华泰 | 房地产:销售同比首次转正,市场信心明显增强
核心观点
单月同比年内首次正增长,市场信心明显增强
10月,百强房企单月销售金额同/环比+6.0%/+60.8%,同比年内首次转正,环比增幅为年内次高,仅次于今年3月。1-10月累计销售金额同比-30.0%,降幅较1-9月收窄6.8 pct。截至10月27日,贝壳50城新房/二手房成交量KMI指数分别为50.0/52.6,周环比-2%/-3%,虽小幅回落,但已连续四周站在荣枯线以上,目前市场信心强于今年“5.17”新政后首月,随着LPR进一步下降25BP,房贷利率有望延续降低趋势。我们认为,在新政的加持下,房地产市场有望迎来进一步修复,后续仍需关注成交的持续性。
TOP10门槛跌幅最少,单月同环比增长房企数量大幅增加
2024年1-10月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100房企的销售金额入榜门槛分别达849、358、254、133、44亿元,同比-36.1%、-38.9%、-44.1%、-40.3%、-48.4%,其中TOP10门槛降幅最少。百强房企单月销售金额中83家环比增长,较9月增加33家,38家同比增长,较9月增加22家。10月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100单月销售金额同比+26.0%、+12.0%、+9.1%、-9.3%、+9.9%、-21.8%,增速较9月分别+54.6、+45.7、+51.5、+29.4、+41.7、+30.9pct。
央国企表现改善明显,累计正增长的房企数量有所增加
百强房企中,央国企和民企10月销售金额的同比增速分别为+23.1%/-12.2%,分别较9月+62.0、+26.4pct,央国企销售迎来明显改善。百强房企中,1-9月累计销售金额超千亿元的房企仅剩7家,较去年同期减少7家。TOP50房企中1-10月销售额同比实现正增长的有4家,比1-9月增加1家,分别为武汉城建集团、瑞安房地产、邦泰集团、保利置业,对应增速分别为+146.1%/+82.5%/+10.5%/+0.2%。
新房表现优于二手房,预期修复和基本面企稳有望迎来提速
根据我们统计,10月1-29日,54城新房/26城二手房累计成交面积同比-3%/+14%,环比+29.5%/+14.6%。9月以来,金融组合拳、政治局会议为房地产市场止跌回稳注入强心剂,各部委协同有望加速市场预期修复和基本面企稳,城中村改造启动带来新思路。房地产市场预期修复和基本面企稳有望在政策加持下提速。
风险提示:行业政策调整对企业经营的扰动;行业高峰期或已结束导致的基本面下行风险;部分房企因现金流压力造成的经营风险。
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