外汇找大华 | 交易员带你解密世界货币：美元篇

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让我们一起走进

第

2

站

- 美元 -

历史最短，文化却多元，

可以疯狂如马斯克，也可以执着如乔布斯，

可以在Hip-Hop里嗨起来，也可以在蓝调中忧郁，

向往自由女神，也讲求民主法治，

Nothing is impossible，这就是美国！

美元“盛衰沉浮”史

布雷顿森林小镇上的对决：

美元诞生后，短短100年就崭露头角，开始与英镑争夺“霸主”之位。美元与英镑的正式对决是在二战接近尾声时，当时英国为保霸主地位，派出明星经济学家“凯恩斯”给政要“上课”，但偏偏被当时美国财政部的首席经济顾问“怀特”（小编：凯恩斯的“迷弟”）踢馆成功，在会议上确立了“其它货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩”的货币体系。从此，美元走上神坛，风头一时无两。

“我们的黄金断货了”：

从20世纪60年代开始，美国进入历时10年的越战，美国也开始了“厚（好）德（多）载（债）物（务）”的时代。各国开始惴惴不安，纷纷用手中的美元兑换黄金，美国一时压力山大。1971年尼克松索性宣布“美元与黄金脱钩”，全世界人民手中每三十五美元一盎司的黄金，变成了一张张绿纸。（小编：焦躁…）

 美元的“白衣骑士”——原油：

20世纪70年代美元陷入困境时，另外一种商品——原油也坐上了“滑滑梯”。天佑美元，为保护原油的价值不受美国未来通胀的影响，1975年海湾国家与美国签署了“以美元作为全球原油计价和结算”的协议，原油进口国不得不持有美元来买原油（小编：坑爹呀！）。如此这般，失去了黄金这位“豪门”，美元又找到“黑金”——原油这位“白衣骑士”。此后在当时的美联储主席沃尔克的铁拳高息政策下（小编：利息逼近20%），美元走出困境，进入新的“美金”时代！

后美元时代

坚实的科技和强大的军事力量，成就了美元的“投资”和“避险”魅力。

坚实的引擎-科技：

看看美国旧金山湾区南面的硅谷，云集了炙手可热的科技公司如苹果、脸书、谷歌、惠普、甲骨文、思科、特斯拉、雅虎、英特尔、英伟达等等。（小编：一双手已经数不过来了！）

避险货币：

美国的贸易赤字已经持续了快30年，政府债务占GDP比重也在过去的30年中持续走高。然而，这丝毫不影响大家对美元的热情。2008年“美元”金融危机爆发后，股市、大宗商品、低等级债，以及多数的非美货币都一泻千里，连避险的黄金最终都重挫，而美元、美债逆势攀升，充分显示美元避险的魅力。

美国“三剑客”表现

*数据来源：Bloomberg，截至2019年2月

美联储的首要目标就是充分就业并保持币值稳定，创造一个相对稳定的金融环境。价格稳定主要通过调整后的消费物价指数来衡量，使其年增长量低于2%。

看了美国“三剑客”的表现后，你给美联储的成绩打几分呢？

 数据上的皇冠-非农数据

最新公布的美国非农就业数据为30.4万人，好于预期；失业率来到近50年来的低位3.9%。在好的就业数据的支撑下，美元走好，美股持续反弹。

知识点：非农数据是指反映美国非农业人口的就业状况的数据指标，包括非农业就业人数、就业率与失业率这三个数值，分为前值、预期值和公布值。这三个数据一般都在每个月第一个星期五公布。

非农数据客观地反映了美国经济的兴衰，极大地影响货币市场的美元价值，高于预期，利好美元，低于预期，利空美元。

独特的利率指标

美联储今年1月底宣布联邦基金利率目标区间维持在2.25%-2.5%，多数美联储官员预期今年还有2次加息机会。

注意到了没？美国公布利率决议时，都会出现一对数字，但其他国家都只有一个。

• 准备金利率：美联储借钱给金融机构的利率。

• 隔夜逆回购：金融机构借钱给美联储的利率。

知识点：美联储在2008年引入了利率区间，区间的下限是“隔夜逆回购利率”，区间的上限是“准备金利率”，联邦基金的市场利率会落在这个区间内。

如果市场利率低于区间下限的话，金融机构完全可以按照市场利率融入资金，然后将资金通过隔夜逆回购操作借给美联储，以赚取差价。

 你最关心的问题：

2019年后市美元表现如何？

总的来说，美元兑各主要货币的涨跌有望出现分化。

2019年美国经济上升动力减弱，通货膨胀预期缓解。随着美国债券收益率曲线出现倒挂和美联储加息进程接近尾声，美元指数兑各货币的涨跌有望出现分化。预期美元兑欧元和商品货币偏向走弱，而对亚洲货币整体偏强。

2019年美元指数走势展望

第一季度

第二季度

第三季度

第四季度

美元指数

96.1

95.6

94.5

93.3

资料来源：Bloomberg, UOB Global Economics & Markets Research.

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