周期造富：中国五次财富浪潮，催生千万元家庭200多万
2011年底千万级富豪首次突破100万人大关，目前千万元资产家庭超过200万户。
文 | 王圆磊
自2020年下半年以来，中国神华股价翻了6倍、陕西煤业翻12倍、兖矿能源翻10倍、潞安环能翻10倍，甚至连拉煤的大秦铁路，也创下了阶段性新高……A股煤炭开采加工指数涨幅约2倍，在红利指数中的占比由3.69%上升至24.12%，成为权重最高的行业。
过去二十年间，煤炭曾经历了“黄金十年”，后又迅速下跌，这两年叠加全球能源危机、地缘冲突等因素，煤价再次上涨，上市煤企又迎来了闪闪发光的好日子！
煤炭具有强周期性，受经济发展形势影响，近期业内对周期的讨论逐渐增多，诸如“穿越周期”“周期波动”“猪周期”等等，周期概念俨然成为了最热话题。
那么，究竟什么是周期？美国作家马克·吐温曾说“历史不会重演，但总会惊人的相似。”德国哲学家黑格尔也说过类似的话，诸如“人类不会从历史中得到教训，只会不停的重复历史。”
其实都是表达同一个意思，即人类社会发展是有规律的，并且规律是有迹可循的。这里的规律，实质就是周期。
周期并非是现代经济学的独属。在中国古代哲学里，早在千百年前就已经总结道，“水满则溢，月满则亏”“天下大势，分久必合，合久必分”。宋朝大诗人苏轼也写道，“月有阴晴圆缺”，其实就蕴含着最朴素的周期原理。
在现代社会中，常常会看到有些人在短短几年内，找到通往财富的电梯，迅速实现暴富。而一旦成功后，往往又会被外界认为，“此人运气好”。其实，这里的“运”也有周期之意，言外之意，“站在了风口上。”
事实上，周期无处不在、无时不在。比如，当一个人决定要买房时，一定会思考是当下买，还是几年后再买，毕竟在房价上升时期和下降阶段，买房的结果有天壤之别。
这些问题的背后，都有周期的力量。
大致来看，当前至少20个行业有周期性，包括煤炭、钢铁、航运、养猪等等，也就是说，这些行业会在一定时期内，经历上涨、下跌、再上涨，如此循环发展。因此，对于企业来说，自然就需要具备穿越周期的能力。
同样，对于个人也适用。“人生发财靠康波”，这是已故“周期天王”周金涛先生的名言，意思是一个人在一生中，会遇到多次周期性机遇，如果能实现和周期同频共振、顺势而为，则有可能实现财富自由。
理论上如此，但问题是，国内外研究周期的专家学者、从业者不计其数，最终真正从周期波动中实现财富自由的人并不多。
一个摆在眼前的问题是，既然如此，为何还要研究周期？
周期客观存在
周期到底是什么？诚如前文所述，周期可视为一种发展规律，在专业的经济和投资领域，周期是一位“老演员”，“上台”的频率非常高。
从分类上看，周期有很多类别。宏观视角下，对经济周期的划分包括库存周期、产能周期、债务周期等等。
而观察产业发展，至少存在20个行业呈现较强的周期性，包括前文所述的煤炭，以及钢铁、航运、养猪等。甚至，还有和投资相关的股市情绪周期，以及和公司经营相关的企业生命周期等等。
一轮完整的周期有的持续几年时间，也有的周期会持续长达几十年，典型的长周期如康波周期，可能很多人都听过“人生发财靠康波”，康波是什么？其实，就是一种周期理论。
简单来看，“人生发财靠康波”的意思是，人的一生中会遇到多次重大时代机遇，如果能实现和周期同频共振，抓住时代机遇就有可能实现财富自由。
这背后，就是周期的力量。
仍以煤炭为例，市场供需决定煤价涨跌，而煤炭需求强弱则和三大领域密切相关，分别是工业、房地产、基建。
2002年，国家停止煤电政府指导价，改由市场化探索，市场需求激增直接刺激煤价“高烧”，煤炭行业遂进入“黄金十年”。2008年煤价达到高点，叠加后期煤炭行业开始整改，煤价逐渐回落，到2012年底煤炭行业严重产能过剩，煤价跌入谷底。
