深度：西门子2023财报解读

西门子是一家全球性集团公司，业务涵盖制造业的自动化和数字化、建筑和能源系统的智能基础设施、铁路运输的交通解决方案、医疗技术和数字医疗服务等领域。本期软服之家将带着大家一起来解读《西门子2023财年报告》的主要信息及包含工业软件业务的西门子数字化工业集团的财务表现。

以下是软服之家关于本次年报的要点总结。
2023财年，西门子股份公司实现了高水平的盈利增长。受益于全球市场的强劲稳定发展以及数字孪生长期战略，实体业务利润、盈利能力，以及净收益均创下新的历史纪录。该公司还进行了重大投资，以推动其创新能力和提高制造能力，同时进一步加强其区域多元化。

一 业绩总览

1. 2023财年业绩总览

 

2. 主要财务指标

- 总收入：2023财年，西门子总营收增长11%，达到778亿欧元（2022财年：720亿欧元）。净收益接近2022财年的两倍，达到创纪录的85亿欧元（2022财年：44亿欧元）.- 实体业务：总收入741亿欧元，（2022财年：683亿欧元）；利润增长11%，达到114亿欧元（2022财年：103亿欧元）。利润率提升至15.4%（2022财年：15.1%），净利润达到85亿欧元（2022财年：44亿欧元）。- 订单：2023财年，新订单额增长7%，达到923亿欧元（2022财年：890亿欧元）。订单出货比为1.19，处于极高水平（2022财年：1.24）。- 储备订单：总额1110亿欧元（2022财年：1020亿欧元）。其中，数字工业110亿欧元，智能基础设施160亿欧元，西门子交通450亿欧元，西门子医疗340亿欧元。- 现金流：2023财年，经营活动产生了122亿欧元的经营现金流（2022财年：102亿欧元），自由现金流100亿欧元（2022财年：82亿欧元）。实体业务产生的经营活动现金流入104亿欧元（2022财年：97亿欧元），超过了其利润，其中数字产业的贡献最高。- 投资收益净额包括29亿欧元的投资收入（2022财年：48亿欧元）和16亿欧元的与附属公司的利润转让协议收入（2022财年：35亿欧元）。- 盈利能力：2023财年 ROE增加到18.6%（2022财年：10%），资本结构比率为0.6，现金转换率为1.17。

3. 创新能力

 2023财年，西门子拥有50029名研发员工，研发费用为62亿欧元（2022财年：为56亿欧元），总收入占比8%（2022财年：7.8%）。截至2023年9月30日，西门子在全球范围内拥有约45000项授权专利。西门子在11个领域拥有核心技术：增材制造和材料（从2024财年起：先进制造和循环）、网络安全和信任、数据分析和人工智能、电力电子、模拟和数字孪生、可持续能源和基础设施、自动化的未来、集成电路和电子、连接和边缘、软件系统和流程以及用户体验。

二 营收分析

1.近五年的营业收入及利润率

 2. 按地理区域划分的收入分析- 欧洲、非洲和中东的收入367亿欧元（2022财年：335亿欧元），增长了10%。数字工业和智能基础设施贡献了两位数的增长。- 美洲地区的收入226亿欧元（2022财年：207亿欧元），实现了9%的增长。以智能基础设施为首的四大工业企业的收入均以两位数的增长率增长。- 亚洲和澳大利亚地区的收入226亿欧元（2022财年：207亿欧元），实现了4%的增长。其中，在中国的收入减少2%。

3. 按业务划分的收入分析

 2023财年，西门子所有业务都有所增长， 在全球范围内，智能基础设施和数字化工业集团贡献了两位数的增长，而西门子交通的收入同比增长更高。西门子医疗的收入与2022财年持平。其中，-- 数字产业和智能基础设施的增长最为强劲，利润率分别为22.6%和15.4%。- 智能基础设施的收入增长由电气化和电气产品业务引领。- 西门子交通的利润率小幅上升至8.4%。收入和利润的增长得益于机车车辆业务的大幅增长。- 西门子医疗的的收入保持在上年水平，利润率下降至11.7%。

4.数字化工业集团收入分析

- 数字化工业集团业务持续快速增长，2023财年总收入增长了12%至219亿欧元（2022财年：195亿欧元），超出10%的预期平均增长率。- 实现了49亿欧元的净利润（2022财年：39亿欧元），同比增长了27%。利润率22%，所有业务中增长最为强劲。- 截至2023年9月30日，数字产业的储备订单达110亿欧元，其中80亿欧元预计将在2024财年转化为收入。- 收入增长贡献最大的是工厂自动化和过程自动化业务。但主要由于与基于云的活动相关的费用增加，软件业务的利润下降部分抵消了这一增长。- PLM和EDA业务都赢得了大量合同。EDA业务促进了软件业务的收入增长，PLM的增长因向SaaS的过渡而受阻。- 从地理位置来看，数字工业在美洲地区的订单保持稳定，其他地区的订单下降，中国的需求疲软。

