这家企业两年亏1亿，顺丰为何偏偏看中它？
Artist:Paul Gauguin
一直坚称不上市的顺丰，正准备通过将其控股平台顺丰控股的100%股权，作价433亿元借壳鼎泰新材，“抄捷径”登陆A股市场。与在资本积累上逐渐消除对股权融资的偏见相似，顺丰在产业布局上也开始改变以自建自营为主的模式，开始走出家门，在资本市场上寻求与其产业相关的投资标的。
春晓君整理发现，出于在社区O2O综合服务领域进一步布局的考虑，顺丰控股旗下投资管理平台顺丰投资于去年8月，斥资9000万元增资商业Wi-Fi服务商百米生活。
百米生活（837246）于今年5月正式登陆新三板，成为顺丰所投资的唯一一家新三板企业。
顺丰新三板投资“处子秀”表现不尽人意？
顺丰的新三板投资“处子秀”表现如何？根据百米生活的公开转让书，其2014年和2015年1-9月的营收分别为9.66万元和644.40万元，净利润分别为-4020万元和-6262万元。百米生活2年亏损超过1个亿，相当于顺丰投资九千万，帮百米生活填了亏损的“窟窿”,这不禁让人为顺丰捏把汗。
图1：百米生活股权结构
来源：百米生活公开转让说明书
百米生活对此的解释是，商业Wi-Fi市场目前整体处于初期阶段，为更快更大的占领市场份额，以应对未来的行业竞争，公司采用免费为商户提供包括硬件、软件等在内的系统性解决方案。因此报告期内，公司期间费用较高。
图2：百米生活利润的主要构成
来源：百米生活公开转让说明书
从眼前的投资收益来看，顺丰的“处子秀”确实不尽人意。然而，百米生活的前景也得到了另外一位“大款”的认可。
根据最新消息，百米生活有望获得招商局3000万元的投资。6月3日，百米生活公布挂牌后首次定增方案，拟以每股24.64元的价格发行1217532股，共募集资金3000万元。深圳市招商局创新投资基金中心（有限合伙）拟全部认购此次发行的股份。
如果此次定增能顺利完成，百米生活的股东实力将得到进一步加强，其估值也将达到8亿元。“坐拥”顺丰与招商局两位“大款”，百米生活未来有望发展得更快、更有底气。
布局社区O2O服务前端 战略意义大于投资收益
相比起眼前的投资收益，顺丰的新三板投资“处子秀”或许更多地看重长远的战略意义。
顺丰的意图很明显，就是希望通过此次投资，让百米生活与旗下顺丰家、顺丰优选等社区O2O综合服务产业结成统一战线，进一步布局社区O2O综合服务产业。
经过23年发展，顺丰的产业布局早已超出快递领域。围绕自身在快递领域所积累的核心资源和优势，顺丰于2015年初开始进行业务内部整合与重组。顺丰商业事业群、顺丰仓配事业群、顺丰速运事业群、顺丰供应链事业群及顺丰金融服务事业群等五大事业群逐渐成型。
百米生活于今年5月正式登陆新三板，主要通过提供免费Wi-Fi入口及面向社区O2O运营商提供运营支撑平台，搭建基于移动互联网端的社区O2O服务平台。通过搭建该服务平台，百米生活能够为不同行业客户提供广告分发、业务推广、大数据分析等收费服务。
值得注意的是，百米生活虽然在做搭建社区O2O服务平台的事，但根据其公开转让书，百米生活属于商业Wi-Fi行业，这与其以提供免费Wi-Fi为基础的商业模式有莫大关系。
与树熊网络等竞争对手相比，百米生活最大的优势在于其所提供的 Wi-Fi 产品及服务是免费的，不以出售Wi-Fi产品及服务谋生，而是通过基于庞大的商业Wi-Fi运营资源为客户提供增值服务来获得收入。
图3：主要产品或服务的营收情况
来源：百米生活公开转让说明书
百米生活所经营的移动互联网端社区O2O服务平台无疑能够为顺丰在该领域的经营带来新的活力。尤其是百米生活所掌握的超过20万个商业WiFi热点，能够与顺丰旗下三千多家顺丰家门店一道，充实顺丰在社区O2O服务产业前端的实力，为顺丰的快递下单、生鲜食品电商平台顺丰优选及互联网金融产品等线上业务，带来可观的流量。
目前，百米生活已在在全国约220个城市铺设了超过20万个WiFi热点，掌握近14万家安装商业WiFi的店铺资源，涉及餐饮美食、美容美发、购物零售、娱乐休闲等13类行业。据CNZZ后台统计，百米生活热点WI-FI每日PV（浏览次数）达3500万，日均UV（独立用户）达489万。
此外，春晓君整理发现，与新三板上的“独苗”百米科技一样，炼石有色则是顺丰在A股市场上的“独苗”。
从2015年9月开始，顺丰逐渐增持A股企业炼石有色。截至今年3月26日，顺丰已持有炼石有色约439万股，占比0.78%，投资近亿元。据了解，顺丰此举并非想涉足稀贵金属采炼业务，而是为了布局炼石有色牵头的无人机项目。
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