2013年以后，煤炭行业推动供给侧结构性改革，小矿、贫矿得到出清，煤炭供给量持续减少，到2016年煤价触底后再次开始上扬，叠加近两年全球能源危机等因素，煤炭需求量大幅增加，煤价再次高位震荡。
可以看到，在过去二十年时间里，煤炭呈现出了强周期性。类似的还有养猪行业，周期特点更加明显，“猪周期”几乎每隔三至五年就要轮回一次。
期间，当然会产生众多造富的力量，上一轮煤炭“黄金十年”里诞生的煤老板，就是“能源财富浪潮”里的弄潮儿。
行业呈现周期属性，这就要求企业要具备穿越周期的能力。
纵观全球，凡世界级企业，国外巨头如可口可乐、微软、IBM、三星等，以及国内的华为、海尔、格力、比亚迪、娃哈哈等跨国企业，无不具备强大的“护城河”，拥有穿越周期波动的核心竞争力。
1987年，华为在深圳成立，当年成立之初业务比较单一，竞争对手也较少，但随着业务的持续拓展，在中国市场所占份额不断提高，竞争对手也逐渐增多。
并且，几十年来，中国经济飞速发展，市场环境也发生了翻天覆地的变化，华为要想生存下来，不仅要战胜竞争对手，还要与周期作战，要跑赢时代，穿越牛熊市。
事实上，华为从最初的通信设备制造商，进化为如今业务覆盖数字能源、云计算、智能汽车解决方案、手机、电脑等智能终端，业务横跨多个领域，和当初相比已经脱胎换骨，的确穿越了不同时期，也体现出了民族企业的强大韧性。
然而，还有很多企业，虽然曾经称霸一时，但最终都未躲过时代的重锤，未能穿越周期而永远消失在了历史的长河中。
诺基亚曾以“摔不坏”的质量在手机市场霸占第一宝座，触屏手机、音乐手机问世后，诺基亚更是红极一时，但苹果手机、智能手机出现后，诺基亚行业第一的地位被悄然易主，自此，诺基亚手机无声消失。
时至今日，虽然诺基亚在通信行业依然拥有较大市场份额，但其手机业务早已被众多智能手机品牌所吞噬。
在顶级企业之外，还有腰部企业、初创企业等等，但很多企业都没有那么幸运，在一次次时代浪潮中，倒在了下一轮周期的起点前夕。
这无不揭示一个道理，对于企业而言，要想长期发展下去，成为百年企业，不仅要打败竞争对手，更要战胜最大的挑战——来自周期的波动。
五次财富浪潮
周期不仅会为企业经营带来挑战，同样也会催生巨大的造富效应。或许很多人都有暴富的愿望，这固然需要个人的智慧和努力，但除此之外，必定也离不开周期。
细数不难看到，凡世界级顶级富豪，其背后皆有周期的力量。不过相比于周期这种专业词语，通常情况下，人们会更倾向于将其称为“命运”“运气”。
比如，在煤炭行业“黄金十年”里，诞生了大批煤老板，然而，很多煤老板并没有多么高的学历，但凭借家门口的地下“黑金”，挥一挥铁锹，便能赚得盆满钵满。
在地产业崛起之初，很多普通人可能并不懂得如何利用房产投资，仅仅出于生活的需求，在一线城市买了房子。
然而，楼市开启波澜壮阔的长牛后，房价持续往上蹿，房子迅速升值。按固定资产计算，这批人也都顺势成为了百万甚至千万富翁。
诸如此类，他们都恰好处于产业周期的上升期，也就是说，凭借“运气”，不用那么辛苦，便能赚得盆满钵满，成功“站在风口上飞起来”。这便是行业周期的力量。
事实上，中国自改革开放以来，的确产生过多次财富浪潮，其背后也能看到周期的影子。
关于财富浪潮的划分众说纷纭，但大致相差无几，若从社会层面来看，笔者更倾向于五次浪潮。通过这五次浪潮，也能看到周期的造富威力。
1.第一次是乡镇企业。从20世纪80年代初开始，在乡镇政府指导下，根据当地营商环境开办企业，以此消化农村富余劳动力。
在这波浪潮下，涌现出了一大批乡镇企业。截至1997年底，中国乡镇企业生产总值达2万多亿元，占国民生产总值超过27%。
造富效应非常明显，诞生了众多乡镇企业家，比如，江苏的吴仁宝（曾任华西村党委书记），浙江的鲁冠球（创立万向集团）、徐文荣（创立横店集团），内蒙古的牛根生（创立蒙牛乳业）等等。在富豪们的刺激效应下，直接催生了中国社会的财富意识和财富观念。
