曹毅：普惠金融进入“互联网+”、“智能+”同时发力时代
根据零壹财经《2016中国消费金融年度发展报告》显示，2016年P2P消费金融资产达到991亿元，同比增长90.9%，2017年保守估计将达到2000亿元。消费金融资产证券化业务也加速发展。2016年，消费金融ABS产品发行51支，总金额达到936.32亿元，为2015年的6.76倍。
消费金融行业目前处于市场窗口期，2017年该行业将呈现什么样的变局，源码资本创始合伙人曹毅在安信证券计算机消费金融高端论坛上谈到：
普惠金融在中国的机会将远超美国；P2P历史价值很大，不过P2F将成为主流；人工智能将对金融行业进行更深层次的改造。
以下为演讲全文：
大家下午好！很高兴受邀来跟大家做分享。源码资本成立近三年时间，主要关注信息产业早期投资领域。我们有“三横九纵”的投资逻辑，三个水平的推力是指“互联网+”、“智能+”、“全球+”；九大纵向是指垂直大行业。在一段时间内，我们会较多关注房、车、金融、B2B和内容社交等五大行业，“互联网+”金融是尤其关注的领域。
普惠金融在中国的机遇要比美国大得多。去年下半年在美国硅谷与A16Z的合伙人进行交流，美国主要是从优化存量的角度去创造价值，中国更多会从激活增量角度。
中国的金融市场，在存量优化的同时，增量激发的潜力巨大。美国增量市场不大，银行、保险、基金等发展均比较成熟，个人、企业被金融机构服务渗透的比例是高的。而中国的普惠金融蕴藏巨大增量市场，里面创业投资机会很大。
在评估每一个投资机会、创业机会时，我们重点看三个维度：天时、地利、人和。中国老祖宗讲的三个要素，“大事”尤其要看这三要素。
具体而言，我们看定义问题和实现路径两个维度。定义问题，清楚描述需要解决的问题；实现路径，则是通过什么手段，用什么技术可以解决这些问题。
供给层面，理财产品的收益率在不断走低，而发行量在不断增加；与此同时，资金供给存在二元化、双轨价格问题。从需求层面看，金融产品渗透率低，尤其是个人和小微企业覆盖不足。
一端有大量资金以较低的收益率向外供给，另外一端大量金融需求仍然没有被满足。如何高效解决未被覆盖的金融需求和大量资金供给的匹配，从而达到优化存量、激活增量问题：用互联网、人工智能等信息技术给我们带来福音。
我们总结出五大路径：
1第一个路径是极高性价比覆盖传统金融覆盖起来不经济的市场。举例趣店、用钱宝：他们通过数据、模型、机器学习做风控，通过手机获取客户，不需要一个信贷员一个营业厅就可以覆盖千万级别消费者。几百元几千元的小额、分散、海量的信贷需求得到了满足，这在传统银行作业方式是算不过账的。
第二个路径是解决传统金融服务效率底下的问题。传统金融机构因为产权问题、激励机制问题，管理效率问题，技术利用率不高等原因，导致不能高效提供服务。那么这就给了创业公司机会。举例我们投的农分期，给农户做农机分期；银客集团，做中短期房抵贷；磁金融，做小微企业贷款。他们更快更好地利用了互联网、大数据等技术来提高效率。
第三个是路径是“连接”，更好的匹配供给和需求。举例壹财富做理财师跟海量理财产品的连接；以太资本做创业者和投资机构之间的连接。信息技术通过连接的方式，最大化匹配了供需，优化了配置。
第四个路径是大数据的普及和应用。举例资产360，通过大数据对金融的不良资产先做一个体检，形成更好的处置方案，未来甚至可以做不良资产的定价。
第五个路径就是人工智能。人工智能可以给整个新金融行业带来更强劲的推动力，比“互联网+”更加彻底的优化金融服务，不管是在投资端还是负债端都是有机会的。
最后，总结天时地利人和：天时是利率市场化、金融机构缺少优质资产；地利是依托移动互联网、依托大数据、依托人工智能技术；人和是中国大量的需求以及大量的优秀创业者结合在一起创造了“新金融”。“新金融”是继社交、搜索、电商、O2O等之后更大的机会。
最后讲讲对未来的展望。P2P帮助中国的普惠金融企业迈开了第一步。最开始，我们看到金融机构资金不太愿意去服务小微企业和低收入个人，但是P2P的出现改变了这个状况。这是有很大产业价值的。经过几年的成长，普惠金融企业及其服务的市场得到了机构资金的认可，演变到现在的P2F(Peer to Financial Institution)，资金使用方没变，而资金的提供方成为金融机构，比如银行、信托、保险等。在去年这个时候，我们已经预见到了，P2F将会是最主要普惠金融资产和资金的连接方式。
不可否认，P2P历史价值巨大。如果没有P2P企业去提供服务，很多小微企业和个人是拿不到钱的。只有当你有很好数据表现，银行这样的金融机构才愿意来提供更大更便宜的资金支持。不过现在看来，P2F更适合中国国情，能更好的服务普惠人群。金融机构有更好的信用和抗风险能力，由他们来挑选普惠金融企业、项目做风控，会比一般老百姓专业程度更高。这是我们觉得非常好的结构。
人工智能将对金融服务行业带来更加深刻的改变，比如机器学习、语音识别、语义理解、计算机视觉等。每个都可以对金融的某个环节或者某个环节来形成价值贡献，参考人工智能在医疗、在教育等等领域的应用。我们觉得金融给人工智能技术提供了一个最好的战场。因为这里边价值贡献足够明显、金融可以解决的问题足够大。
总之，普惠金融正在经历“互联网+”、“智能+”同时发挥作用的时代，我们对他抱有巨大期望。顺天时、应地利、谋人和，希望与大家一起在这个浪潮中发挥作用。
源码资本（SourceCodeCapital）成立于2014年，专注于信息产业投资，目前管理5亿美金、15亿人民币。20多家新经济领袖出资人形成产业资本投资者联盟“码会”。产业资本将在新经济生态中扮演越来越重要的角色，源码资本将致力于产业资本与金融资本高效结合，共同推动创新企业茁壮成长。
源码资本专注于“互联网+”（金融互联网、产业互联网、服务互联网）、“智能+”、“全球+”等创新领域。代表企业包括：趣分期、格上理财、银客网、用钱宝随手记等金融互联网企业；易酒批、壹米滴答、销冠科技、微脉等产业互联网企业；美团、链家、蘑菇街、侃家等服务电商企业；以及今日头条、车和家等“智能+”企业。
成立两年多时间，源码资本及创始合伙人曹毅获得多项行业认可。被知名媒体授予诸多重量级奖项，包括：《财富》(中文版)2016年“中国40位40岁以下商界精英”、《创业邦》“2016中国年度天使投资人”、创业黑马“2016年度投资家”、新京报“2016年度新锐投资机构30强”、清科集团2015年“中国创业投资机构50强”。源码资本还担任中国互联网金融协会理事单位，在早期投资机构中是唯一一家。