当代明诚34亿元100%收购新英体育 英超版权分销商2016营收超7亿元
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本文作者：刘丹
体育大生意记者
2017年7月12日晚间，武汉当代明诚文化股份有限公司公布了收购新英体育100%股权的预案。当代明诚拟以明诚香港为收购主体，以支付现金的方式，购买新英开曼（新英体育控股公司）100%股份并认购新英开曼新发行的股份。经各方协商初步确定，本次交易总对价为 5 亿美元，约为34亿人民币左右。其中，明诚香港向交易对方支付股份购买对价合计 4.315 亿美元，用于收购交易对方持有新英开曼的 100%股权。另外，明诚香港以 6850 万美元认购新英开曼新发行的股份。
此次收购完成后，当代明诚将切入体育版权细分市场，进一步完善体育业务布局，并发挥新英体育与现有各体育板块的协同效应，打造中国体育版权整合运营平台。
新英体育是国内领先的体育内容运营商、全媒体体育文化传播服务提供商、体育版权分销商，全面覆盖互联网网站、电视、互联网电视、IPTV、移动终端等全媒体终端。其视频播放平台作为顶级体育赛事英超联赛的流量入口，拥有牢固的观众基础和极高的知名度。自获得2010-2013赛季英超赛事在中国大陆及澳门独家版权以来，新英体育尝试收费观看的业务模式。上个赛季，英超在中国大陆地区以及澳门地区通过电视、IPTV和网络覆盖的观众高达5亿人。在此基础上，新英体育初步形成以版权运营为基础，内容分销、广告营销和产品订阅相结合的业务模式。
2016年，新英体育资产总计10.2亿元，整体营业收入超7亿，未经审计的归属母公司所有者净利润超1.77亿。新英体育目前主营业务收入主要来自版权分销、产品订阅、广告三个板块，其中版权分销收入占总收入的比重较大，特别是向互联网渠道客户分销的收入占总收入的比重较大。2015 年、2016 年及 2017 年 1-5 月，新英开曼前五名客户分别占当年营业收入的比例的 69.26%、77.86%、84.89%。
▼新英体育拥有2010/2011赛季至2018/2019赛季英超联赛在中国大陆地区及澳门地区的全媒体独家转播权
目前，新英体育拥有2010/2011赛季至2018/2019赛季英超联赛在中国大陆地区及澳门地区的全媒体独家转播权以及2018/2022年欧洲杯足球赛新媒体版权和赞助权益。
本次收购的主体公司当代明诚近些年已逐步搭建起以体育营销、体育经纪、体育场馆运营、青训和俱乐部运营为主的体育生态圈。2016 年2 月，当代明诚8.2亿完成对双刃剑收购，进军体育营销产业；2016年4月，公司通过收购耐丝国际间接控股球员经纪公司西班牙 MBS 和英国 MBS；6 月，公司公告增资汉为体育并获得其 51%股权；同月公司出资 800 万元与郝海东、蒋立章、德泽合晖共同建立郝海东体育；2016年6月，公司第一大股东蒋立章以个人名义收购NBA明尼苏达森林狼队5%的股份；2016年6月15日，西甲格拉纳达官方宣布，蒋立章与吉诺·波佐达成协议，完成股权交割，据悉持股份额达到98.13%，当代明诚足球俱乐部管理公司成为格拉纳达俱乐部的第一大股东；10月，公司收购智利体育经纪公司Conecta 60%股权，拟通过控股该公司深耕南美足球市场，形成欧美亚联动的产业结构；2017年1月5日，母公司武汉当代集团正式宣布收购重庆力帆俱乐部90％的股份，俱乐部更名为“重庆当代力帆足球俱乐部”。
▼当代明诚足球俱乐部管理公司持有西甲格拉纳达的股权份额达到98.13%
但当代明诚对于赛事版权尤其是顶级赛事版权的获取、运作及开发能力而言仍较为薄弱，通过此次收购新英体育，当代明诚希望基于现有的业务格局和已搭建的体育平台，和新英体育共同进一步挖掘版权的深层次价值，开发版权衍生业务，延伸版权产业链。共同发展包括线上广告、产品订购在内的线上营销业务，大力推进包括球迷活动、奖杯巡展、衍生品开发在内的线下营销活动，进而实现广告收入的巨大飞跃；并丰富和优化新英体育视频播放业务的播放内容和用户体验，使之成为视频平台体育垂直领域的领先者。
完成对新英体育的收购后，当代明诚还会引入苏宁体育进行强强联手。2017年6月2日，当代明诚与苏宁体育签署协议，拟通过共同成立合资公司，开发国际体育赛事版权，并使之成为公司与苏宁体育及各自所属产业集团中就国际足球赛事版权分销的合作平台，并通过该平台展开双方在体育各领域的深层合作。拟成立的合资公司注册资本为1亿元，其中当代明诚以现金出资人民币4500万元；江苏苏宁体育出资4000万元；剩余出资额1500万元将由管理团队及其他股东出资。
通过上述三赢合作与本次交易，当代明诚将占据产业中游重要位置，有效整合苏宁体育的体育版权资源与新英体育的版权分销优势，其在体育版权市场的优势地位和盈利能力将进一步提升，产业布局更加完整。对于新英体育来说，至少未来5年内可以专注经营英超赛事版权，甚至拓展其他国际足球赛事版权资源；而苏宁体育则大大减轻版权成本，可以腾出手在自身体育产业布局上做得更扎实、稳健。
▼完成对新英体育的收购后，当代明诚还会引入苏宁体育进行强强联手
根据初步评估，新英开曼 100%股权预估值为35.6亿元。而本次交易对价为 5 亿美元，其中由当代明诚以境内资金换汇出境 2.9 亿美元，由明诚香港境外融资 2.1 亿美元。本次交易的资金来源包括公司自有资金及上市公司对外融资。目前，上市公司自有现金不足，须以融资方式（包括但不限于债务融资、股权融资）支付交易对价。目前，当代明诚已和多家知名美元基金以及多家银行机构就融资方案进行了接触和探讨。在上市公司融资完成前，当代明诚控股股东新星汉宜及当代集团将为本次交易提供支持。双方约定第一期价款为股份购买对价的 20%，最迟付款时间为 2017 年 9 月 30 日；第二期价款为股份购买总对价的 80%，第二期价款以及 6850 万美元认购价款在标的股份交割时向新英开曼支付。
2017年初，鉴于外汇储备形势，国家外汇管理部门曾对大额外汇出境实行强监管政策。随着人民币汇率年中以来的趋稳，企业对外投资形势已获改观。从理论上讲，本次重大资产购买方案中，通过境内自筹资金并通过境外投资渠道及海外融资以美元现金实现跨境收购的事项没有原则性障碍。截止预案发布当日，当代明诚已就本次交易的商务、外管等各项审批事宜向湖北省商务厅、发改委、外管局等部门进行过咨询。根据商务部境外投资的相关规定，如支付相关金额不超过 3 亿美元，则只需要湖北省商务厅备案即可。
注：本文所用图片均来自网络
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