海龟交易法则 合集

各位书友大家好，一直以来我们都在讲价值投资，但是呢，老齐发现更多的人还是喜欢技术分析那一套，总是被人家用两根K线就给骗走了。尽管没什么用，但却极具诱惑力，最主要的原因，就是因为这东西简单，仿佛对以前的分析，总是能够头头是道。但真实如此吗？技术分析其实就是一整套的交易系统，绝不是两根k线那么简单。今天我们就来借一本书，海龟交易法，来给大家讲一讲，什么叫做交易系统，交易系统跟你电视上看到的技术分析又有什么区别。

这本书的作者是柯蒂斯费思，这个书里面的交易系统很多公募基金和私募基金都在用，而且确实有效果。也有不少雪球上的投资高手曾经推荐过这个方法，那么我们就来看看，到底海龟交易法有什么特别之处。注意您得坐稳了，这本书属于技术派交易系统，跟我们之前的价值投资理念，完全不一样，需要您有个观念上的转变。

作者19岁那年，也就是1983年，他第一次来到芝加哥商品期货交易所，他第一次感受到了期货交易，并已经心向往之，这一次他见到了当时的传奇交易大师，理查德丹尼斯，在他30多岁的时候，就已经通过几千美元，炒成了几亿美元。这个丹尼斯相当高调，他认为已经找到了摇钱树，并在报纸登广告招聘培训生，说要传授方法给这些徒弟。甚至他说要给他们每人100万美元的账户，让这些新手来证明自己的技巧是多么的有效。据说，丹尼斯获得了成功，他的培训生计划成了一个传奇，而这些培训生被称为了海龟，作者就是其中之一，海龟这个名字是丹尼斯起的，源于一个叫做海龟农场的地方，在那里他提出，我们要像新加坡人养海龟一样，培养交易者。四年半的时间，这些海龟获得了80%的收益。

作者很早读过股票作手回忆录，对于利佛莫尔这样的大投机家很感兴趣，而且他还有研究测试交易系统的工作经验，所以他在这届培训生里显得更加出类拔萃。作者说，他之所以比别人强，最主要一点是，他会完全遵守交易法则。而其他的培训生，则往往忽略交易纪律。老齐多说一点，在交易系统中，纪律占8成，而技术只占2成，大部分人使用技术分析赔钱的原因是因为压根就没有纪律。涨起来不敢追，跌下去不愿止损，那就只能是越来越赔钱。

海龟班的学员都有哪些呢，有一个赌徒，一个语言学博士，一个交易员兼象棋冠军，一个会计师，一个职业21点玩家，还有几个有经验的交易员。

高风险，高回报，玩这个游戏是需要勇气的，这也是对交易者事前的警告，这里作者用了交易者而不是传统意义上的投机者，可见他们也想跟那些傻傻的投机者划清界限，没有系统更没有纪律，就去抓价差的人才是投机者，而他们不是。当然他们也不是投资者，投资者指的是巴菲特他们，买入企业长期持有，分享企业的成长带来的收益。这点我们讲了很多了，投资者就是在股票价格低于价值的时候买入，而当价格明显高于价值的时候卖出。而交易者不是这么玩，他们更多买期货，比如交易商品，贵金属等等，即使买股票，他们也会买股指期货，或者期权，交易者不关心基本面，他们只关心价格。

所谓期货，就是约定价格到期交割，把价格写死，这样就能避免很多的不确定，比如石油价格总是会波动，影响航空公司的业绩，那怎么办呢，航空公司就会做大量的对冲交易，在市场上做多石油，一旦石油价格上涨，他的成本增加，盈利减少，期货市场上就能获利弥补损失。一开始期货就是干这个用的，这就是套期保值。但很多人通过交易这个合约，能赚到钱，所以就出现了交易者，专门炒作这个合约价格。当然这里面存在这巨大的风险，而最要命的风险就是流动性风险，这个大家可能还感受不到，但期货交易者们都知道，一旦你想买，发现没有人卖了，一旦你想卖，发现没人买了，这就是流动性风险，股票和现金相对来说都是有很好的流动性的，但土地、房产和商品，流动性就差的多。

在商品市场上参与交易的有这么三类人，第一类是对冲者，也就是那些企业，他们的目的是消除风险，不让价格波动，比如航空公司。第二类是帽客是指抢帽子的人，位于对冲者和投机者之间，他们低价买进高价卖出，赚取差价但不愿意承担流动性风险，所以快进快出。第三类就是投机者，他们会赌一个方向，从而下注。

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