2.第二次是资本市场。1990年12月，深交所和上交所开业，标志着资本市场正式诞生，造富大潮从此开启。从第一家股份制上市公司飞乐音响开始，到2020年，30年间中国股市波澜壮阔，已然成为居民财富的重要“蓄水池”。
来看一组数据，2010年是资本市场建立20周年，当年上半年，有175家公司实现IPO，在不到120个交易日内，诞生了600多位亿万富翁。
此外，还直接催生了一位顶级富豪。2010年5月，海普瑞在深交所上市后，实控人李锂及其家族以400亿元财富，位列《2010海南清水湾胡润百富榜》第二名。
从1990年至今，资本市场的财富效应还在持续，并且伴随着金融强国建设，A股还将不断发挥威力，成为中国居民财富的重要聚集地，在资产配置中留下强劲的波澜。
3.第三次是地产崛起。1978年以前，中国人可能还未听说过“房地产”这个词语，但这并非关键，重要的是，横跨一个时代的财富大潮正在孕育之中。
1980年1月，中国第一家房地产开发企业——深圳经济特区房地产公司成立，标志着房地产行业从无到有，具有开创性意义。
1990年起，地产业正式拉开了开发的大幕，大批房企纷纷成立，到1993年底，中国房地产公司激增至3万多家，数量上翻了10倍，其中很多创始人日后都成了富豪排行榜上的“常客”。
2003年后，一线城市涌现大量“天价”住宅楼，每平米上万元，甚至部分地区房价每平米高达十几万元，“房奴”“房地产”成为这个时代最宏大的叙事。
在长达20多年的房地产牛市中，如果在大潮开启时，“在城市，即使闭着眼买房，如今也都成为百万甚至千万富翁了。”
当然，房地产行业在一路上涨行情中也引发了各种问题，招致了种种批评，但不可否认的是，地产业在波澜壮阔的改革大潮中，以前所未有的力度和广度，留下了极为震撼的一道造富风波，极大地做大了社会“财富蛋糕”。
4.第四次是能源提速。典型代表是煤炭行业，2002年，国家停止发布煤电政府指导价，改由市场化探索。消息一出，市场需求激增刺激煤价狂飙，催生了长达十年的煤炭“黄金时代”，造就了中国财富史上最奇葩的一个群体——煤老板。
以山西朔州、陕西榆林、内蒙古鄂尔多斯为主要城市组成的广袤区域，被称为“中国的煤炭金三角”，鄂尔多斯被称作“大漠上的迪拜”，榆林被誉为“中国的科威特”，地下埋藏的千亿吨“黑金”，构成了这个时代最惊心动魄的造富锚点。
截至2011年底，在陕西榆林，亿万富豪超过7000人，神木市（县级市）千万级富豪一度能站满广场，街边烟酒店都能年入百万；在鄂尔多斯市，宾利、劳斯莱斯、迈巴赫、宝马、奔驰等豪车超过3000辆；山西煤老板组团买房、进京“扫楼”等等，有关煤老板的财富故事，勾勒出中国能源行业狂飙的一个注脚。
当然，在煤炭行业发展过程中，“黄金十年”后便进入了漫长的下跌。这背后也体现了煤炭产业的强周期性（笔者此前进行过报道《陕西一个县，批量造富翁》）。
5.第五次是网络与电商齐飞。2000年，站在世纪之交的历史节点，中国历史上最大规模、持续时间最长的“造富浪潮”汹涌而来。
彼时，新浪、网易、搜狐等纷纷登陆纳斯达克，敲开了中国的门户网站时代。
这一波财富浪潮是互联网与电商的深度绑定，仅仅一年后，中国B2B网站数量便增长至1345个。大批留学生回国，纷纷投身互联网大潮。2022年至2012年，十年时间里，中国电商企业激增至2.49万家。
互联网与电商造富浪潮的特点是，互联网精英们的财富，以普通人无法理解的程度指数级狂飙，真可谓“忽如一夜网络开，亿万富豪电商来！”马云、马化腾、李彦宏、张一鸣、黄铮等等，皆成为了这波浪潮的弄潮儿。
时至今日，这波浪潮依然还在持续，并且不断演变、持续进化，呈现出难得的超长周期性。
