共处置不良资产1.73万亿元，提取贷款准备1.54万亿元，同比增长15%的损失准备。很多人怀疑中国银行不良大增，对银行产生了疑问和怀疑，大家看看贷款损失准备就提了1.54万亿，这是增长的。对类金融和新金融的治理，已经实现运营的P2P网贷机构由原来高峰期5000家降到了6家，借贷规模和参加人数连续27个月下降。创新发展。国家现在有多个自贸试验区，各类示范区都在稳步推进，深圳、海南等等这方面的纲要、方案，还有意见等。新的发展格局，首先按照习主席的“双循环”，这是习主席5月23日在看望参加政协十三届3次会议经济界委员，并且参加他们联组会议时指出，“面向未来，我们要把满足国内需求作为发展的出发点和落脚点，加快构建完整的内需体系，大力推进科技创新及其他各方面创新，加快推进数字经济、智能制造、生命健康、新材料等战略性新兴产业，形成更多新的增长点、增长极，着力打通生产、分配、流通、消费各个环节，逐步形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，培育新形势下我国参与国际合作和竞争新优势。”我在这里给大家举个中国建材的例子。中建材并购了近千家水泥厂，大家提到水泥厂都有深刻的感触。过去走过水泥厂时，很远就会摇上车窗，满天的灰尘，烟筒冒黑烟，取材的矿山更是破烂不堪。中国建材不仅把各类水泥企业整合起来，转型升级，淘汰落后产能，美化环境，净化空气，还研发出了用于水电核电工程的特种水泥，把城市中心的水泥厂都搬到城外，把水泥厂做成了花园式工厂，最重要的是增加了科技含量，使水泥和水泥工程走向世界，成为世界最大。现在的水泥厂废水也都是用来发电的，这是典型的国内循环。由于科技含量的升级，内循环是保证内需，使生产、分配、流通、消费各个领域更多依托国内市场，形成良性循环。国内循环越畅通越有利于构建以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的发展格局。现在跟世界的水泥65%以上的水泥装备都是中建材的，这是一个大循环的例子。
如何融入双循环的发展格局，就是要通过一系列的市场化的运作，兼并收购优化产业链，稳定供应链补短板，延长产业链，拉长长板。还有就是我们经济发展的三大动力，结构调整的三期叠加，这是现在所处的一个环境。三大动力是消费、投资、外贸和生产要素的配置效率都发生了变化，生态环境和资源消费的制约力度也加大了，经济发展处于长期增长速度换挡期，结构调整阵痛期，前期刺激政策消化期“三期叠加”阶段。还有“两新一重”也是今年的关键，激发消费产业升级，第“一新”是怎么来的呢？新基建是2018年12月中央经济工作会议首次提出，把5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为新型的基础设施建设，简称新基建。2019年把它写入了政府工作报告，2000年中央级的政府会议四次提到了新基建，内容也是在不断的完善，新基建包括了5G基站、充电桩、新能源汽车、特高压、城际高铁和城际轨道交通、人工智能和工业互联网等七大领域。还有“一新”是加强新型城市化建设，大力提升县城公共设施和服务能力，以适应农民日益增加到县城就业的安家需求。新开工改造的旧城，城镇小区3.9万个，支持加装电梯，发展餐饮保洁等等社区服务，还有“一重”是加强交通、水利等重大工程建设，政府工作报告对上述基建安排和地方政府专项债券3.75万亿，中央预算6000亿元，再加上项目投资就有相当的社会资金，将是一个巨大的基本建设的规模，要完成这些基建项目，必须要新建和改建一大批的建筑物。
