突然降息！市场却不反应利好

知识星球找老齐  投资稳健高收益

突然降息！市场却不反应利好

作者：知识星球找齐俊杰

昨天，市场突然传来了降息的消息，1年期LPR从3.85%降到3.8%，5年期以上LPR为4.65%，这是20个月以来，第一次LPR利率下调，而且是一次典型的非对称降息，只调降了短期利率，因为短期利率更多地是经营贷，而长期利率则更多地是房贷，所以政策的意图很明确，就是降低实体经济运营成本。但是房地产除外。

其实之前就有小伙伴来问老齐，说我们会不会降息，老齐的回答还言之凿凿，说不会，因为现在可能还不是降息的时候，没想到这么快就啪啪打脸了，这次降息完全超出我的意料之外，虽然幅度很小，但他也是一个重要的政策信号。前两周刚刚全面降准，现在又开始下调利率，说明现在我们的政策底已经十分明确，而且年底的会议已经说的非常明确，我们现在经济中面临着需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，之前很少有这个表态，说明当前经济状况确实不容乐观，而且要求各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任,各方面要积极推出有利于经济稳定的政策。也就是说，你们现在要赶紧行动起来了，目前已经时不我待，所以我们才看到很多超预期的政策，开始纷纷出台，降息就是一个。如果这次降5个基点，那么也就意味着，未来几个月，很可能再度降息，甚至连续降息。央行已经开始明确转向了宽松。

降准降息无论如何他也肯定是个利好消息，而昨天的市场，却并不反映这种利好，昨天我们的股市还出现了大面积下跌，甚至全场没有一个亮点。创业板更是跌幅近3%，之前的高景气行业，新能源和光伏，全线下跌。而且跌幅都非常狠。还有一众周期行业，也是全线暴跌，这个到是在我们的预期之内，之前就反复提示大家，要尽量回避热门行业，这些热门行业，可能会随时开启戴维斯双杀，也就是业绩下降，带动估值下降，跌起来可能会非常快，也非常狠，而一些弱周期行业或者逆周期行业，比如消费，基建，银行，昨天表现的到是相对抗跌。

为什么会这样，在降息大利好出台的时候，股市却出现暴跌！

首先，对于明年经济形势过分悲观，有人的逻辑是，既然央行连续降准降息，那么很可能说明经济状况已经没法看了，所以想当然的认为，经济不好，股市就很悲观。然后就选择撤出。

其次，大机构年底调仓换股，老齐最近密集调研了很多基金经理，即便是那些十分看好新能源和光伏产业的基金经理，现在也有点含糊，认为估值已经拔不上去了，甚至有的基金经理已经给散户出主意，你们可以考虑做波段了。所以大家心里跟明镜一样，经济下行，高景气行业的回落速度会是很快的。那么这些今年涨的最好的东西，明年很可能会出现大跌，所以有些基金就会先减仓出来，而他们减仓的过程，其实就会对市场有明显的影响。

第三，风格即将切换，往往在风格切换之前，市场都会有一波深蹲，啥意思，就是说从高景气切换到低估值，大家一定是先卖再买，否则手里没钱买，而且一般都是抢跑，快速的卖出，但是慢慢的买入，谁也不想抬轿子，所以这个过程就会让市场出现一波泥沙俱下的行情，有人也管这个叫做挖坑的行情，当市场不该下跌而下跌了，那么也就意味着市场出清，离未来上涨不远了。

第四，政策底一般都在市场底之上，政策底出台之后，往往不会马上就止跌，通常还要下行10-20%，然后才会起来，大家可以回忆一下2018年10月底的时候，政策底十分明确，但到了2019年初，市场才开始企稳回升。沪深300指数，挖了一个200点的坑下去。创业板更是跌到了1200点以下。当时没人再相信创业板还能涨回来了。但只有老齐坚定看好。并鼓励大家坚持定投，事实证明，黎明前的黑暗虽然恐怖但很短暂2019年4月就大家就都开始盈利转配置了。

所以涨涨跌跌就是股市的天性，不要担心最后的下跌，只要记住不要在下跌中卖出就可以了，很快他就会涨回来的，明年上半年经济确实很悲观，但是下半年会有明显回升，而股市会先经济而动，所以明年上半年很可能就会开始启动了，大家现在应该开心才对，市场中难得出现了很多确定性的弯腰捡钱的机会。其实老齐能理解很多人的恐惧，我们之前一直说，当初你有多贪婪现在就会有多恐惧，很多人不当回事，现在应验了，所谓仓位就是你的心态，我们一直强调守正出奇，如果你坚持8成资金做配置，2成资金去定投，其实现在心态应该非常好，甚至巴不得他再多跌点。但如果你已经7-8成都投到了中概互联网这种行业里，已经赔了30-40%了，那么估计就算是巴菲特他也得慌得一比。所以凡事有因就有果，心态不好主要就是你的方法完全错了。

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