定了！中粮20亿联姻加多宝！谁是最大受益者？
第 1161 期
8月10日中粮集团旗下的中粮包装发布公告称，附属中粮包装投资与清远加多宝草本植物科技及其现有股东订立框架协议，附属拟投资清远加多宝，以换取清远加多宝约30%股权。（深阅读：突发结盟！中粮：我爱加多宝；加多宝：我需要中粮！）
刚刚，中粮包装再发布公告称，通过对清远加多宝增资20亿元人民币，从而持有后者30.58%的股份，标志着这家包装公司进军下游消费者领域。
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中粮股价大涨
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中粮集团旗下的中粮包装(0906.HK)刚刚宣布，将通过对清远加多宝增资20亿元人民币，从而持有后者30.58%的股份。中粮包装的声明称，其中10亿元将以现金方式支付，其余10亿元则以公司生产的铝制两片饮料罐作为实物出资。
中粮包装今早放量高开高走，截至16时10分，报价6.54，涨幅为22.47%，创出2016年8月以来最大单日涨幅。
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清远加多宝是谁？
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清远加多宝草本主要从事研究、开发、生产、加工及销售蔬果饮料、茶饮料、凉茶等。其为加多宝集团公司中为“加多宝”和“JDB”品牌饮料独家提供浓缩液的公司，值得一提的是浓缩液是加多宝的“核心科技”。清远加多宝2016年税后净利为1.46亿元，上年同期为1.3亿元。
目前，清远加多宝注册资本为4000万美元，由智首（加多宝集团子公司）全资持有。根据增资协议，中粮包装将持有清远加多宝约30.58%股权，而加多宝集团旗下的王老吉公司（持有相关加多宝商标，注入相关加多宝商标，作价30亿元）及智首（全资持有清远加多宝股权，注入清远加多宝股权），则分别持股45.87%及23.55%。
于增资事项完成后，清远加多宝草本注册资本将增加至约1.69亿美元；各方将共同打造集加多宝品牌、浓缩液、供销体系为一体的综合运营平台。
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加多宝为何携手中粮系？
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关于中粮包装收购加多宝，市场上有种声音是认为加多宝欠中粮的负债太多，中粮只能通过债转股的形式，收购加多宝最优质的资产，但仔细揣摩会发现，事实并非如此简单。
8月10日，中粮包装发布增资加多宝公告。8月16日最高人民法院就“红罐之争”做出终审裁决，认定：红罐凉茶装潢由加多宝和广药集团共同享有使用，互不侵权，互不赔偿。
加多宝携手中粮后仅几日之隔，就让争斗多年的“红罐”便完美解决，可见中粮的话语权要比王老吉背后的广药要重要。
8月16日，加多宝发布感谢信党性十足，其口吻隐约透露着中粮的影子。那加多宝为什么会愿意卖给中粮。五个字概括：提高含赵量。对加多宝而言，常年的官司就没有打赢过一场，而王老吉背后是广药，背靠大树好乘凉，官司拖得越长对加多宝越不利。
去年11月，据21世纪经济报道称，从一位接近加多宝高层人士独家获悉，加多宝在创始人陈鸿道的操作下，结盟北控集团，准备在香港上市。这一消息并未得到证实，不过这些消息传出来，也说明加多宝在努力提高含赵量，论含赵量，中粮显然是比北控更好的选择。
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加多宝与中粮会有哪些不同？
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加多宝把自己的“核心科技”——浓缩液（清远加多宝工厂）拿出以示诚意，解决了加多宝常年的官司问题。“日久生情”，加多宝会不会成为下个蒙牛？
因为在食品行业，中粮一直处于“老二”的地位，蒙牛、福临门都是如此。如今，不论是凉茶的体量，还是加多宝的规模，都被中粮看好是不争的事实。
如果加多宝入主中粮系，那么有着蒙牛的前车之鉴（打乱其管理团队），加多宝的管理团队应该不会有大的变动，从牛根生的回归蒙牛发展委员会可以看出中粮新领导对团队的重视。因此，中粮极有可能不仅不会去扰乱加多宝的队伍，还可能给予其意想不到的支持。而最大的支持，莫过于让陈鸿道回来重新操盘。
加多宝和中粮包装联姻，对于中粮系来说图的是什么？
短期来看，受益者是中粮包装无疑。毕竟加多宝约有40%的两片罐是中粮包装生产的，未来这个比例还会有提升，但中粮的意图远不止于此，要不然怎么对得起中粮摆平的官司。
当下正值中粮改革时期，展望未来中国食品或成最大受益者。
10月16日，中粮集团旗下港股上市公司中国食品有限公司（以下简称“中国食品”）发布公告，出售所持有的全部酒品类业务及其他非饮料业务，买方正是公司控股股东中粮集团有限公司的全资附属公司中国食品（控股）有限公司。这意味着，中国食品今后将只经营非酒精饮料业务。（深阅读：2017中粮大异动，酝酿着哪些新变局？！）
打包出售金帝巧克力、一块钱卖掉君顶、抛售五谷道场，退出方便面业务、业务整合，剔除福临门……在剔除盈利少的亏损板块之后，中国食品就成为了一个纯粹的饮料公司，经营主体将变成与可口可乐合资的中粮可乐。而近些年来，中国食品在饮料板块的一系列动作，也使其饮料板块越走越稳。
但党性十足的中粮食品怎么能只有一个外资品牌可口可乐呢？所以急需把中国饮品发扬光大，而这个饮品就是凉茶。作为消费品行业的中粮集团在政治上也极其需要一个好的案例，如果真的拿下加多宝，以中国食品作为经营主体对外产能输出，左手可口可乐，右手加多宝，无往不利。
对投资者而言，目前如果仅从线索来看，中粮包装是受益方；但如果从更长期的资本动作角度看，中国食品更可能是最后以及最大的赢家。
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来源丨食业家（shiyehome）
统筹｜鹏鹏君 视觉总监｜曹老
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