总结来看，改革开放以来涌现的五次造富浪潮，可大致概况为信息差造富、“下海”造富和产业造富，诸如乡镇企业、万元户、“倒爷”、双轨制、国企改革、房地产、互联网、微商、人工智能、短视频等等，一大批蕴含着无限财富的“昂贵”名词，相继在时空中闪耀。
由此催生的富豪群体也日益庞大，据《2012胡润财富报告》，截至2011年底，中国内地千万级富豪，首次突破100万人大关，高达102万人。其中，亿万级富豪人数达6.35万人。
而据胡润百富等联合发布的《2023中国高净值家庭现金流管理报告》，最新数据显示，中国地区拥有千万人民币家庭净资产的“高净值家庭”数量达211万户，比上年增加5万户。平均来看，大约每700个家庭中，就有一个家庭拥有千万元资产。
经济运行总是呈现周期性，对于梦想暴富的人来说，如果没有赶上前五次时代机遇，依然还有在下一次财富浪潮中“踏浪”的机会。那什么时间将开启下一次财富浪潮？
“人生发财靠康波”，康波周期一个轮回大约是50年-60年，对于大多数人来说，半个世纪的时间相当漫长，漫长到足以要用一生去衡量！
但是，也不要灰心。因为除了康波周期，人的一生中会遇到很多周期性机遇，周期持续的时间不同，也会催生不同程度的造富效应。
基钦周期，1923年由美国经济学家约瑟夫·基钦提出，这个周期持续时间仅三年多，能抓住基钦周期利用周期力量，同样也能实现财富增值。
不过要注意的是，基钦周期是由库存变动和生产调节驱动的，也就是说，要踩准基钦周期需要对各产业有深入的理解，并且能根据生产价格指数、消费者物价指数等指标，判断出产业的发展阶段。
法国经济学家克里门特·朱格拉也提出了朱格拉周期，朱格拉认为，设备的更替会造成产业变迁，因而会形成循环波动。设备从开始使用到报废的时间，大约为8-10年，因此朱格拉周期的时间跨度大约也是8-10年。
举个例子，2009年，在国家实施应对国际金融危机一揽子计划下，建筑业、工业产能开始激增，于是开始大规模采购机械设备，但经过8年左右时间的应用，到2017年前后，大部分设备都已报废，因此2018年在触底后，旋即又开启了新一轮的大规模采购。无他，需要更新换代。
比较著名的周期理论，还有库兹涅茨周期，持续时间更长些，大约为18-20年，主要驱动因素为地产业和建筑业。
不过，因中国房地产行业受政策影响较大，因此观察这方面的周期走势，可以以美国地产业为样本。
所以以此来看，再结合中国的改革开放实践，包括出现的政策周期、市场周期、信贷周期等，基本可以确定的是，每隔几年，甚至每隔几个月，便会出现一次周期效应。在此过程中，当然存在众多财富增值的机会。
但可惜的是，“一听就懂，一看就会，但一做就错”，在现实生活中，也很难准确判断周期走势，“精准抄底，高位逃顶”，这可能只有上帝才能实现！
穷尽智慧，最后每次都说同样的话：“如果当时……要是我……就发财了。”
既然如此，为什么还要继续研究周期？以精英群体——企业家来看，尽管很多企业家也在研究周期，但为何企业就是逃不掉衰落的结局？
纵观全球商业史，能真正穿越经济周期的顶级企业，实际上寥寥无几。换句话说，站在周期这个对手面前，人类必然失败的根源到底是什么？
难逃周期宿命
经济周期是经济和投资领域的专业词汇，近两年受宏观经济发展态势影响，周期被提及的频率大幅增加，开始被越来越多人所关注。
简单来看，经济周期的主要表现是经济扩张和经济萧条。经济扩张时，包括房地产、工业、能源等重点产业都会处于上升期，置身事内会明显感受到时代的推背感，“行业推着人往前走”，就是这个意思。
但经济萧条时，则消费下降、投资减弱、出口疲软，很多人开始减少消费，把资金存在银行，以此抵抗未来风险。投资机构也纷纷降低“出手”的频率，商品大量堆积，库存压力逐渐加大，进而形成恶性循环。