落实双循环是各个单位的重要任务，具体怎么做呢？首先是大企业要打造具有全球竞争力的国企。习近平总书记在6月30日主持召开中央全面深化改革委员会第14次会议审议通过，“国企改革三年行动方案”，从2020年到2022年，以（中发30号文件），中央办公厅、国务院的名义正式印发实施。9月29号国资委召开了中央企业改革三年行动部署视频会，我也参加了这次的视频会。中央国务院为什么要决定实施国企三年改革行动呢？一是基于改革还存在不到位不彻底的问题，比如改革推进的不平衡、落实不到位，一些企业推动改革的动力不足，“动真碰硬”还不够，一些企业活力不足，效率不高，核心竞争力不强，一些企业自主创新存在明显短板，创新激励不足，成果转化不畅，关键核心技术受制于的问题比较突出，在稳定产业链和供应链上发挥作用不够，一些企业仍有较强的规模扩张冲动，布局结构不合理，还存在着低水平重复建设，无序竞争等需要持续深化改革。另一方面基于新形势新任务考虑，新冠肺炎加速了“百年未有之大变局”的发展，当前最大的风险是美国西方对我们的全面打压，大国博弈加剧，中美关系转入了战略竞争历史新阶段。国企是美国打压的重点，面临的最大冲击是经济全球化遭遇逆流，世界经济陷入衰退不确定性的争夺。经济下行压力加大，最大的短板是关键核心技术受制于人，卡脖子的问题还没有得到彻底的解决。国有企业深化改革目标，可以归纳加快打造成为有核心竞争力的市场主体，在创新引领方面发挥更大作用，在提升产业链、供应链水平上发挥引领作用，在保障社会民生和应对重大挑战方面发挥保障作用，在维护国家经济安全方面发挥基础性作用。这是改革的目标。“国企改革三年行动方案”有十个部分五十条，分三个板块。第一板块是第一部分，明确了总体要求和首要任务，是方案的总纲。第二板块为第二部分，从八个方面提出了重点改革任务，是方案的主体。第三板块为第10部分，重点强调了改革的组织实施和政策保障工作，这个方案体现了把大的原则和具体任务相结合，注重把握方向，提高站位，注重补短板、强弱项，注重系统集成、协调高效，注重抓落实见行动，是指导和推进现阶段国企改革的纲领性文件。谈到国企改革就会谈到混改，中国建材的混改写进了哈佛的案例，下面我用中建材周育先董事长在中国企业500强演讲的PPT的材料，我们这个集团今年是500强排第47位，董事长也是7月21日习近平主席与企业家座谈会上的两位企业家发言代表之一。中建材是国资委混改试点，混合所有制比例达到了80%，前几年我参加他们会议的时候是70%，现在是80%。原董事长宋志平总结是央企实力加民企活力等于企业竞争力，这个案例写入了哈佛商学院的案例库，宋董事长也到哈佛去讲课。他说中国建材资本金少、底子薄、基础差，草根央企，他称之为“国企市营”，哈佛翻译成了MarketizeSOE市场化的国企，这个案例对西方和美国是最好的例子，他们总是攻击我国的国企和我国的制度，现在，中建材有很多产业的规模居世界第一，一共有七项。这是周董事长用的图，这是七项世界第一。还有多项产业规模是全国领先，现在列出了五项是全国领先的。不一一讲了。因为他们的应用填补国家空白，引领世界，这都有很好的故事。
刚才说的是国企，民企怎么办呢？民企要加快转型升级，中小企业融资难也是可期的，10月23日6部委联合印发了《关于支持民营企业加快改革发展和转型升级的实施意见》，意见发改委体改（20201566号）文件，从切实降低企业生产经营成本，强化科技创新支撑，完善资源要素保障，着力解决融资难题，引导扩大转型升级投资，巩固提升产业水平，深入挖掘市场需求潜力，鼓励引领民营企业改革创新，统筹推进政策落实等九个方面提出了38项具体措施，九个方面都是问题导向，这九个方面实际是全面覆盖的，把所有的问题都覆盖了，38项具体措施每一项都支持的非常到位。38项，中小企业融资难解决方案，对中小企业融资难题解决一共给出六种解决方案，是很全面的，各个金融市场都提到了。首先是加大民营企业支持力度（第38条的13条），这一条主要是商业银行要增加对制造业、民营企业的信贷投放，特别强调了要增加中长期贷款。第二是支持开展信用融资，加大对中小企业融资综合信用平台和地方征信平台建设的指导力度，政府部门大型互联网平台向征信机构和信用评级机构开放企业信用信息。第15条是拓展贷款抵押质押物范围，范围可以说是扩展的非常全面了，支持大型企业协助上下游企业开展供应链融资，依法合规发展企业应收帐款，存货仓单，股权租赁权等权益质押贷款，探索将用能权、碳排放权、排污权合同、能源管理、未来收益权、特许经营收费权等纳入融资质押担保范围，逐步扩大知识产权质押范围，扩大到对企业的专利权、商标权、著作权等无形资产进行打包组合融资，鼓励根据企业物流、资金流、信息流的评估结果提升制造民营企业最高授信额度，这是数字经济时代。