2018年A股药企研发投入概况回顾

近期国内药企财报陆续公布，笔者为大家整理了A股25家生物医药企业的研发投入，具体如下表所示。

国内研发投入变化分析——总额增长明显，强度小幅上扬

由上表可知，总共有24家A股药企研发投入在3亿元以上，25家药企研发投入总额共196.06亿元，而TOP15药企的研发投入均在5亿元以上，总额超159.98亿元，约占A股药企市值前50研发投入总额的65%以上。研发投入过10亿的共6家，总额占这25家药企研发投入总额的一半以上，过20亿的两家，为恒瑞医药和复星医药，总额占过10亿元药企研发投入总额的一半以上。大家可从中看出有趣的占比情况，推测A股药企80%的研发投入由30%左右的药企贡献，且主要来源于投入最大的那几家。

与2017年相比，大部分A股药企的研发投入均有大幅上涨，平均增幅为41.73%，而天士力、信立泰和华北制药的增长幅度超80%，尤其是天士力大步迈进超过海正进入前四，恒瑞、复星、上海医药、科伦药业稳居前五。随着行业环境的改善和需求的增长，大部分企业营业收入增长，研发投入整体上涨可观。部分公司研发投入强度上涨不明显，平均增幅不足10%。白云山、海思科、长春高新等有相当幅度的下降，强度下降或者变动甚少的公司约占30%左右。一些研发产出比较低的企业进行了研发管线和方向的调整，这很大程度导致了这些企业研发投入的下降。

近日GlobalData公布2018年全球药企市值TOP20， 这20大药企的研发投入金额占到销售额的18.6%，且新基、艾伯维和阿斯利康甚至分别高达37.1.5%、31.5%和23.8%。中国医药市值第一大股，恒瑞医药，所投比重也不足平均水平，回看2018年的投入强度概况， 也就贝达药业和沃森生物可堪比(分别为48.20%、43.25%)。由此可见，中国上市公司研发投入的规模，虽然较往年有所增长，但与国际接轨程度还有待提高。

参考及来源

1.公司财报，上海证券交易所，深圳证券交易所，Nature Review Drug Discovery，药渡数据

2.Embracing the future of work to unlock R&D productivity Measuring the return from pharmaceutical innovation 2018, https://www2.deloitte.com/uk/en/pages/life-sciences-and-healthcare/articles/measuring-return-from-pharmaceutical-innovation.html

3.GlobalData’s Top 20 global pharmaceutical companies by market cap (year ended December 31,2018), https://www.globaldata.com/globaldatas-top-20-global-pharmaceutical-companies-by-market-cap-year-ended-december-31-2018/

4.Biopharma converts 24% of NMEs to drugs, with Celgene bringing up the rear: report,; Conversion, Churn and Burn – BiotechNME’s Cost $1bn, Only 24% Convert to Drugs,   https://portal.svbleerink.com/IRPDocumentViewer/Web/DocumentViewerCache.aspx?docId=6B6F586C73776B706445316A75544F6132594F6436413D3D&pad=794150312F574E2F5145757364727574417747596E513D3D&userId=76797252324C485773706732357448314261594B66513D3D

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