不仅是在现代经济生活中，其实放眼过去，千百年来人类社会发展也一直呈现这种周期规律，为何会出现这种现象？原因众说纷纭。如果用经济学家们的解释，大致来看有两种主流观点。
一是自由状态下，市场经济在发展过程中本身存在内在缺陷，也就是通常所说的“市场失灵”，主要表现为经济繁荣会导致生产过盛，经济萧条又会出现需求不足。
那怎么办？这些经济学家提出的解决方案是一定程度上发展计划经济，政府这只“看得见的手”要进行有效调控，干预市场发展，进而“熨平”经济周期。
二是经济发展本身并不存在内在缺陷，主要原因是受到了政府干预，比如各种财政政策、货币政策等，才导致出现了周期性波动。
自然，后者也提出，为了解决“虚假繁荣”或经济衰退问题，政府应该减少或放弃干预，充分发挥市场的自我调节功能。
这些都是比较专业的解释，但可惜的是，实践已经充分证明，这两种观点及方案都无法有效解决经济衰退或萧条，经济周期依然会“我行我素”，并不以人的意志为转移。那么原因到底为何？
来看一个案例！
仍以煤炭行业为例，2002年，国家停止发布煤电政府指导价，市场需求激增，在供不应求的情况下，煤炭价格快速上涨，短短几年时间里，从每吨几十元，增长至上千元一吨。
“挖煤”的利润效应非常可观，吸引了大量企业、个人纷纷进场“掘金”，一个粗犷的行业繁荣周期拉开大幕。
这带来的结果是，煤炭开采量持续骤增，直至出现产能过剩，并且在此期间，安全和环保问题逐渐引起社会关注。
2008年，煤炭亢奋曲线达到顶点，一场金融海啸震撼全球，煤价直线下滑，以山西省为代表的重点采煤区加速整改。2013年后，煤炭行业又推进供给侧结构性改革，煤炭开采与供应量得到下降。
但2016年以来，尤其是近两年，煤炭供应量下降后，又出现了供不应求，于是煤价再次上涨。
可以看到，从煤炭产业的上涨与下跌中，完美体现出了周期的本质——人性，这是影响煤价波动的核心因素。
“天下攘攘，皆为利往”，看到某个领域能产生巨大财富效应，众人便会蜂拥而至、进场“掘金”，这是人性的贪婪。
而最终呈现的结果，便是经济周期的剧烈波动，包括上涨和下跌，则是人性的恐惧。
20世纪著名投资大师威廉·江恩曾总结道：“历史之所以重复，是因为人性的弱点。”
人性无法被消灭，恰恰因此，千百年来，无论是经济发展周期，亦或社会运行周期等等，一直在进行着周期轮回。“万事万物皆有周期”，霍华德·马克斯如是总结。
值得一提的是，人的所有交易行为，包括进场“掘金”与清仓保护资产，都是为了财富，这是人的本能使然，也即是人性。遗憾的是，人类向来很难认识自己，洞察人性也并不容易，要想真正洞察周期，难度可想而知。
当然，把这些问题归结为人性，似乎总是绝对正确，除此之外，还有没有其他关键因素？答案是肯定的。事实上，有关周期产生的根源，历来众说纷纭。
把视野放大，由一个产业上升到世界经济史，从18世纪人类发明蒸汽机开启工业革命，至20世纪末，在长达两百多年时间里，世纪经济已经经历了完整的四轮康波周期。
第一次是发明了蒸汽机，开启了纺织机工业时代；第二次是钢铁和铁路时代，催生了安德鲁·卡耐基等世界顶级富豪；第三次是电气、化工、汽车；第四次则由电子、核能、空间技术为驱动。
可以看到，每过几十年便会产生一次重大革命性技术，人类社会就会发生质的变化，主要原因即是科技的推动，这恰恰也是前苏联经济学家尼古拉斯·康德拉季耶夫将此总结为康波周期的重要原因。因此，判断周期的产生根源，理应还要考虑技术维度。
21世纪以来，互联网大潮汹涌澎湃，信息技术、电子商务、人工智能等新兴科技，彻底改变了人类的生活方式，第五轮康波周期已然拉开了序幕。
按照周期理论，经济运行总会存在繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。在不同阶段也有不同的投资选择。