第16条是拓展民营经济直接融资渠道，民企可以开展债券融资，增加发行债券的规模，大力发展创业投资，支持民企在全国中小企业股份转让系统、区域性股权市场挂牌交易和融资。第17条是创新信贷风险政府担保补偿制度，要指导政府性的融资担保机构加大对中小微企业支持力度，降低融资担保费率，鼓励各地设立信用贷款，知识产权质押贷款，中小微企业贷款等风险分担机制，简化审核流程，分担违约风险，政府要给担保。这里谈到要降低担保费，以前担保一个是不好拿，再就是费用也是高。第18条是促进及时支付中小企业款项，前段时间发的保障中小企业款项支付条例，这是对那个条例的落实，现在也是有诉必查，只要大家投诉就要追查。这是对融资难的解决方案。
大企业、小企业、民企都谈到了，最后谈一下稳步推进“一带一路”，构建人类命运共同体。“一带一路”是人类命运共同体的实践，中国提出了构建人类命运共同体，同时在扎实的推进“一带一路”建设，这个数字不说了，大家都在媒体上经常会看到，有很多方面的数字都看到了，我们在实实在在的推进“一带一路”的建设。现在需要的是向世界阐述清楚中美认识的分水岭以及人类命运共同体的真谛。前面我提到美国的“中国小组”报告，还有蓬佩奥在尼克松图书馆前面的讲话，他们都强调了这次和中国的战争是一场关乎人类命运体的两种制度的全面对抗。所以，我们要向世界阐述我们的人类命运共同体，美国永远不会接受和理解我们，因为“美国第一”，它就不能接受双赢，以前有个笑话，我们是“win-win”，他们说中国赢两次，所以他们不会理解我们的“一带一路”，他们的逻辑就是穷人没有资格享受。他们担心中国贷款给欧洲国家，发展中国家修公路修铁路，他们说这是债务陷井。中国依据共商、共建、共享原则，帮助“一带一路”国家发展经济是造福人类，由于美国煽风点火和一些国家的民粹主义，“一带一路”建设会遇到很多的难题，人为的捣乱，我们就应该将“一带一路”的每一个工程做成样板工程，不出现问题是不可能的，出现问题要解决好，为“一带一路”可持续发展也应该建立统一的规则，共同的语言。我讲一个蓬佩奥碰壁的事。10月2日根据美国国务院网站发布的蓬佩奥和普兰科维奇召开的新闻记者会实录，这是真实在记者会上发生的情况。蓬佩奥讲完话以后，记者向普兰科维奇提出，蓬佩奥声称“一带一路”是购买帝国计划，你是否同意北京在该地区的投资具有掠夺性？普兰科维奇表示，中国是一个全球行为体，他们很智慧的设计了这样一个与中东欧国家保持关系、政治对话和经济框架的形式。接下来他还说，因为这项倡议，他在担任总理的第一个任期内，与中国国务院总理李克强就会晤了五六次（17+1会议），要是没有这样的会晤机会，这至少需要花上25到30年，这就解释了为何中国在中东欧能够更大的参与和存在。多打脸啊，蓬佩奥听了以后会是什么感觉。我们要防范各种黑天鹅事件，保护好钱袋子。首先，破坏“一带一路”，鼓吹债务陷井论，煽动各类的赖账，在“一带一路”国家扶持反对派，搞颜色革命。还有一个倾向，G7财长会，他们决定支持延长G20，暂停偿还债务的期限，这是9月25日他们在一份联合声明中表示说，有一些国家将国有机构列为商业银行，没有全面参与DSSI，对他们深表遗憾。实际上就是暗指中国，没有将国有的国家开发银行和其他政府控制的实体提供的贷款纳入官方债务总额。美国最近还成立了一个独立的援外机构，叫做美国国际发展金融公司（DFC），协助媒体在发展中国家投资，外媒报道，他们携600亿美元与世界其他开发金融组织合作，成为中国“一带一路”的抗衡者。
在“一带一路”和所有的跨境国际业务都要有保护钱袋子的思维。先从人民币汇率这块讲，虽然国内经济基本面相对优势会继续发展稳定外汇市场具体性的作用，但考虑到外部因素的不确定性和不稳定性，人民币汇率仍然会围绕合理的均衡水平上下波动，当前企业应该积极预防汇率风险，树立风险中性理念，在人民币双向波动弹性增强的情况下，积极防范汇率风险，所持有的外汇头寸都要进行对冲安排，不要侥幸持有外汇敞口。过去人民币弹性长期低于2%，现在是5%，今年以来境内期权市场一年期的隐含波动率平均水平在5%，最高价和最低价之间的波动是7.5%，所以，人民币汇率弹性还是比较强的。对企业来讲，应该树立风险中性理念，需要改变人民币不是升就是贬的单边直线性思维，要有人民币汇率双向波动意识，要合理审慎交易，做好风险评估，对汇率敞口做适度套期保值。