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《最懂输的人才能成为赢家》为什么正常思维不会赢得交易

老齐读书圈 齐观晨会
2024-10-30

最懂输的人才能成为赢家 1:一切要反过来想

 

各位书友大家好,欢迎继续做客老齐的读书圈,今天我们来讲逆向思维,找来一本关于交易的书,叫做最懂输的人才能成为赢家,副标题叫做,为什么正常的思维不会赢得交易。作者是汤姆霍加德。曾经获得很多个交易大赛的冠军。芒格有句名言,一切要反过来想,想知道自己如何才能赚到钱,那么就得先想想,别人都是如何输钱的。这本书就为我们提供了这个视角,作者理解了大多数输家的行为模式,并且找出了制胜的关键,大多数交易者只会运用正常的思维进行交易。于是也就只能产生一般的交易结果。要想获得出色的结果,交易者必须拥有完全不同的思维方式。

 

也就是说,这本书会告诉我们如何彻底推翻输家的行为模式,养成赢家思维。交易和投资还不一样,交易更是零和博弈,投资市场上,长期是7赔2平1赚,但在交易当中,99%都是赔钱的,赚钱的只有1%。而这1%的人,做了那99%的人都做不到的事情。作者说这里面的关键就是如何成为一个优秀的输家。比如面对亏损的时候,如何才能做到焦虑,失衡,不产生情绪依附,也不去怨恨市场,更不渴望回到盈亏平衡。衡量一个人成长的标志,不是他了解了什么,而是他用已有的知识,都做到了什么。这本书讲的就是,作者如何成长,如何改变自己,成为一个优秀的输家的。‍

 

作者大学毕业后在摩根大通工作,工作几年后,觉得自己练成了,就开始自己全职在家做交易,18个月就把钱都输掉了。随后不得不出来继续找工作,成为金融分析师,工作就是在媒体上,做技术分析。他说这是一份出卖节操的工作。一开始他并没有领会到工作的精髓,有客户咨询他马可尼公司的看法,当时这家公司的股价从1200便士跌到了450,他的回答是,马可尼是垃圾,购买一只跌幅超过50%的股票毫无道理。他的回答让客户们脸都绿了。后来他才知道,这些客户,都是正在做多马可尼的人。再后来,这家公司跌到了32便士,但仍有人买入,而他根据图表表达了自己的看法,说股价可能会跌到零,这番言论招致了麻烦,很多人甚至要求他稿。很快,马可尼公司的股价真的跌到了零,而他也被开除了。但随后他被另一家公司聘用,成为了一名交易员。在波动较大的日子里,他的交易额超过2.5亿英镑,曾在7秒时间,转到1.7万英镑,也曾在8秒亏掉2.9万英镑。

 

他说市场上讲技术分析的人很多,但这基本都是骗子们在兜售垃圾。在写这本书的时候,他看到了一个技术分析广告,但仅仅一年时间,跟随者就亏损了35%。这就是技术分析的问题所在,他学起来非常简单,所以学员们趋之若鹜,但其实用起来你才知道,用处不大。甚至用不好,还会损失惨重。老齐也多说一句,技术分析其实就是量化,他是一整套买卖原则,是通过概率,改变赔率去赚钱的。对的时候持盈,错的时候止损。这才是交易的精髓。但很多人理解的技术分析,是预测市场的工具,想通过几根线,就知道未来股市怎么走,这个就有点痴人说梦了。所以赔钱也是再正常不过了。作者也说,学习技术分析的亏损率高达80%。所以这些内容,既无聊,也毫无意义。他给你看的都是完美的图表的例子,会让你头脑当中,产生错觉。好像这里面是因果关系。但其实都是巧合。出现这种结构没走出行情的也是比比皆是。

 

作者说,如果想学技术分析,其实就学,进场,退出以及止损就行了。没必要走火入魔,技术分析不会让你达到你想要的目标。也不会给你带来好的收入。他认为,正常思维模式和特征的普通人呢,是永远没有赚钱机会的。他说最好的交易书,是股票作手回忆录,但这里面没有提到任何的交易技术。

 

我们先来看第一章,说谎者的扑克牌,这本书我们讲过,说的是70-80年代炒作垃圾债的故事,作者刘易斯描述了,债券交易员的生活。目的是警告那些想加入金融行业的年轻人,切勿过于贪婪。不过本书的作者,在读完这本书后,却对交易员这个工作产生了浓厚的兴趣。似乎一下就找到了自己的使命。他开始不断的学习交易。

 

