首发 | 2015光明揽193.73亿，莫斯利安只卖58.74亿！双降背后，常温酸奶或生变局！

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4月19日，光明乳业披露了2015年年度业绩，公司实现营业收入193.73亿元，实现归属于母公司所有者的净利润4.18亿元，同比分别下降6.18%和26.66%。2015年，我国乳制品行业受中国宏观经济增速放缓的影响，国际大宗原料价格波动及行业竞争加剧等因素是公司业绩承压的主要原因。

多因素影响，营收利润承压下降

销量情况分析表（单位：吨）

主营业务分产品情况（单位：元）

主营业务地区情况（单位：元）

2015 年，公司实现营业总收入 193.73 亿元，同比下降 6.18%；实现归属于母公司所有者的净利润 4.18 亿元，同比下降 26.66%。

光明乳业称，报告期内公司营业收入比去年同期下降6.18%，主要原因是公司受行业增速放缓、竞争加剧等因素影响，国内营业收入同比下降；海外子公司新西兰新莱特，由于国际大宗原料价格波动，产品结构调整，营业收入同比下降。其中，新西兰控股子公司业绩也出现下降。2015 年，由于国际大宗原料价格波动，海外子公司进行产业结构调整，新西兰新莱特实现营业收入 19.76 亿元，同比下降 24.17%。

莫斯利安增长下降，行业或生变局

2015年由于行业增速放缓、市场竞争激烈和光明乳业人事大变动等多方面影响，光明乳业的核心产品都出现增速下降情况。莫斯利安常温酸奶实现销售收入 58.74亿元，同比下降 1.44%；优倍鲜奶实现销售收入 11.33 亿元，同比下降 2.33%；畅优系列产品实现销售收入 11.29 亿元，同比下降 19.93%。

莫斯利安是光明目前第一大爆品，2014年实现约60亿元，而15年收入58.74亿元。光明曾计划未来几年内突破百亿，但此次年报数据的公布，光明距离百亿目标尚有一定距离。在此之前的销售额份额，一直是莫斯利安第一，伊利安慕希和蒙牛纯甄分别排第二和第三。

根据尼尔森监测数字，在常温酸奶品类中，2015年12月-2016年2月，伊利安慕希连续3个月销售额份额超过光明莫斯利安，但是安幕希全年的销售额约在36亿，仍然比莫斯利安少20亿。

但事实上，随着伊利和蒙牛进入常温酸奶市场后，莫斯利安在自己的大本营上海和浙江等区域市场都受到影响，更别说全国市场。在品牌上，莫斯利安品牌忠实度未建立，消费者具有很大随机性，销售对市场推广的依赖很大。但是市场推广需要良好现金流来支撑，相对于伊利、蒙牛的的市场投入力度来说光明是远远不及对手的，莫斯利安在15年的销售额仅为58.74亿，随着背后奶业巨头的追击，未来的常温奶市场或因此而生变局！

创新不断，未来着力打造国际化公司

作为中国常温酸奶品类开创者，光明莫斯利安自问世以来一直延续着高速增长的格局，也带动了国内常温酸奶品类的崛起和快速发展。2016年全年经营计划为：争取实现营业总收入 215 亿，净利润 5.4 亿，净资产收益率 8.2%。

在未来，光明将积极实施供给侧改革，通过产品和技术升级以应对中国乳品市场消费转型升级的新阶段，满足消费者日益增长的对健康、营养和个性化的需求。继续打造高附加值明星产品，优化产品结构，带动收入增长。2016年初，相继推出了莫斯利安2果3蔬、植物活力轻盈、巧克努力等新产品，这些举措都证明，光明乳业创新的步伐不会停歇。

除了坚持极致品质和创新驱动带来的内生性增长之外，基于控股股东光明食品集团所拥有的资源优势以及乳业在集团核心板块中的重要地位，未来可能获得更多资源整合的支持也将成为公司的重要机遇。根据2015年财报显示，公司于2010年收购的新莱特在国际大宗原料价格波动，营业收入受影响有一定下降的情况下，依然保持了净利润的增长，显示光明乳业国际化战略推进实施的初步成效。另外值得一提的是，公司与光明食品集团签订托管协议，受托管理Bright Food Singapore Investment及其所有下属企业日常经营，每年收取人民币一亿元托管费用。由此可见，作为光明食品集团唯一乳业经营平台，光明乳业跟随着集团国际化战略脚步的推进，向市场展现了全球资源整合及优化布局的实力。

展望未来，光明乳业作为一家从100亿迈入200亿发展能级的中国乳企龙头，在2015年“夯实基础、主动调整产品结构和布局”的基础上，将继续秉持“让更多人感受美味与健康的快乐”的企业发展愿景，以打造全产业链核心竞争力为目标，稳中求进，想中国乳业最具竞争力的国际化公司的目标迈进。

消息来源：光明乳业2015年年报/证券时报

整理：食业家

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