美林投资时钟理论将“资产”“行业轮动”“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来，是目前相对比较实用的指导投资周期的工具。
按照美林投资时钟理论，繁荣阶段通常实行积极的财政政策，经济会出现“过热”迹象，工资和通胀持续上升，产能压力刺激投资扩张，就业市场失业率较低，企业经营普遍状况良好。对于资本市场来说，大宗商品和股票收益都会较为可观。
在衰退阶段，经济增速逐渐放缓，投资相对减少，就业市场会逐渐出现裁员情况，商业信心出现波动。此时短期利率升高，国债收益率见顶。不过，债券价格会持续上涨，股市收益较差。
萧条阶段投资会大幅下滑，明显出现萧条迹象，企业也会大规模减产，甚至出现大量破产现象，与此同时，就业市场失业率大幅提高，严重影响居民家庭收入，经济面临危机压力。
此时，股市会持续下跌直至见底，房地产市场低迷，大宗商品交易也会见底。不过，债券表现相对较好。
复苏阶段经济开始重回增长，积极的财政和货币政策还将持续，通胀率明显降速，住房呈现回升态势。对于资本市场来说，此时是重仓股市的好时机，受日益回升的市场需求拉动，大宗商品消费的表现也会逐渐好转。
所以人的一生都会遇到不同的经济周期，如果在经济复苏时期选择重仓买入，无论是大宗商品还是股票市场，那么耐心持有则会实现不错的收益。
同样，即使什么都不做，生活在经济繁荣时期，工资收益也会上升，并且失业率也会降低，企业利润会普遍增加，人们的“体感”也会更加舒适。
理论上能抓住一轮周期机遇，便会增加财富升级的可能性。不过遗憾的是，尽管研究周期的著作汗牛充栋，但没有任何一个能有效指导投资、有效辨别周期。
要识别经济周期，顺应周期进行投资，这是极其困难的事！
中信建投原首席经济学家周金涛先生是研究经济周期的著名专家，也是中国德拉季耶夫周期理论研究的开拓者，在中国证券界被誉为“周期天王”。
来看他的预测成绩。2005年，周金涛发布报告《繁荣的起点》，预测2006年是中国证券市场的繁荣元年，2006-2007年将出现大牛市。实践证明，2005-2007年间A股上证指数从998点，一路狂飙至6124点。
2006年，在A股牛市进入顶点时，周金涛先生发布报告《色即是空》（“色”指有色金属），用康波周期嵌套理论，解释当时出现的大宗商品牛市，同时发出商品价格见顶的预警。
2007年，康波衰退一次冲击理论预测即将出现次贷危机，果不其然，2008年金融海啸冲击全球。不过，在当年市场最悲观之际，周金涛又提出“走向成熟论”，认为康波周期冲击最剧烈的阶段已经过去，中国经济即将出现V型反转。后期市场走势得到验证。
2014年，康波衰退二次冲击理论，周金涛成功预测大宗商品暴跌，全球资产价格动荡加剧。到2016年，再次成功预测中国经济接近底部，第三库存周期展开，大宗商品即将出现年度反弹。
可以看到，自2015至2016年间，周金涛发布的多次预测皆完美验证，对于大级别周期运行脉络的把握可谓非常精准。
此前，周金涛预测第五轮康波周期的繁荣阶段，到2008年前后随着金融危机的爆发而结束。随后，会进入到下一个阶段。
可能会有人疑问，根据周金涛的预测，当前处于什么阶段？是衰退、萧条，还是复苏时期？这几个阶段又将分别持续多少时间？
遗憾的是，后面几个阶段，周金涛先生还未来得及预测，2016年便因病与世长辞了。
综合众多经济学家的判断，再结合当前全球经济运行状况，可以基本判断的是，当前正处于第五轮康波周期的末尾，至于是衰退还是萧条时期，不得而知，恐怕只有“上帝”才会知晓了。
穿越周期波动
既然如此，那么在一轮周期的衰退或萧条时期，我们应该如何应对？是顺势而为还是逆流而上？有没有方法可循？