1982年9月15日,索罗斯的量子基金开始大量抛售英镑,而英格兰银行,则出手干预,大量购买英镑,以支撑他们的汇率。9月16日,英格兰银行,还上调利率,从10%调到了12%。后来很快再次调到15%。但尽管如此,市场出现恐慌,交易商仍然在抛售英镑。英国没办法,只得退出欧洲汇率机制,利率重新回到了10%。而作者当时的感觉就是,能从崩溃的英镑中获利,他用同等的丹麦克朗,多兑换除了4000英镑。他说应该感谢索罗斯叔叔,让他的大学,基本就免费了。当然索罗斯自己也因此大赚10亿美元,一战成名。

 

另外一个交易员也注意到了这个情况,当时他在巴黎买个热狗,发现价格太贵了,然后就到巴黎的超市里,把所有价格记录下来,回到伦敦比对,结论是法国法郎被严重高估了。后来他坚决做空,获利颇丰。作者的意思告诉我们,这才是交易,发现市场背离的机会,从而获得收益。他并不认为市场是高效的,市场其实一点也理性,因为市场是由人来推动的。人在面临压力的时候,就不会具有理性。

 

作者说,比起学习经济模型,他更喜欢学习经济史。 在1903年到1907年的时候,一个叫做巴鲁克的华尔街投机者,正确的预测了一只铁路股票失去垄断,带来的后果。结果赚了一大笔钱。这里的垄断,其实就是坐庄的意思。巴鲁克认为,财团们必须筹集资金,来维持他们的坐庄,而他要做的就是做空那些岌岌可危的且受欢迎的股票。等财团们撤了,或者维持不住了,股市就会暴跌。道琼斯几个月之内就跌去了49%。巴鲁克从中获取了巨额利润。近几年的游戏驿站事件其实也是差不多的逻辑,什么逼空华尔街,其实最后都是一地鸡毛。

 

作者开始思考为什么会这样?市场上的人,总在担心事情会变的更糟糕,所以交易的其实都是感知,经济现实其实没那么重要,这也就是老齐所说的,股市并不是经济的晴雨表,而是投资者对经济预期的晴雨表。真实情况并不重要,重要的是,大家是不是这么去想了。当他们很担心的时候,股市就会下跌,当他们把担心变成恐惧的时候,股市就会暴跌。那么在恐惧中做空,在乐观中做多,就可以赚到钱。比如疫情来袭,作者说,我做空,并不是因为我觉得病毒会给全球经济造成严重的破坏,我做空仅仅因为,我认为他们觉得可怕的事情即将发生。 所以交易也就变得简单了,我的工作就是读懂这种市场情绪,并控制住自己的情绪。你自己要先冷静下来,才能够理解熊市和牛市。有伟大的交易员,肯尼罗杰斯就说,我和赌徒最大的区别在于,我学会了如何控制自己的情绪。当你交易的时候,你就必须要学会,用不同于99%的人的思考方式去思考。

 

要成为一个合格的交易员,你先要对金钱免疫,啥意思,必须要转变思维方式,认识到这只不过是一个数字的游戏,他在刚接触交易的时候,有个俄罗斯客户,正在追加1000万美元的保证金,当时他大概算了下,以他当时的薪水,赚这1000万美元,需要133年。如果你因为数额巨大,就不敢下手,那就不是一个合格的交易员。然后你还要摒弃,冲动,恐慌,贪婪,愚蠢,固执,绝望等等人性当中的弱点。他曾经问自己的同事,有没有见过优秀的交易员,但好像记不起来了。足以说明成功的交易者占比其实非常的少。即便在专业机构当中也是如此。很多人只是短期内赚到了大钱,但是很少有人能把这些钱留住,即便是李佛摩尔最后也是只能饮恨自杀。很多非常著名和资深的对冲交易员,但当他们用自己的钱交易的时候,也会失去纪律。啥意思,也就是说,如果失去了基金公司的风控约束,这些交易员一样无法克服人性的弱点。

 

综合来说,有五个因素,可以判断一个交易者的水平,分别是账户规模,交易频率,持盈和亏损的时间比例,在盈利的时候是加仓还是在亏损的时候加仓,最后一点就是有没有止损点。这里面,最广泛的问题在于绝大多数人都存在过度交易,往往会输掉他们所有的钱。再有常见的情况就是,亏损加仓。也是输掉本金的根源。明天我们继续来讲,看看输家都有哪些不好的坏习惯。

本内容节选自《最懂输的人才能成为赢家本书正在知识星球播出
本书内容,只免费播出一集
近期我们还播出了如下书籍:
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