三 公司战略

1. 集团业务概述

西门子股份有限公司（Siemens AG）总部位于德国慕尼黑。截至2023年9月30日，西门子拥有约32万名员工。西门子有四个主要的实体业务部门，数字化工业、智能基础设施、西门子交通和西门子医疗。其中，数字化工业为离散和流程行业的自动化提供全面的产品组合和系统解决方案，辅以产品生命周期和数据驱动服务。智能基础设施提供产品、系统、解决方案、服务和软件，以支持从化石能源向可再生能源的可持续转型，以及向更智能、更可持续的建筑和社区的转型。西门子交通结合了西门子在铁路客运和铁路货运领域的所有业务，包括铁路车辆、铁路自动化系统、铁路电气化系统、基于数字和云的解决方案及相关服务。西门子医疗提供医疗保健解决方案和服务。它开发、制造并向医疗保健提供者销售各种创新的诊断和治疗产品和服务。

2. 数字化工业集团概述

数字工业为离散和流程行业的自动化提供全面的产品组合和系统解决方案，可帮助制造商实施数字化转型及其整个工业价值链的数字化和一体化。产品包括工厂自动化系统和软件、数控系统、伺服电机、驱动器和逆变器，以及机床和生产机器的集成自动化系统。2023财年，数字工业部门将其部分软件业务（特别是PLM）过渡到SaaS。这一过渡阻碍了2023财年软件业务的收入及利润增长。数字工业在2023财年的主要投资涉及其自己的工厂自动化、运动控制和过程自动化业务，以进一步实现设施的自动化和数字化，特别是在德国、中国和新加坡。数字工业的创新方向主要是人工智能（AI）、边缘计算、SaaS和软件定义控制等先进技术。数字工业的竞争主要来自大型跨国公司，以及面向本土市场的小型公司。

3. 2023财年重大事项

重组：- 2023财年，组建电机和大型驱动器公司茵梦达(Innomotics），统筹了低压到高压电机、齿轮电机、中压转换器和电机主轴领域的现有业务。（2024年5月，KPS Capital Partners以35亿欧元的价格收购了茵梦达，该交易预计将于2024年第四季度或2025年第一季度完成。）出售：- 2022年11月，西门子以1.84亿欧元的现金对价出售了其商用车业务。- 2023财年，西门子公司出售了西门子能源公司3.5%的股份，获得2.13亿欧元的收益。目前西门子公司直接持有西门子能源公司21.0%的股份，账面价值为21亿欧元。收购：2023财年，西门子完成了几项小型收购，总收购价格为3.73亿欧元。投资：西门子宣布了一项20亿欧元的投资战略，主要用于新的制造能力以及创新实验室和教育中心。扩展了开放数字业务平台Siemens Xcelerator，引入了Industrial Operations X，并为建筑套件Building X添加了新的基于云的应用程序。

3.4 财务计划

2024财年，预计收入增长、盈利增长。-在2024财年，预计营收在可比基础上增长4%至8%，利润率20%至23%，订单出货比高于1。-2024财年，预计实体业务盈利增长。其中，数字化工业的市场增长0%至3%，利润率预计为20%至23%；智能基础设施集团预计增长7%至10%，利润率15%至17%；西门子交通预计增长8%至11%，利润率8%至10%。-预计将2023年9月30日储备订单中的约430亿欧元转化为收入；其中数字工业约80亿欧元，智能基础设施约100亿欧元，移动约110亿欧元，西门子医疗约110亿欧元。- 预计2024财年的研发费用与收入之比保持8%，运营成本与收入之比为18%。- 预计净资产收益率（ROE）（税后）预计将在15%至20%的目标范围内，资本结构达到1.5。- 实体业务的盈利性增长将带动基本每股收益达到10.40欧元至11.00欧元区间。

四 股票

公司持股信息：
截至2023年9月30日，西门子的已发行资本为8亿股注册股，股本总额为24亿欧元。所有股份赋予相同的权利和义务。截至2023年9月30日，西门子股份公司持有10079918股库存股，相当于3000万欧元的票面金额，占股本的1.3%。2021年6月24日西门子宣布将启动一项五年期股票回购计划，从2022财年开始，截至2026年9月15日，回购不超过5000万股，回购金额不超过30亿欧元（不包括附带交易费用）。2023年9月30日前回购了2100万股股份。近五年每股收益： 
与五家主要竞争对手的股票对比： 

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