中证1000期货期权获批！会给市场带来什么？

知识星球找老齐  投资稳健高收益

中证1000期货期权获批！会给市场带来什么？

作者：知识星球找老齐读书

昨天晚上，官方传来消息，证监会批准中国金融期货交易所开展中证1000股指期货和期权交易。相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日（周五）。中金所也发布了相关规则。

此前，中金所已经上市3个股指期货产品和1个股指期权产品，分别为沪深300股指期货、中证500股指期货和上证50股指期货，以及沪深300股指期权。而中证1000股指期货交易代码为IM，合约乘数为每点人民币200元，也就是说，他每波动一个点，你要么亏损，要么收益200块钱，而以当前中证1000指数约7000点计算，中证1000股指期货的合约面值约为140万元。基本上跟其他的期货产品合约价值相当。而中证1000的期权产品，每点100块，所以整个合约价格70万。保证金系数是15%，也就是说可以放6倍杠杆。每次最大下单量都是20手，与此同时，中证1000的ETF产品也大量发行，广发，富国，汇添富，易方达的1000ETF产品这周五就开始卖，此外还有多家基金公司，也在布置1000指数产品。

另外，我们再介绍一下这个中证1000指数，他的特点就是小，且分散，200亿以下的公司占了8成，前10大重仓股还不到5%，前50大股票也才16%，而且里面还有不少的科技含量，包含184只专精特新股票、67只科创板股票、243只创业板股票，近三年上市的新股数量达到185只。从2019年以来的走势来看，中证1000表现要明显好于，上证50和沪深300，比同样都是小盘股的中证500也强一点。在整个的行业分布上，工业占了28%，原材料占了17%，信息技术占16%，医药卫生10%，可选消费7%。而估值来看，中证1000的整体估值是30倍左右，在历史上也属于较低水平。但高于500和300.

总体来看，中证1000是很好的股指期货和期权的标的。未来能为我们的市场带来这么几点改变。

首先，丰富衍生品交易，沪深300有期权期货，代表了大盘股，中证1000则代表了纯小盘，1000的期权期货推出，会让市场资金，更多地关注小盘股的表现，有助于市值风格上的均衡。

其次，股票越多，越容易做出超额收益，之前500指数，很多指数增强产品都能做出8-10个点的年化增强，那么1000理论上应该更多。基差应该也会更大。一些套利资金，每年光锁定基差，就应该能有一个很高的固定收益。也为一些大的资金，提供了多元化收益的选择。

第三，有了衍生品后，会让投资的策略进一步丰富，以前大家只能做多才能赚钱，所以就会造成市场的暴涨暴跌，当资金很拥挤的时候，就只能撤出调仓，而一旦撤出就会遭遇市场暴跌。但有了期货期权之后，就可以通过衍生品进行对冲，比如在高位实行备兑开仓，或者通过期货形成对冲保护，这样避免了资金大进大出给市场造成的扰动。未来整体市场的波动也会越来越小。

第四，当大量资金开始关注，中小盘上市公司之后。有助于帮他们做强做大，二级市场繁荣了，一级市场才有空间，才能更好的服务于实体经济的创新发展。

【老齐的新书正在京东发售】

不过，反过来我们也要说一点更残酷的，当衍生品越来越多之后，其实对于散户也是会越来越不利，因为你们能够使用的工具，已经出现了本质化的差异，别人只需要很少的资金，就能撬动杠杆，还能通过多种期权的组合，实现对自己更为有利的持仓，所以未来能够使用这些工具的机构，业绩将得到明显的增强，年化提升5-10%是十分有可能的。

所以，未来我们的市场，必将走进机构化时代，对冲时代，通过更多地衍生品交易，让低风险和高收益同时出现，比如现在通过期权策略，已经可以实现，向上参与150%，向下参与80%，也就是说，上涨的时候我是1.5倍于指数的涨，向下跌的时候，我只跌指数的80%，。也可以不断调整上下行比例，比如我也可以在市场高位的时候，把下行参与度调整到50%，这样就能极大的回避风险。所以这种期权组合，很明显扩大了收益，降低了风险，而且同时存在，明显提升了投资的风险收益比

在知识星球齐俊杰的粉丝群里。我们周一看行业，周二讲宏观，周三讲基金，周四给大家说说策略和方法，周五复盘一周的走势，跟踪组合的表现，并根据市场状况做出必要的调整，我们会重点关注周期变化，风格变化，让大家可以守正出奇，收益更加平稳一些。我们总说投资没风险，没文化才有风险，学点投资的真本事，从下载知识星球找齐俊杰的粉丝群开始，新进来的朋友，可以先看星球置顶3，我们之前讲过的重要内容和几个风险低但收益很高的资产配置方案都在这里面。

在知识星球老齐的读书圈里面，我们正在讲慢即是快，昨天我们说到了战术资产配置的问题，也就是说，如何在权益资产里面进行选择， 这就涉及很多的因子，比如估值，市值，盈利能力，增长等等，这些因子要根据不同周期，做出适时调整。加入知识星球老齐的读书圈，每天10分钟，一年为您带来50本财经书的精读精讲。之前讲过的240本书，全都可以在置顶2找到快速链接，方便您收听收看，苹果用户请到齐俊杰看财经的公众号里找二维码加入，三天内不满意可以在星球app右上角，自己全额退款，欢迎过来体验一下。给自己一个改变的机会。老齐的新书《齐俊杰看财经》正在京东和当当火爆发售。这本书也是我们多年经验和绝招的总结。包括定投，周期，估值，配置的方法和思路都有深入的讲解

往期内容：

点击下方在看，支持一下我们！