半导体设备行业:ASML、KLA、AMAT业绩企稳回升,中国大陆贡献全球24%的设备市场
自去年下半年半导体行业景气度下行以来,全球半导体设备订单及销售收入也步入一个小周期调整,但今年1月份开始以ASML、KLA等为代表的国际半导体设备龙头市值已逆周期创新高,Applied Materials、Lam Research也已大幅反弹。国内半导体设备龙头中报业绩表现较好。随着部分晶圆厂新一轮设备招标启动以及整个产业链国产化加快,预计国内半导体设备行业将保持高增长。
【正文如下】
半导体设备行业景气度显著上行
TSMC单月营收创历史新高
台积电8月营业收入1061.18亿台币,同比增长16.5%,连续3个月扭转下滑趋势,环比增长25.2%,单月收入创历史新高。
公司二季度毛利率43%,环比一季度41.3%有1.7个百分点的提升,公司预计毛利率也将从二季度43.0%上升至三季度46%-48%。
北美半导体设备制造商7月出货额同比下降幅度收缩,环比企稳回升
北美半导体设备制造商7月出货金额为20.34亿美元,环比增长1%,同比下滑15%,下滑幅度较今年1-6月明显收窄。
先进制程将是设备行业长期驱动因素
今年二季度,台积电收入结构中,7nm制程收入占比21%,16nm制程收入占比23%,10nm制程收入占比3%,16nm-7nm等先进制程收入占比47%。
台积电在5nm/3nm/2nm先进制程上的投资计划包括:
1. 5nm节点投资250亿美元,预计2019年试产,2020年量产;
2. 3nm工艺也进展顺利,已经有早期客户参与进来。3nm工艺投资计划约194亿美元,2020年开始建厂,2021年完成设备安装,预计2022年底到2023年初量产
3. 2nm工艺研发也已启动,预计2024年投产。
而三星也宣布3nm工艺路线图,在3nm节点将会启用GAA晶体管,预计将于2021年量产。
ASML、KLA引领全球半导体设备龙头业绩反转
国际设备龙头二季度收入普遍触底,毛利率也处于恢复中
我们统计12家全球半导体设备上市企业,二季度收入144亿美元同比下降16%,环比下降6%,但以Applied Materials、ASML、KLA、Teradyne、Advantest 等为主的龙头企业二季度收入均呈环比正增长。
Applied Materials、ASML均预计三季度收入将继续环比上升。其中Applied Materials预计今年第三季度收入36.85±1.5亿美元,环比增长3.5%左右;ASML预计今年第三季度收入30亿欧元,环比增长17%;TEL预计今年第三季度收入约为25.5亿美元,环比增长30%。
12家公司二季度毛利率环比上升1.3个百分点至45%,盈利能力也企稳回升。其中应用材料、ASML、Lam Resrach、Nanometrics、Cohu、Advantest、Disco 等毛利率触底回升,且ASML预计三季度毛利率将从一季度41.6%、二季度43%继续上升至43%-44%。
Memory客户贡献的设备收入占比仍保持在50%左右
ASML二季度收入中,来自Memory客户的收入占比约为39%,来自logic和代工厂客户的收入占比61%。来自Memory客户的收入占比最高的是2018年一季度,占公司收入的74%。
KLA二季度收入中,来自Memory客户的收入占比约为51%,来自logic和代工厂客户的收入占比49%。来自Memory客户的收入占比最高的是2018年一季度,占公司收入的78%。
Applied Materials二季度收入中,来自Memory客户的收入占比约为51%,来自logic和代工厂客户的收入占比49%。来自Memory客户的收入占比最高的是2018年一季度,占公司收入的70%。
Lam Research二季度收入中,来自Memory客户的收入占比约为64%,来自logic和代工厂客户的收入占比46%。来自Memory客户的收入占比最高的是2018年一季度,占公司收入的84%。
