打造一个巴菲特式的投资系统
昨天我意识到,我文章的价值不在于字数的多少,而在于是否能给大家带来更新的认知。换言之,文字是我付出的代价,而认知是我带给大家的价值。
在一定范围内,如果追求极致性价比的话,我需要做到的是用尽量少的文字,带给大家尽量多的价值。当然,前提是把事情说清楚。
今天来和大家谈谈个人的投资理财。春节期间我和母亲聊股票投资的事情,谈到:
大多数股民无法挣到钱的原因是他们在股市的高点被吸引进入,而在股市的低点失望抛出。
其实大多数开放式基金也很难战胜市场,即很难战胜追踪股市大盘的指数基金,原因如下:
在股市节节攀高时,有大量的资金申购基金,基金经理受业绩压力,也必须尽可能多的投出这些钱;而在股市不断下跌时,为了业绩压力,他必须抛售避险,同时,为了应对基金投资者提取资金的压力,他也要抛售股票,获得现金。
所以本质上,基金经理和普通股民没有本质的差别,都是在股票成本过高时不断买入,在成本降低时不断卖出。所以很难有哪个基金经理在长时间内战胜市场,战胜指数基金。
此外,基金经理赚的钱是佣金,与基金规模成正比,与业绩好坏没有直接关系。当然,业绩好的基金能吸引到更多人购买,这是基金对于佣金的间接影响。
但巴菲特有一个独特的投资模式,可以用下图来概括。
简而言之,他的钱分为两份,一份是投资于股市的钱(通过上市公司伯克希尔哈撒韦),另外一部分是旗下保险公司GEICO的保险浮存金。在股市的钱集中投资于有长期价值的公司,这是老生常谈,此处不多讲。但是保险浮存金是巴菲特获利的关键,即他总能在股市低迷时,用保险浮存金,以较低的成本,不断继续买入他心仪的股票。
所以,每当他之前投资的股票下跌时,比如Apple,新闻媒体会鼓噪说:巴菲特的投资有XX亿的损失,却不料巴菲特总是在低点时继续买入。也就是说,在很多机构持仓者为了短期业绩压力,纷纷抛售避险时,却是巴菲特偷着乐的时候。
而且这是公开的秘密,但因为开放式基金与巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦本质的的区别,大家只能看着巴菲特以「明盘」的方式年年赚大钱,却也无可奈何。
其实普通投资者也可以用类似的方式获得稳定的收益,具体方式如下:
把自己可用于投资的钱分为两份,一份放在股市,买入真正有价值的股票,长期持有。
另外一份作为蓄水池,当股市低迷,比如下跌超过30%时进场扫货 —— 在商品打7折时购买,有极大幸福感和安全感。
不断通过其他方式往蓄水池注入新的水量,比如工资收入的结余,第二收入的结余等等,等待下次投资机会 —— 也许是3年后。
当你有了「蓄水池」,那么每次股市大面积下跌,或者你钟意的股票遭遇负面新闻,别人避之唯恐不及的时候,都会成为你长期赚钱的好机会。
其实我在过去5年期间,有三次大规模的买入,都是用类似的方式。水库里的钱慢慢存,保持耐心。当股市持续下跌,大家纷纷避险时,进场扫货。比如去年11月左右,以580-560左右的价格,买入了很多茅台,这在文章《在危机中捕捉致富的机会》中有记录。如今这笔投资已经获得将近30%的浮盈,但这并不是我关注的重点。
我关注的重点是:是否买入足够多的股票 —— 这个认知也在去年10月的文章《投资系统的升级》中有记录。开心的是,我没有去找最低点,而是在觉得价格便宜时就买入了足够多的股票。
以上的思考,也随时记录在知识星球里,希望潜移默化的影响辉友们的投资观念。
2018年11月初,在购买了大量茅台之后,我随手记录了感受如下。
2019年2月,我再次回顾这次投资。
此外,关于我的投资系统的完整总结(PPT+语音)请参考知识星球置顶区内容。
参考文章:
前一篇文章:春节随感
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