为了更加便于理解，笔者以股票投资为例展开，当投资者决定买入一只煤炭企业股票时，除了要研究这家上市公司的基本面、政策、煤炭产业等因素外，投资者通常会重点考虑三个问题，分别是：以什么价格买、什么时间买、什么时间卖。
换句话说，投资者要清晰知晓目前所处的位置，要对周期阶段有清晰的认知，处于行业上升阶段或下跌时期的投资逻辑，会存在很大不同。
大致总结下，应对周期甚至希望从周期中获利，理论上至少有三个步骤，一是从企业和行业发展历程中，发现周期规律。
比如，在2008年煤炭价格达到顶点时，如果煤老板们意识到煤炭周期即将进入尾声，彼时选择主动淘汰落后产能，那么在接下来的整改中就会减少损失。
二是认识位置，知晓当前所处的方位，是处于上涨状态还是下跌行情，这能解决“什么时间买，什么时间卖”“减仓防守，或是逆势重仓”的问题。
三是做出决策，付诸行动。在认识周期、清楚“水位”后，投资者要坚定信心，相信判断、坚持选择。
值得注意的是，可能大多数人依然会产生疑问，看起来如此简单，这是否意味着，在看懂周期后，就能在上涨阶段重仓投资，在下跌行情中买空获利？
很遗憾，答案也是否定的。
比如，仍以A股为例，投资者要利用上市公司股价波动，进行高抛低吸，本质就是利用周期性获利。
但事实上，众所周知，从当前市场行情来看，普通投资者要想在A股“掘金”，实则难于登天，站在场外看是一座座“金山”，其实，乐观来看勉强才是“七亏二平一胜”！
这是因为，投资极其复杂，要利用周期的力量实现一笔好的投资，除了考量周期以外，还要考虑很多因素，包括趋势、杠杆、情绪、政策、资金、基本面等等，更何况，A股本身发展历史较短，一些制度性建设等尚需完善。
换句话说，只有投资者在周期、趋势、情绪等多方面，达到“同频共振”时，才有可能在股市获利。
值得一提的是，投资A股的长期主义者并不多，甚至很多都有“投机”倾向，都梦想着一夜暴富，这种投资难度可想而知。
当然，投资股市只是一个案例。
如果是买房呢？很多人奋斗一生的目标，就是在一、二线城市买一套属于自己的楼房，梦想朴素而现实。
这个答案恐怕也和投资股市一样，买房人不仅要考虑地产业发展周期，更要认识趋势，甚至可以说，趋势比周期更重要，在房地产业下行趋势中买房，亏损会更大。
可以看到，周期的重要性已经远超专业的经济和投资领域，买房、买车、找工作、选择行业等等，都是同样的道理，这已经成为每个人都无法回避的重要概念。
其实，抛开经济、投资等专业词汇，人生也恰如市场，同样也有周期属性，市场有涨涨跌跌、人生有起起伏伏，市场是风险与收益并存，人生也有成功与不如意。
对于大多数人来说，了解周期，就是要学会在漫长的人生长河中，向周期借力，顺势而为亦或逆流而上，无论成功或失败，从见世界到见市场，最后到见自己，都能让人生更有意义、更有价值。
参考资料：
1.涛动周期论：经济周期决定人生财富命运.2019.周金涛等.
2.周期.2019.霍华德·马克斯.刘建位 译.
3.周期、估值与人性.2023.凌鹏.
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5.激荡三十年：中国企业1978-2008.2017.吴晓波.
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7.经济周期和你有什么关系？秦朔朋友圈.
8.看懂经济周期再投资.中信出版.
9.你没有真正感受过经济周期.躺平指数.
10.如果无法逃脱周期，那就学会利用周期.巴伦周刊.
11.又有一个周期走向萧条.狐狸君raphael.
12.我们为什么逃不出经济周期？商隐社.
13.2023中国高净值家庭现金流管理报告.中信保诚人寿·传家.胡润百富.
END
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