稼轩讲座—公司并购与法律尽职调查

还记得上周五（2018年6月8日）在听王龙伟律师分享的《资产证券化基础知识》时他就提到，律师有一个作用就是尽职调查。作为一名律师我们该如何做好尽职调查？其实这是一个很难回答的问题，但如果我们分不同的模块去分解，就会得到很具体的答案。就拿公司并购来说，我们也需要做尽职调查，但如何在公司并购中做好尽职调查，就是一个较为具体化的问题。就此问题，让我们来看看梁宁辉律师自己的见解。

2018年6月15日梁律师通过《公司并购与法律尽职调查》，主要从5个部分向大家分享了他自己在做公司并购时的主要步骤以及律师在尽职调查时应该关注的焦点和内容。（以下是梁律师讲了2个小时向大家分享的干货，包含PPT课件的全部内容，想学习的小伙伴可以收藏哦！）

概念是学习的中心，所以我们的梁律师开场第一、二部分就向大家讲述何为公司并购？公司并购在法律上有哪些具体形式以及各个形式有哪些不同的特点？所谓公司并购是指投资者以兼并或者控股为目的取得其他公司股份或者财产的行为。从其概念来看，公司并购在法律上主要有三种形式，分别为兼并（通过吸收合并或新设合并）、控股（通过股权转让或增资扩股）和取得资产（通过资产转让）。这三种形式各有特点，比如兼并形式其中最重要的是通知债权人，应债权人的要求清偿债务或者提供担保，而取得财产要注意的是因转移财产而需要支付的税费，此外，取得财产无需考虑出让方的债务。在讲这三种并购形式时，梁律师还着重举例说明在实际操作过程中这三种形式是可以转换的，不能只认定一种形式。（具体例子当时听得时候感觉听得很明白，然而写的时候绞尽脑汁也没想起来，所以在此就不给大家举例了，还请见谅。）

第三部分、第四部分和第五部分可以说是本次分享的重点，所以一定要看，一定要看，一定要看。（重要的话说三遍！）

第三部分主要讲公司并购的主要步骤。公司并购主要有以下10个步骤，分别为：

1.并购框架协议

2.法律尽职调查和财物审计

3.资产评估

4.法律尽调报告、风险评估报告及收购建议

5.收购思路的确定

6.公司并购协议及附件的起草

7.协议谈判及修改

8.协议签署

9.公司控股权交接、股权交割及公司治理结构的变更

10.并购款项的支付及公司债权、债务的清理

其中第1个步骤并购框架协议下还分并购主体、并购对象状况简述、并购的基本合作模式、工作时间计划、双方的联系人、联系方式及工作配合及制、基准日的确定及基准日后对目标公司经营的限制、阶段排他条款和保密条款这8个小部分。完成上述步骤时需注意一些细节，比如：我们仅因某人资金充足这一点而想要取得一家公司的资产，但在调查中发现该人并非实际控股人，故我们可以将该实际控股人作为担保人来取得该公司的财产；还比如我们在制定工作时间计划时不宜过长。此外，因公司并购需要多方配合才能顺利完成，所以我们应将控制权交接，股权分割及公司治理结构等需要对方配合的工作尽量安排在交接工作前完成，防止因交接后对方不予配合造成不必要的麻烦。

第四部分和第五部分分别讲述了律师在尽职调查时主要关注的点以及尽职调查的主要内容。

律师在尽职调查时需要关注调查目的、调查深度和广度、调查手段和方式、调查工作底稿、调查免责申明、法律尽调与财务审计、资产评估的衔接、法律风险评判与解决、并购思路的修正与确定这8个点。这8个点看似很好理解，但实际操作起来却非常不易，它不仅需要我们有很强的理论水平，更需要我们有很好的实践经验。就拿调查广度来说，我们很难拿捏那个度。在此我们的梁律师就自己多年的经验告诉我们，不论一个公司的大小，我们只需要抓住股权、资产、债权债务、劳动人事和社保、税务等这些法律主线去调查即可。在调查方式上，当我们调查目标公司是否有行政处罚时，我们要走遍所有可能的部门，做到当事人不知我知，当事人知但我更知的状态；在调查目标公司是否存在诉讼时我们不能仅依赖当事人的提供，还应通过不同的网络工具来检索；在调查目标公司不同的模块时我们最好就每一个模块做一个专用表格，表格内容主要是反应你何时何地时通过何种方式调查的信息，这些所有的尽职调查我们最好反馈在工作报告当中。同时我们还应保留工作底稿，防止事后不必要的麻烦。以上均为梁律师对我们的建议。

因第四部分已将尽职调查进行了详细讲解，故第五部分将尽职调查的主要内容进行总结。尽职调查主要有12个内容，分别是：

1.公司的主体资格

2.公司股权和历史沿革（历史沿革需主要股权转让的形式和实质要件是否合法）

3.公司的治理结构、高管及核心人员

4.公司的主营业务

5.公司资产（土地、房产、设备、知识产权、车辆等）

6.公司的对外投资

7.安全生产

8.环境保护

9.目标公司的债权、债务、担保

10.目标公司财务和税收

11.目标公司劳动用工和社保

12.法律纠纷（诉讼、仲裁及行政惩罚）

以上就是梁律师本次为我们分享的全部内容。内容主要是以梁律师接触的案件为起点向大家讲述的，很有实际操作价值。

编辑 | 稼轩文编社

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