原创|11月，史上最严限产，水泥产量为何不降反增？

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据国家统计局最新公布数据显示，2017年11月份我国水泥产量达到2.2亿吨，同比大幅增长4.75%。为何在史上最严错峰生产期间我国水泥产量不降反增，如何解读？

我们认为这一数据更加准确真实的反映了当前水泥市场变化。

1、错峰生产以及环保限产措施对熟料生产影响大于水泥

11月份单月水泥产量同比大幅度增长4.75%，根据数字水泥网掌握的数据，11月熟料产量同比却大幅下降8.42%。分区域看，华北地区同比下降29%，东北下降68%，华东下降15%，西北下降12%。尤其是11月份产量权重最大的华东熟料下降15%而水泥却是上涨2.5%。说明今年错峰生产、环保限产对熟料生产限制较为严格，对水泥粉磨站影响并不显著。

2、11月份水泥市场需求较强，好于预期

11月份水泥产量不仅同比有4.75%的增长，环比10月份也增长了0.28%，同时水泥库存在快速下降，根据数字水泥网跟踪的全国水泥库容比从10月份的60%快速下降到50%，长三角地区库容比更是已经下降至40%。说明11月份以长三角为代表的南部地区市场需求旺盛。通过数字水泥调查，主要原因是十九大召开、加上10月份雨水天气因素，很多工程建设进度放缓，11月天气持续良好的情况下，工地普遍出现年底赶工期情况，使得工程企业阶段性对水泥的需求快速增长。

3、熟料减产，大幅提升了行业对价格上涨预期，安徽和浙江受益大

以华东为代表的南方地区11月份需求较为强劲，在水泥产量增长，库存下降更快的背景下，以及熟料大幅度减产，促使企业坚定了对价格上涨的信心。进入12月份长三角地区水泥价格已经突破了历史高点，其中，安徽和浙江受益大，11月份安徽和浙江水泥产量分别大幅增长了10.64%、6.55%，实现量价齐升。

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