TEL二季度收入中,来自Memory客户的收入占比约为40%,来自logic和代工厂客户的收入占比60%。来自Memory客户的收入占比最高的是2018年二季度,占公司收入的79%。
中国大陆贡献比重显著回升
我们选取5家制程设备龙头Applied Materials、ASML、KLA、Lam Research、TEL 作为统计样本,今年二季度,五家设备公司收人中,来自中国大陆的设备销售收入占比24%,而来自中国台湾、韩国的收入比重分别为25%、19%。中国大陆和中国台湾合计占比49%。
从历年五家设备公司收入结构看,2018年开始来自中国大陆市场占比维持在20%-25%之间,来自中国台湾市场的比重呈扩大趋势,而韩国市场因受存储产能投资收缩影响而占比暂时有所减少。
各半导体设备二季度营业收人中,中国大陆在KLA、应用材料、Lam Research销售收入比重达到31%-33%,而中国大陆在TEL、ASML销售收入比重仅为14%和12%。其中,ASML收入结构中,中国台湾地区贡献了46%的收入比重,韩国也贡献了26%收入比重,均高于中国大陆。
中微、北方微、盛美等国产设备龙头中报业绩高增长
目前A股半导体设备上市公司中,制程工艺设备以中微、北方华创为主,年度营收在1亿美元以上,制程检测设备以精测电子为主,但目前仍处于设备定型和工艺验证阶段。
今年上半年,中微半导体收入8亿元同比增长72%,净利润同比增长329%;北方华创微电子装备公司收入10亿元,同比增长40%;盛美半导体收入4949万美元同比增长62%。
系列研究报告
《精测电子—上海精测获大基金投资支持,集成电路工艺检测设备国产化有望显著加快》2019-9-5
《半导体设备行业之中微公司跟踪—投资上海睿励,支持集成电路工艺检测设备国产化》2019-8-25
《长川科技深度报告 — 新产品研发和收购STI协同效应打开成长空间》2019-8-22
《北方华创 — 半导体装备收入高增长,集成电路工艺设备新客户不断增加》2019-8-16
《科创板之华峰测控 — 半导体测试设备国产化先锋》2019-8-11
《精测电子 — 拟控股日本WINTEST,加快高端半导体测试设备国产化》2019-8-8
《科创板之芯源微 — 致力于光刻工序涂胶显影设备国产化》2019-7-26
《半导体设备行业跟踪——ASML二季度订单额创新高,逻辑客户需求强劲》2019-07-21
《半导体设备国产化专题四》2019-06-24
《半导体设备国产化专题三》2019-06-10
《半导体设备国产化专题二》2019-05-19
《半导体设备国产化专题一》2019-05-10
《半导体设备行业跟踪:从ASML、台积电季报看半导体及其设备行业周期底部确立,5G、AI、IoT等开启新一轮半导体大周期》2019-04-21
《科创新秀之中微半导体——国际半导体设备产业界公认的后起之秀》2019-04-09
《科创新秀之安集微电子——打破国外垄断,实现CMP抛光液和光刻胶去除剂等集成电路领域关键材料国产化》2019-04-09
《半导体设备行业跟踪:SemiconChina展会新产品层出,国产集成电路工艺设备正在发力》2019-03-24
《半导体设备行业跟踪:盛美半导体2018年业绩翻倍增长,印证集成电路工艺设备国产化提速》2019-03-11
《半导体设备行业跟踪:7/5nm制程、存储周期性、5G应用支撑半导体及设备行业2019年先抑后扬》2019-02-15
《北方华创深度报告: 工艺设备市场地位显著提升,订单有望持续爆发》2018-09-10
《半导体清洗设备:国际半导体清洗设备新星——盛美半导体的成长之路》2018-6-26
《半导体设备行业深度报告——装机大年到来,国产设备随芯崛起》2017-12-22
《平板显示设备行业深度报告—— OLED渐成主流且供不应求,Array/Cell制程设备开始进口替代》2017-10-10
杨绍辉
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