尽可能的控制货币错配，合理安排资产负债币种结构。控制货币错配，假如说要出口收汇、劳务所得，收回来的汇要和借的汇要匹配，不匹配的话，前段时间很多货币在美国“大水”冲击下，货币贬值达到50%，特别是一些发展中国家，如果错配收了以后，美元贬值50%，无论你是什么业务都是要赔钱的。要合理安排资产负债币种结构，资产和负债，实际上这是从金融角度合理安排资产负债币种结构。不要把汇率避险工具当做投机套利工具，承担不必要的风险，跨境业务中的企业和项目要注意汇率弹性和不要错配，不要拿着风险敞口，所有的敞口都要考虑到。要防止被挤出全球产业链。举个例子，9月前四天发生了一件事情，9月1号，日本、印度、澳大利亚三国部长级视频会议上提出了一项倡议，准备在印太地区建立一个具有弹性的更强大的供应链，寻求合作，减少对华市场依赖，讲明了就是对我们市场的依赖。9月2日德国政府发布了《德国—欧洲—亚洲：共同塑造21世纪》印太地区政策指导方针，德国外长马斯说，德国发出了一个明确的信息，印度洋和太平洋地区是德国外交政策的优先事项，德国未来几十年的繁荣和地缘政治影响将取决于和印太国家的合作方式，那里比任何其他地方都更能解决未来国际秩序的形态，而德国希望帮助建立一个秩序，使之建立在规则和国际合作基础上，而非建立在强者的法律之上。马斯还说，正因为如此，我们加强了与赞同民主和自由价值观的国家的合作，他还点名了要和欧洲伙伴，尤其是法国合作，一起拟定一个以我们的原则和价值观为导向的欧洲和印太战略，这是9月2日。9月3日，欧盟又宣布建立欧盟完整的原材料供应链，助推欧盟数字化和绿色转型。欧盟委员会表示，它的关键要素短缺有可能破坏关键产业，并使该集团面临中国和其他资源丰富国家的供应紧缩，希望明年与加拿大和感兴趣的非洲国家建立伙伴关系，欧盟副主席Maros表示我们不能把对石化燃料的依赖，转换为对关键原材料的依赖。新冠疫情打乱了我们的战略供应链，使问题更加突出。欧洲金属工业总裁麦克说，在中国和其他国家大幅提高原材料产量的同时，欧洲已经落后多年，要改变这一局面，需要欧洲重大的政策转变和行业共同行动，以保护欧洲生产免受不正当竞争。还有欧盟工业委员会的委员叫做蒂埃里说，在工业原料领域，欧盟对轻稀土元素的99%，重稀土元素的98%，钛45%，天然石墨47%等十种关键原材料都依赖中国供应，这些原料事关欧盟27个国家的产业研发和布局，必须降低其供应风险。美国和西方把中国说成了威胁，看成了对手，我们必须改变这种被动局面，我们要用案例告诉他们，我们国企的事例已经写入了哈佛商学院的案例。9月4日，美日欧台举办了一个“重组供应链：促进理念相近伙伴间之韧性论坛”。台湾管外交的吴钊燮，美国台北办事处的处长郦英杰、捷克参议院长韦德齐，欧洲经贸办事处处长高哲夫，日本台湾交流协会的代表泉裕泰都出席了，外媒解读这是向中国大陆发出供应链脱钩的信息。美国政府最近成立了DFC。所以我们看到了就在4天内，这么多国家和地区都在搞同中国在供应链方面的脱钩。一方面要声明我们的关键，市场化的机制，同时要保护好自己的企业。我们要准确的识别，主动求变，冷静观摩他们“发疯”的表演，绝不理睬美国的诱导，我们不能随着它的节奏起舞，但是我们要对国际上一些对中国不是的诬蔑，对我们的攻击要提高话语权，同时，国内企业一定要做好分内工作，专业的事都在专业领域，要争取话语权，要做好自己的事，进行更大的改革和开放。
中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）成立于2013年1月19日，是重阳投资董事长裘国根先生向母校捐赠并设立教育基金运营的主要资助项目。
作为中国特色新型智库，人大重阳聘请了全球数十位前政要、银行家、知名学者为高级研究员，旨在关注现实、建言国家、服务人民。目前，人大重阳下设7个部门、运营管理4个中心(生态金融研究中心、全球治理研究中心、中美人文交流研究中心、中俄人文交流研究中心)。近年来，人大重阳在金融发展、全球治理、大国关系、宏观政策等研究领域在国内外均具有较高认可度。
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